高級會計師考試常見考點：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理
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(一)單一企業(yè)外部融資需要量預測(相對于集團公司而言)
1.企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型
單一企業(yè)外部融資需要量預測，通常包括企業(yè)未來年度銷售增長預測、未來投資凈增加額判斷,、預計現(xiàn)金股利支付額及企業(yè)內(nèi)部留存融資量測算、外部融資需要量測定等步驟。上述步驟所涉及的數(shù)量關系可表達為企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型：
外部融資需要量=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額-內(nèi)部融資量
=(資產(chǎn)新增需要量-負債新增融資量)-預計銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)
進行融資規(guī)劃依據(jù)的基本假定：(1)市場預測合理假定;(2)經(jīng)營穩(wěn)定假定。即假定企業(yè)現(xiàn)有盈利模式穩(wěn)定,、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率也保持不變，由此,，企業(yè)資產(chǎn),、負債等要素與銷售收入間的比例關系在規(guī)劃期內(nèi)將保持不變;(3)融資優(yōu)序假定。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進行：先內(nèi)部融資,、后債務融資,，最后為權(quán)益融資。
2.企業(yè)外部融資需要量的規(guī)劃方法
(1)銷售百分比法
確定銷售百分比：銷售收入與資產(chǎn)負債表有關項目的百分比可以根據(jù)基期有關數(shù)據(jù)確定,。在確定時假設所有資產(chǎn)和負債項目隨銷售收入的變動同比例變動,。
預測期末資產(chǎn)需要量=預計銷售收入×資產(chǎn)占銷售百分比
預測期末負債需要量=預計銷售收入×負債占銷售百分比
預測期末所有者權(quán)益需要量=基期所有者權(quán)益+預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)
外部融資需要量=預測期末資產(chǎn)需要量-預測期末負債需要量-預測期末所有者權(quán)益需要量
(2)公式法
外部融資需要量=(銷售增長額×資產(chǎn)占銷售百分比)-(負債占銷售百分比×銷售增長額)-[預計銷售總額×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)]
=(A×S0×g)-(B×S0×g)-P×S0×(1+g)×(1-d)
式中：A、B分別代表資產(chǎn),、負債項目占基期銷售收入的百分比;S0為基期銷售收入額;g為預測期的銷售增長率;P為銷售凈利率;d為現(xiàn)金股利支付率,。
【提示】在實際工作中，其實并非所有資產(chǎn)和負債都與銷售收入同比例增長,，因此,，在作具體融資規(guī)劃時要看題目的假設條件，即假設哪些資產(chǎn),、哪些負債與銷售收入同比例增長,，與銷售收入同比例增長的資產(chǎn)、負債項目屬于敏感性項目,。由此,，外部融資需要量計算公式變?yōu)椋?/p>
外部融資需要量=敏感性資產(chǎn)占銷售百分比×銷售增長額-敏感性負債占銷售百分比×銷售增長額-預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-預計現(xiàn)金股利支付率)
世界上，最公平和最不公平的都是時間,。別人偷不走它,，你也留不住它。希望備考高會的小伙伴們,，珍惜時間,，靈活學習，順利通過高級會計職稱考試!
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