萬科A股價(jià)創(chuàng)復(fù)牌新低擊穿寶能一資管計(jì)劃平倉線

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：笑靨如花2016-07-18 17:04:19

　　以杠桿資金撬動萬科的寶能系,，在領(lǐng)略到杠桿的威力后,，隨著萬科A復(fù)牌以來股價(jià)創(chuàng)下新低，正在體會杠桿資金的反身性,。

　　7月18日,，萬科A復(fù)牌后的第三周首個(gè)交易日，早盤低開低走,，最深跌幅達(dá)到2.07%,，相對應(yīng)股價(jià)為17.52元/股。截至午時(shí)收盤,，萬科A股價(jià)小幅抬升,，為17.60元/股，跌1.62%,。

　　17.52元/股的股價(jià),，不僅創(chuàng)下萬科A復(fù)牌以來的新低，更是擊穿了寶能系旗下資管計(jì)劃之一廣鉅2號的平倉線,。

　　杠桿比設(shè)置為1:2的該資管計(jì)劃,，是寶能系在上一輪對萬科A增持的主力之一。買入時(shí)間為2015年12月9日至2015年12月18日之間,，交易價(jià)格區(qū)間為20.03-24.43元/股,，共耗資13.999億元，買入萬科A股票6346.59萬股,，計(jì)算可知,，該資管計(jì)劃持倉成本價(jià)為22.06元/股。

　　廣鉅2號將計(jì)劃份額0.8元設(shè)為平倉線,，這意味著與持倉成本相比,，一旦萬科A股票跌幅超20%，資管計(jì)劃就要被平倉或追加保障金,。以廣鉅2號成本價(jià)22.06元/股計(jì)算,，平倉線為17.65元/股。

　　7月18日萬科A的股價(jià)表現(xiàn),，已經(jīng)擊穿廣鉅2號17.65元/股的平倉線,。

　　不過，鑒于廣鉅2號初始規(guī)模為30億元,，如果資金全部募集完畢,，則意味著尚有16億元剩余資金可用。香頌資本董事長沈萌對騰訊財(cái)經(jīng)分析,，隨著萬科A股價(jià)下挫,，寶能系承受資金壓力較大，此前已經(jīng)質(zhì)押了手中持有的萬科A和南玻A股票,，因此如果資管計(jì)劃還有剩余資金,，不可能不用。

　　“很大的可能就是,，廣鉅2號只募集到了14億元資金,，按照1:2的杠桿比來算，寶能的劣后級出資三分之一,，銀行的優(yōu)先級資金出資剩余的三分之二,。”沈萌說道,，在這種情形下,，如果寶能系未找到新的優(yōu)先級資金注入該資管計(jì)劃，按照合同要求,，該資管計(jì)劃面臨被平倉或追加保障金,。

　　承受于杠桿資金反身性的寶能系,，正在通過各種方式進(jìn)行籌資。在債券市場,，寶能系的籌資情況,，并非一帆風(fēng)水。此前騰訊財(cái)經(jīng)曾報(bào)道,，寶能系旗下公司深圳深業(yè)物流集團(tuán)股份有限公司(下稱深業(yè)物流),，近期擬發(fā)行的26.2億元私募債，被臨時(shí)取消發(fā)行,。

　　接近債券發(fā)行的知情人士稱,，債券中斷發(fā)行，原因有二：一是機(jī)構(gòu)對寶能系的杠桿率表示擔(dān)憂,，市場需求不足;二是監(jiān)管層對萬寶之爭的關(guān)注,，造成了不確定性。

　　6月22日,，鉅盛華向深交所遞交發(fā)行150億元小公募債的申請,，債券募集說明書顯示，本次債券的期限不超過5年,，聯(lián)合信用評級公司給發(fā)行主體和本次債券的評級均為AA+級,。所募資金除了償還鵬華資產(chǎn)管理有限公司78.59億元的借款金額外，剩余部分?jǐn)M補(bǔ)充公司營運(yùn)資金,。深交所官網(wǎng)顯示6月29日已受理該申請,。

　　上海一家債券承銷商負(fù)責(zé)人對騰訊財(cái)經(jīng)表示，這筆債券的發(fā)行,，可能也會有波折,。

　　在債券融資受阻時(shí)，寶能系再次將融資方式對焦到股票質(zhì)押,。7月13日,，南玻A公告稱，公司股東深圳市鉅盛華股份有限公司(寶能系旗下公司)于7月12日把持有的南玻集團(tuán)5955.21萬股票,，通過質(zhì)押式回購的方式質(zhì)押給中國銀河證券,。根據(jù)7月11日南玻A收盤價(jià)11.3元/股，通行的五折質(zhì)押率計(jì)算,，鉅盛華此次可以增加3.36億元的現(xiàn)金支持,。

　　7月13日晚間，萬科公告稱,，鉅盛華于7月12日將持有的萬科A3735.73萬股通過質(zhì)押式回購方式質(zhì)押給銀河證券,，并已辦理完股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)。按照7月12日萬科A的收盤價(jià)與五折質(zhì)押率，這筆質(zhì)押又為寶能系現(xiàn)金池再添3.38億元,。粗略估算,，兩筆質(zhì)押，或?yàn)閷毮芟翟黾?.74億元的現(xiàn)金,。

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