2017年中級(jí)職稱財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券（一）

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：辛然2016-11-18 14:59:43

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　 可轉(zhuǎn)換債券（一）

　　可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體,?？赊D(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例,，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股,。按照轉(zhuǎn)股權(quán)是否與可轉(zhuǎn)換債券分離，可轉(zhuǎn)換債券可以分為兩類：一類是一般可轉(zhuǎn)換債券,，其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離,，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票;一類是可分離就交易的可轉(zhuǎn)換債券,，這類債券在發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證,，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合，又被稱為“可分離的附認(rèn)股權(quán)證的公司債”,，發(fā)行上市后公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通,、交易。認(rèn)股權(quán)證的持有者認(rèn)購股票時(shí),，需要按照認(rèn)購價(jià)(行權(quán)價(jià))出資購買股票,。

　　(一)可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

　　1.證券期權(quán)性

　　可轉(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi),，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票,，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息,。由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來按一定的價(jià)格購買股票的權(quán)利,，因此可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。

　　2.資本轉(zhuǎn)換性

　　可轉(zhuǎn)換債券在正常持有期,，屬于債權(quán)性質(zhì);轉(zhuǎn)換成股票后,，屬于股權(quán)性質(zhì)。在債券的轉(zhuǎn)換期間中,，持有人沒有將其轉(zhuǎn)換為股票,，發(fā)行企業(yè)到期必須無條件地支付本金和利息,。轉(zhuǎn)換成股票后，債券持有人成為企業(yè)的股權(quán)投資者,。資本雙重性的轉(zhuǎn)換,，取決于投資者是否行權(quán)。

　　3.贖回與回售

　　可轉(zhuǎn)換債券一般都會(huì)有贖回條款,，發(fā)債公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前,，可以按一定條件贖回債券。通常,，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí),，公司會(huì)按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。同樣,，可轉(zhuǎn)換債券一般也會(huì)有回售條款,，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回賣給發(fā)行公司,。

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