2016年中級(jí)職稱財(cái)務(wù)管理常見(jiàn)考點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：姚姚2016-08-02 11:12:11

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　　【考點(diǎn)六十六】股權(quán)激勵(lì)
　　現(xiàn)階段，股權(quán)激勵(lì)模式主要有：股票期權(quán)模式,、限制性股票模式,、股票增值權(quán)模式、業(yè)績(jī)股票模式和虛擬股票模式等,。下面主要介紹四種較為普遍的股權(quán)激勵(lì)模式：
　　1.股票期權(quán)模式
　　股票期權(quán)是指股份公司賦予激勵(lì)對(duì)象（如經(jīng)理人員）在未來(lái)某一特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán),。持有這種權(quán)利的經(jīng)理人可以按照該特定價(jià)格購(gòu)買公司一定數(shù)量的股票，也可以放棄購(gòu)買股票的權(quán)利,，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓,。
　　股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬，但能否取得該報(bào)酬取決于以經(jīng)理人為首的相關(guān)人員是否通過(guò)努力實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo),。
　　在行權(quán)期內(nèi),，如果股價(jià)高于行權(quán)價(jià)格，激勵(lì)對(duì)象可以通過(guò)行權(quán)獲得市場(chǎng)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格差帶來(lái)的收益,，否則,，將放棄行權(quán)，《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》對(duì)股票期權(quán)行權(quán)的規(guī)定為股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年,。股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計(jì)算不得超過(guò)10年,。
　　股票期權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)在于能夠降低委托--代理成本，將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與公司的長(zhǎng)期利益綁在一起,，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)所有者利益的高度一致,，使二者的利益緊密聯(lián)系起來(lái)，并且有利于降低激勵(lì)成本,。
　　另外,，可以鎖定期權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)營(yíng)者事先沒(méi)有支付成本或支付成本較低,，如果行權(quán)時(shí)公司股票價(jià)格下跌,，期權(quán)人可以放棄行權(quán)，幾乎沒(méi)有損失,。
　　股票期權(quán)激勵(lì)模式存在以下缺點(diǎn)：
　?。?）影響現(xiàn)有股東的權(quán)益。激勵(lì)對(duì)象行權(quán)將會(huì)分散股權(quán),，改變公司的總資本和股本結(jié)構(gòu),，會(huì)影響到現(xiàn)有股東的權(quán)益，可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)和經(jīng)濟(jì)糾紛,。
　?。?）可能遭遇來(lái)自股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于股票市場(chǎng)受較多不可控因素的影響,，導(dǎo)致股票市場(chǎng)的價(jià)格具有不確定性,，持續(xù)的牛市會(huì)產(chǎn)生“收入差距過(guò)大”的問(wèn)題,；當(dāng)期權(quán)人行權(quán)但尚未售出購(gòu)入的股票時(shí)，股價(jià)下跌至行權(quán)價(jià)以下,，期權(quán)人將同時(shí)承擔(dān)行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)價(jià)的雙重?fù)p失的風(fēng)險(xiǎn),。
　　（3）可能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)者的短期行為,。由于股票期權(quán)的收益取決于行權(quán)之日市場(chǎng)上的股票價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格,，因而可能促使公司的經(jīng)營(yíng)者片面追求股價(jià)提升的短期行為，而放棄有利于公司發(fā)展的重要投資機(jī)會(huì),。
　　股票期權(quán)模式比較適合那些初始資本投入較少,，資本增值較快，處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè),，如網(wǎng)絡(luò),、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)等。
　　2.限制性股票模式
　　限制性股票指公司為了實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo),，公司先將一定數(shù)量的股票贈(zèng)與或以較低價(jià)格售予激勵(lì)對(duì)象,。只有當(dāng)實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后,，激勵(lì)對(duì)象才可將限制性股票拋售并從中獲利,；若預(yù)定目標(biāo)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買時(shí)的價(jià)格回購(gòu),。
　　對(duì)于處于成熟期的企業(yè),，由于其股價(jià)的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適,。
　　3.股票增值權(quán)模式
　　股票增值權(quán)模式是指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利,，如果經(jīng)營(yíng)者努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi),，公司股票價(jià)格上升或業(yè)績(jī)上升,，經(jīng)營(yíng)者就可以按一定比例獲得這種由股價(jià)上揚(yáng)或業(yè)績(jī)提升所帶來(lái)的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)之間的差價(jià)或凈資產(chǎn)的增值額,。激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金,，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或者股票和現(xiàn)金的組合,。
　　股票增值權(quán)模式比較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司,。
　　4.業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式
　　業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式指公司在年初確定一個(gè)合理的年度業(yè)績(jī)目標(biāo)，如果激勵(lì)對(duì)象經(jīng)過(guò)大量努力后,，在年末實(shí)現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績(jī)目標(biāo),，則公司給予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的股票，或獎(jiǎng)勵(lì)其一定數(shù)量的獎(jiǎng)金來(lái)購(gòu)買本公司的股票,。
　　業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式只對(duì)公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)進(jìn)行考核,，不要求股價(jià)的上漲,，因此比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司,。