2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析（3.27）
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【案例分析】
A大型商貿(mào)企業(yè)集團(tuán)具有較高的知名度，其主業(yè)之一是汽車銷售,，并與國(guó)內(nèi)多家大型汽車生產(chǎn)企業(yè)簽有戰(zhàn)略合作協(xié)議,。A集團(tuán)提出要加大實(shí)業(yè)投資以提升競(jìng)爭(zhēng)力。2016年上半年,，A集團(tuán)投資部門經(jīng)過(guò)多次調(diào)研形成可行性研究報(bào)告,，建議投資1.3億元兼并控股B汽車零部件生產(chǎn)公司(簡(jiǎn)稱B公司)，以汽車銷售為核心控制零部件生產(chǎn)業(yè)務(wù),。
2016年6月,，A集團(tuán)與B公司展開(kāi)并購(gòu)談判，為此聘請(qǐng)C資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)B公司的價(jià)值進(jìn)行估值,。C資產(chǎn)評(píng)估公司在充分了解汽車銷售行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的條件下,，決定采用可比交易分析法進(jìn)行B公司的價(jià)值評(píng)估，并從公開(kāi)渠道收集了部分交易數(shù)據(jù),，相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
金額單位：萬(wàn)元
交易日期公布日 | 交易雙方名稱 | 支付方式 | 支付價(jià)格收益比（40%） | 賬面價(jià)值倍數(shù)（60%） | |
并購(gòu)企業(yè)名稱 | 被并購(gòu)企業(yè)名稱 | ||||
2015-2-12 | 甲公司 | D公司 | 現(xiàn)金 | 5 | 1.2 |
2015-1-31 | 乙公司 | X公司 | 現(xiàn)金 | 7 | 1.4 |
2016-4-21 | 丙公司 | Y公司 | 股權(quán) | 6 | 1.5 |
2015-7-5 | 丁公司 | Z公司 | 股權(quán) | 9 | 1.7 |
B公司凈利潤(rùn) | 65000 | ||||
B公司賬面價(jià)值 | 30000 | ||||
要求：
(1)從并購(gòu)后雙方法人地位的變化情況角度,，判斷A集團(tuán)并購(gòu)乙公司屬于何種并購(gòu)類型，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由,。
(2)簡(jiǎn)述在可比交易分析法下如何選擇可比交易?
(3)計(jì)算B公司的評(píng)估價(jià)值,。
【正確答案】
(1)從并購(gòu)后雙方法人地位的變化情況角度，A集團(tuán)并購(gòu)乙公司屬于收購(gòu)控股,。
理由：收購(gòu)控股是指并購(gòu)后并購(gòu)雙方都不解散,，并購(gòu)企業(yè)收購(gòu)被并購(gòu)企業(yè)至控股地位。本題中A集團(tuán)投資1.3億元兼并控股乙公司,，因此屬于收購(gòu)控股,。
(2)使用可比交易分析法首先需要找出與被評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相似的企業(yè)的最近平均實(shí)際交易價(jià)格，將其作為計(jì)算被評(píng)估企業(yè)價(jià)值的參照物,。為了得到合理的評(píng)估結(jié)果,，交易數(shù)據(jù)必須是與被評(píng)估企業(yè)相類似的企業(yè)的數(shù)據(jù)。
(3)平均支付價(jià)格收益比=(5+7+6+9)/4=6.75
平均賬面價(jià)值倍數(shù)=(1.2+1.4+1.5+1.7)/4=1.45
B公司的評(píng)估價(jià)值=6.75×65000×40%+1.45×30000×60%=201600(萬(wàn)元)
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