中級會計考試題：財務(wù)管理提升階段鞏固練習(xí)題之綜合題

來源：東奧會計在線責(zé)編：zhangfan2021-08-13 15:16:25

行動是成功的階梯,，行動越多,，登得越高,。想要通過中級會計師考試，唯有付出行動才能結(jié)出碩果,！小編為大家整理了財務(wù)管理科目綜合題，快來一起做題吧,！

【綜合題1】某公司息前稅前利潤為600萬元,，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前賬面總資金為2000萬元,，其中80%由普通股資金構(gòu)成,，股票賬面價值為1600萬元，20%由債券資金構(gòu)成,，債券賬面價值為400萬元,，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致,。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整,。經(jīng)咨詢調(diào)查,，目前債券利息率和權(quán)益資金的成本情況見表1：

要求：

(1)填寫表1中用字母表示的空格。

(2)以市場價值為權(quán)重,，填寫表2“公司市場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本”用字母表示的空格,。

(3)根據(jù)表2的計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),。

正確答案 :

(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：

A=6%+1.4×(16%-6%)=20%

B=16%

C=6%+1.6×(16%-6%)=22%

D=6%

(2)

E=凈利潤/股票資本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/20%=2130(萬元)

F=400+2130=2530(萬元)

G=400/2530=15.81%

H=2130/2530=84.19%

I=8%×(1-25%)=6%

J=A=20%

K=6%×15.81%+20%×84.19%=17.79%

L=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326.92(萬元)

M=1326.92+1000=2326.92(萬元)

N=1000/2326.92=42.98%

O=1326.92/2326.92=57.02%

P=14%×(1-25%)=10.5%

Q=26%

R=10.5%×42.98%+26%×57.02%=19.34%

(3)由于負(fù)債資金為600萬元時,，企業(yè)價值最大同時加權(quán)平均資本成本最低，所以應(yīng)該再發(fā)行200萬元的債券,，用來回購股票,。

【綜合題2】某公司是一家生產(chǎn)彩電的制造類企業(yè)，采用雙倍余額遞減法計提折舊,，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認(rèn)為,，現(xiàn)有設(shè)備效率不高,，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，推進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,，生產(chǎn)新一代產(chǎn)品。

(1)公司配置新設(shè)備后,，預(yù)計每年新增營業(yè)收入2550萬元,，新增付現(xiàn)成本1800萬元。市場上該設(shè)備的購買價為2000萬元,，折舊年限為5年,，預(yù)計凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時需要追加營運資金投資1000萬元,。

(2)公司為籌集項目投資所需資金,，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價6元,，籌資1800萬元,，公司最近一次發(fā)放的股利為每股0.4元，固定股利增長率為5%;擬從銀行貸款1200萬元,，年利率為6%,，期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響,。

要求：

(1)根據(jù)上述資料,，計算下列指標(biāo)：

①使用新設(shè)備每年折舊額;

②營業(yè)期1～5年每年息稅前利潤;

③普通股資本成本,、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本(一般模式);

④現(xiàn)金凈流量(NCF0、NCF1～4和NCF5)及該項目凈現(xiàn)值和靜態(tài)回收期,。

(2)運用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項目投資決策并說明理由,。[已知：(P/F,9%,1)=0.9174,(P/F,9%,2)=0.8417，(P/F,9%,3)=0.7722,，(P/F,9%,4)=0.7084,，(P/F,9%,5)=0.6499]

正確答案 :

(1)①使用新設(shè)備每年折舊額：

第1年折舊額=2000×2/5=800(萬元)

第2年折舊額=(2000-800)×2/5=480(萬元)