2017高級會計實務答疑精華：貸款利息

來源：東奧會計在線責編：王妍2017-05-10 13:16:56

　　行動是成功的階梯,，行動越多，登得越高,。2017高級會計師考試你準備的怎么樣？有沒有遇到一些不理解的問題,？為了幫助各位考生及時解決問題,，東奧小編整理高級會計師習題中的常見問題，希望為大家的復習有所幫助,。

　　【例題】

　　【案例2-26】(2016年考試題)(考核企業(yè)投資,、融資戰(zhàn)略、集團公司資金管理)

　　甲公司為一家境內(nèi)上市的集團企業(yè),，主要從事能源電力及基礎設施建設與投資,。2016年初，甲公司召開X,、Y兩個項目的投融資評審會,。有關人員發(fā)言要點如下：

　　(1)能源電力事業(yè)部經(jīng)理：X項目作為一個風能發(fā)電項目，初始投資額為5億元,。公司的加權平均資本成本為7%,，該項目考慮風險后的加權平均資本成本為8%,。經(jīng)測算，該項目按公司加權平均資本成本7%折現(xiàn)計算的凈值等于0,，說明該項目收益能夠補償公司投入的本金及所要求獲得的投資收益,。因此，該項目投資可行,。

　　(2)基礎設施事業(yè)部經(jīng)理：Y項目為一個地下綜合管廊項目,。采用“建設—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓”(BOT)模式實施。該項目預計投資總額為20億元(在項目開始時一次性投入),，建設期為1年,，運營期為10年，運營期每年現(xiàn)金凈流量為3億元;運營期結束后,，該項目無償轉(zhuǎn)讓給當?shù)卣?，凈殘值?。該項目前期市場調(diào)研時已支付中介機構咨詢費0.02億元,。此外,，該項目投資總額的70%采取銀行貸款方式解決，貸款年利率為5%;該項目考慮風險后的加權平均資本成本為6%;公司加權平均資本成本為7%,。Y項目對于提升公司在地下綜合管廊基礎設施市場的競爭力具有戰(zhàn)略意義,，建議投資該項目。

　　部分現(xiàn)值系數(shù)如表1所示：

　　表1

折現(xiàn)率	5%	6%	7%
10年期年金現(xiàn)值系數(shù)	7.7217	7.3601	7.0236
1年期復利現(xiàn)值系數(shù)	0.9524	0.9434	0.9346

　　(3)財務部經(jīng)理：隨著公司投資項目的不斷增加,，債務融資壓力越來越大,。建議今年加快實施定向增發(fā)普通股方案，如果公司決定投資X項目和Y項目,，可將這兩個項目納入募集資金使用范圍;同時,，有選擇地出售部分非主業(yè)資產(chǎn)，以便有充裕的資金支持今年的投資計劃,。

　　(4)財務總監(jiān)：公司帶息負債增長迅速,，債務融資占比過高，資本結構亟待優(yōu)化,，2015年末資產(chǎn)負債率已經(jīng)高達80%,，同意財務部經(jīng)理將X、Y兩個項目納入募集資金使用范圍的意見,。此外,，為進一步強化集團資金集中管理，提高集團資金使用效率,，公司計劃年內(nèi)成立財務公司,。財務公司成立之后，公司可以借助這個金融平臺,，一方面支持2016年投資計劃及公司“十三五”投資戰(zhàn)略的實施;另一方面為集團內(nèi),、外部單位提供結算,、融資等服務,，為集團培育新的利潤增長點,。

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)資料(1),，指出能源電力事業(yè)部經(jīng)理對X項目投資可行的判斷是否恰當,，并說明理由。

　　2.根據(jù)資料(2),，計算Y項目的凈現(xiàn)值,，并據(jù)此分析判斷該項目是否可行。

　　3.根據(jù)資料(3),，指出財務部經(jīng)理的建議體現(xiàn)了哪些融資戰(zhàn)略(基于融資方式),，并說明這些融資戰(zhàn)略存在的不足。

　　4.根據(jù)資料(4),，指出甲公司是否滿足設立財務公司的規(guī)定條件,，并說明理由。

　　5.根據(jù)資料(4),，指出財務總監(jiān)關于財務公司服務對象的表述是否存在不當之處,，并說明理由。

　　【參考答案及分析】

　　1.不恰當,。

　　理由：(1)X項目應當按照項目考慮風險后的加權平均資本成本8%折現(xiàn)計算凈現(xiàn)值;(2)由于按照7%折現(xiàn)計算的凈現(xiàn)值等于0,，因此，按照8%折現(xiàn)計算的凈現(xiàn)值小于0,。

　　2.Y項目凈現(xiàn)值=3×7.3601×0.9434-20=0.83(億元),。項目凈現(xiàn)值大于0，具有財務可行性,。

　　3.融資戰(zhàn)略類型：股權融資戰(zhàn)略和銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略,。