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2023年《財(cái)務(wù)管理》恒考點(diǎn)講解及練習(xí)題:項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:高巖2023-03-15 10:23:35

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2023年《財(cái)務(wù)管理》恒考點(diǎn)講解及練習(xí)題:項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)

學(xué)

項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)_恒考點(diǎn)講解

1.凈現(xiàn)值(NPV)

凈現(xiàn)值(NPV)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

凈現(xiàn)值>0,項(xiàng)目的內(nèi)含收益率>資本成本(折現(xiàn)率):方案可行,,應(yīng)予采納,。

【提示】

凈現(xiàn)值是站在現(xiàn)金流量的角度(而非利潤(rùn)的角度),衡量項(xiàng)目的“盈利情況”,。凈現(xiàn)值>0,,說(shuō)明方案可行,同時(shí)說(shuō)明項(xiàng)目產(chǎn)生的回報(bào)率(內(nèi)含收益率)高于投資者所要求的回報(bào)率(必要收益率,,即折現(xiàn)率、資本成本),。

2.現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

現(xiàn)值指數(shù)(PVI)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

現(xiàn)值指數(shù)>1,,表明凈現(xiàn)值>0、內(nèi)含收益率>要求的收益率:方案可行,應(yīng)予采納,。

【提示】

現(xiàn)值指數(shù)表明每1元投資額(現(xiàn)值)產(chǎn)生了多少未來(lái)的現(xiàn)金凈流量(現(xiàn)值)——現(xiàn)值指數(shù)是凈現(xiàn)值的補(bǔ)丁1,,消除了投資額的差異,對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案可以進(jìn)行比較,。

現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù),,反映投資的效率。凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù),,反映投資的效益,。

3.年金凈流量(ANCF)

年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=凈現(xiàn)值/(P/A,i,,n)

年金凈流量>0,,表明凈現(xiàn)值>0,內(nèi)含收益率>要求的收益率,,方案可行,,應(yīng)予以采納。

【提示】

年金凈流量相當(dāng)于平均每年的凈現(xiàn)值——年金凈流量是凈現(xiàn)值的補(bǔ)丁2,,消除了投資期限的差異,。

4.內(nèi)含收益率(IRR)

當(dāng)未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=原始投資額的現(xiàn)值,即凈現(xiàn)值=0時(shí),,用插值法求解出的折現(xiàn)率,,即為內(nèi)含收益率。

IRR>項(xiàng)目資本成本:方案可行,,應(yīng)采納,。

【總結(jié)】

內(nèi)含收益率VS凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)

(1)凈現(xiàn)值>0,,現(xiàn)值指數(shù)>1,,內(nèi)含收益率>項(xiàng)目資本成本,項(xiàng)目可以接受,。

(2)凈現(xiàn)值,、現(xiàn)值指數(shù)需計(jì)算現(xiàn)值,因此受給定的資本成本的影響,。

內(nèi)含收益率衡量的是項(xiàng)目本身的盈利能力,,事先不必給定資本成本,資本成本是用來(lái)和內(nèi)含收益率比較,,判斷項(xiàng)目是否可行的,。

5.回收期(PP)——多長(zhǎng)時(shí)間能回本

回收期,是指通過(guò)項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金凈流量收回項(xiàng)目原始投資額所需要的時(shí)間,,即收回投資所需要的年限,。回收年限越短,項(xiàng)目越有利,。

回收期只關(guān)注“收回投資”的時(shí)間,,不考慮回收期以后的現(xiàn)金流量。

(1)靜態(tài)回收期——不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,。

靜態(tài)回收期:累計(jì)未來(lái)現(xiàn)金凈流量=原始投資額時(shí),,求解年限。

【提示】

(2)動(dòng)態(tài)回收期——考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,。

動(dòng)態(tài)回收期是指在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下,,未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=原始投資額現(xiàn)值,即凈現(xiàn)值=0時(shí),,求解年限,。

在每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí),靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量,。

【總結(jié)】

評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算方法其他
凈現(xiàn)值

=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

凈現(xiàn)值>0:方案可行

絕對(duì)數(shù)指標(biāo),,反映投資的效益
現(xiàn)值指數(shù)

=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)

現(xiàn)值指數(shù)>1:方案可行

相對(duì)數(shù)指標(biāo),反映投資的效率凈現(xiàn)值補(bǔ)丁1,,消除了投資額的差異
年金凈流量

=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=凈現(xiàn)值/(P/A,,i,n)相當(dāng)于平均每年的凈現(xiàn)

年金凈流量>0:方案可行

凈現(xiàn)值補(bǔ)丁2,,消除了項(xiàng)目期限的差異
內(nèi)含收益率

當(dāng)未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=原始投資額的現(xiàn)值,,即凈現(xiàn)值=0時(shí),用插值法求解出的折現(xiàn)

內(nèi)含收益率>項(xiàng)目資本成本:方案可行

衡量項(xiàng)目自身的盈利能力,,不受給定資本成本的影響
回收期

(1)靜態(tài)回收期(不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值):累計(jì)未來(lái)現(xiàn)金凈流量=原始投資額時(shí),,求解年

(2)動(dòng)態(tài)回收期(考慮貨幣時(shí)間價(jià)值):凈現(xiàn)值=0時(shí),求解年限

只關(guān)注“收回投資”的時(shí)間,,不考慮回收期以后的現(xiàn)金流量

項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)_練習(xí)題

【判斷題】

對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí),,利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出的結(jié)論是一致的。( ?。?/p>

 ● 

【正確答案】對(duì)

【答案解析】對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí),,凈現(xiàn)值大于0、現(xiàn)值指數(shù)大于1,,則項(xiàng)目可行,,反之,則不可行,。

堅(jiān)持就是勝利,!大家要認(rèn)真學(xué)習(xí),踏實(shí)備考,,爭(zhēng)取早日通過(guò)中級(jí)會(huì)計(jì)考試,,取得中級(jí)會(huì)計(jì)師資格證,!

(本文是東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自東奧會(huì)計(jì)在線)

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