2017高級會計(jì)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識：分配戰(zhàn)略

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-05-15 14:50:12

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　　分配戰(zhàn)略

　　(一)分配戰(zhàn)略的概述

含義

從廣義來講，是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)收益留存與分配的比例，保證企業(yè)債權(quán)人、員工國家和股東的長遠(yuǎn)利益。包括企業(yè)收益分配戰(zhàn)略與股利分配戰(zhàn)略,。狹義分配戰(zhàn)略是股利分配戰(zhàn)略

目標(biāo)

促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益,；穩(wěn)定股價(jià),、保證公司股價(jià)在較長時(shí)期內(nèi)基本穩(wěn)定。

原則

（1）應(yīng)優(yōu)先滿足企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施所需要的資金,，并與企業(yè)戰(zhàn)略預(yù)期的現(xiàn)金流量狀況保持協(xié)調(diào)一致

（2）應(yīng)傳達(dá)管理部門想要傳達(dá)的信息,，盡力創(chuàng)造并維持一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略所需的良好環(huán)境

（3）必須把股東的短期利益（支付股利）與長期利益（增加內(nèi)部積累）很好結(jié)合起來

　　(二)股利分配戰(zhàn)略選擇

　　1.影響及制約因素

	具體內(nèi)容
法律因素	主要有資本限制、償債能力限制,、內(nèi)部積累的限制
債務(wù)（合同）條款因素	主要是指長期債務(wù)合同包括限制企業(yè)現(xiàn)金股利支付權(quán)利的一些條款,。如：營運(yùn)資金低于某一水平，企業(yè)不得支付股利
股東類型因素	企業(yè)的股利分配最終要由董事會來確定,。股東的類型不同,，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種： ①為保證控制權(quán)而限制股利支付 ②為規(guī)避的目的而限制股利支付 ③為取得收益而要求支付股利 ④為回避風(fēng)險(xiǎn)而要求支付股利 ⑤由于不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)而要求支付股利
經(jīng)濟(jì)因素	現(xiàn)金流量因素,，籌資能力因素,、投資機(jī)會因素、公司加權(quán)資金成本因素,、股利分配慣性

　　2.股利分配戰(zhàn)略選擇的類型

類型	具體內(nèi)容
剩余股利戰(zhàn)略	在發(fā)放股利時(shí),，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余則發(fā)放股利,，如果沒有剩余則不發(fā)放,。投資為先，發(fā)展為重
穩(wěn)定或持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略	公司的股利分配在一段時(shí)間里維持不變,；而持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略則是指公司的股利分配每年按一個(gè)固定成長率持續(xù)增加
固定股利支付率戰(zhàn)略	公司每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東,。它與剩余股利戰(zhàn)略正好相反，優(yōu)先考慮的是股利,，后考慮保留盈余
低正常股利加額外股利戰(zhàn)略	公司事先制定一個(gè)較低的正常股利額，一般情況下,，就要按照此金額發(fā)放股利,，只有當(dāng)積累的盈余和資金相對較多時(shí)，才支付正常以外的股利給股東
零股利戰(zhàn)略	這種股利戰(zhàn)略是將企業(yè)所有的剩余都投資回本企業(yè)中,。在企業(yè)成長階段通常會使用這種股利政策,，并將其反映在股價(jià)的增長中。但是,，當(dāng)成長階段已經(jīng)結(jié)束,，并且項(xiàng)目不再有正的現(xiàn)金凈流量時(shí),，就需要積累現(xiàn)金和制定新的股利分配戰(zhàn)略