2017高級會計考試考點精講：企業(yè)資本結構決策與管理
來源：東奧會計在線責編：王妍2017-03-31 11:08:47
(三)資本結構調整的管理框架
理論界并沒有給出普適性的資本結構決策模型，現(xiàn)實中的企業(yè)也大都依據(jù)于其融資環(huán)境及相關因素確定“最佳”資本結構,。根據(jù)財務彈性要求,，即使最佳資本結構也不應當是一個常數(shù)點，而是一個有效區(qū)間,，如要求企業(yè)資產(chǎn)負債率介于65%~~70%之間,。
資本結構調整不但必須，而且是一種常態(tài),，它是一個動態(tài)的過程,。但在企業(yè)管理實踐中，企業(yè)資本結構調整及管理,，仍然有其內在的管理框架,。資本結構決策與調整的管理框架如下：
實際負債率大于最優(yōu)負債率
1.如果公司處于破產(chǎn)威脅之下
迅速降低財務杠桿：①債轉股;②出售資產(chǎn),，用現(xiàn)金還債;③與債權人談判。
2.如果公司未處于破產(chǎn)威脅之下
(1)如果公司有好的投資項目
用留存收益或增發(fā)新股投資好的項目
(2)如果公司沒有好的投資項目
?、儆昧舸媸找鎯斶€債務;②少發(fā)或不發(fā)股利;③增發(fā)新股償還債務,。
實際負債率小于最優(yōu)負債率
1.如果公司有收購目標
迅速增加財務杠桿：①將股權轉為債權;②借債并回購股份。
2.如果公司沒有收購目標
(1)如果公司有好的投資項目
借債投資好的項目
(2)如果公司沒有好的投資項目
?、俟蓶|喜歡股利,，則支付股利;
②股東不喜歡股利,，則回購股票,。
學習是一條漫長而艱辛的道路，不能靠一時的熱情,，養(yǎng)成良好的學習習慣,，堅持到底，加油!你的高級會計職稱考試定會成功!
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