東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供：本篇為2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析。

　　【案例分析】　　　　　　　　

　　甲公司是一家從事房地產(chǎn)開發(fā)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)，成立于2001年,。該公司將實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化作為其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo),，并將利潤(rùn)作為其業(yè)績(jī)考核的核心指標(biāo)。甲公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)32000萬元;2015年年末的所有者權(quán)益總額為100000萬元(其中普通股20000萬股，每股面值1元)，長(zhǎng)期負(fù)債為100000萬元(年利率為8%),。假定甲公司的長(zhǎng)期負(fù)債水平在2015年度內(nèi)未發(fā)生變動(dòng),，該公司的加權(quán)平均資金成本率為20%,，適用的所得稅稅率為25%。

　　乙公司是一家規(guī)模較大的圖書出版與網(wǎng)絡(luò)教育企業(yè),，成立于2004年,。為求得長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，乙公司將增加企業(yè)價(jià)值作為其戰(zhàn)略目標(biāo),，并確定將經(jīng)濟(jì)增加值作為其業(yè)績(jī)考核的核心指標(biāo),。乙公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30000萬元;2015年年末的所有者權(quán)益總額為120000萬元(其中普通股20000萬股，每股面值1元),，長(zhǎng)期負(fù)債為80000萬元(年利率為7.5%),。假定乙公司的長(zhǎng)期負(fù)債水平在2015年度內(nèi)未發(fā)生變動(dòng)，該公司的加權(quán)平均資金成本率為15%,，適用的所得稅稅率為25%,。

　　假定不考慮所得稅調(diào)整和非經(jīng)常性收益項(xiàng)目以及資本調(diào)整因素的影響。

　　要求：

　　(1)分別計(jì)算上述兩個(gè)公司的經(jīng)濟(jì)增加值,。

　　(2)綜合上述兩個(gè)公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,，對(duì)其會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

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　　【正確答案】　　　　　　　　　　　

　　(1)①甲公司的經(jīng)濟(jì)增加值

　　甲公司的利息=100000×8%=8000(萬元)

　　甲公司的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+利息×(1-所得稅稅率)=32000+8000×(1-25%)=38000(萬元)

　　甲公司的投資資本=100000+100000=200000(萬元)

　　因此,，甲公司的經(jīng)濟(jì)增加值=38000-200000×20%=-2000(萬元)

　?、谝夜镜慕?jīng)濟(jì)增加值

　　乙公司的利息=80000×7.5%=6000(萬元)

　　乙公司的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+利息×(1-所得稅稅率)=30000+6000×(1-25%)=34500(萬元)

　　乙公司的投資資本=120000+80000=200000(萬元)

　　乙公司的經(jīng)濟(jì)增加值=34500-200000×15%=4500(萬元)

　　(2)會(huì)計(jì)利潤(rùn)是企業(yè)在一定經(jīng)營(yíng)時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，是在各個(gè)領(lǐng)域中運(yùn)用得較為廣泛的會(huì)計(jì)指標(biāo)之一,。而經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資金成本部分的價(jià)值,，在計(jì)算時(shí)考慮了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本，真實(shí)反映了股東財(cái)富的增加,。

　　根據(jù)上述材料，甲公司將會(huì)計(jì)利潤(rùn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略核心目標(biāo),，而乙公司將經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略核心目標(biāo),。若將會(huì)計(jì)利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)目標(biāo)，甲公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)32000萬元,，而乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30000萬元,，由于甲公司的會(huì)計(jì)利潤(rùn)大于乙公司，故甲公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好于乙公司,。但是,，若以經(jīng)濟(jì)增加值作為評(píng)價(jià)目標(biāo)，甲公司2015年經(jīng)濟(jì)增加值為-2000萬元,，小于0,，說明甲公司并不能增加企業(yè)價(jià)值;而乙公司的經(jīng)濟(jì)增加值為4500萬元，說明乙公司通過經(jīng)營(yíng)可以增加企業(yè)價(jià)值,。

　　從上述分析可以發(fā)現(xiàn),，由于采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)不同,，相同的情形，有可能得出完全不同的結(jié)論?，F(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)建立以價(jià)值管理為核心的戰(zhàn)略財(cái)務(wù)體系,，將經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)與企業(yè)資本提供者要求比資本投資成本更高的收益的目標(biāo)相一致。經(jīng)濟(jì)增加值消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算無償耗用股東資本的弊端,，要求扣除全部所用資源的成本,，包括資本成本，真實(shí)地反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,。

　　時(shí)間是每個(gè)人的終極資源,，希望每個(gè)人都能善于利用時(shí)間，合理學(xué)習(xí),，最終取得高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的勝利!

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