個(gè)別資本成本的計(jì)算——2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)階段考點(diǎn)
勝利不是戰(zhàn)勝敵人,，而是提高自己。2025年中級(jí)會(huì)計(jì)考試備考開(kāi)啟，本文整理了《財(cái)務(wù)管理》科目的“個(gè)別資本成本的計(jì)算”的預(yù)習(xí)考點(diǎn),，東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)陪伴大家一起預(yù)習(xí),！
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【第五章 籌資管理（下）】
個(gè)別資本成本的計(jì)算
星級(jí)：★★★
難度：中
歷年：客觀題和主觀題
(一)個(gè)別資本成本的計(jì)算模式
個(gè)別資本成本的計(jì)算模式如下：
提示關(guān)于個(gè)別資本成本的計(jì)算模式中,，一般模式既簡(jiǎn)單又重要。
請(qǐng)務(wù)必記住一般模式的基本公式：年資金用資費(fèi)用/籌資凈額
(二)銀行借款的資本成本率
1.一般模式
銀行借款資本成本率Kb=借款稅后利息/借款籌資凈額
=借款本金×借款年利率×(1?所得稅稅率)/[借款本金×(1?籌資費(fèi)率)]
=借款年利率×(1?所得稅稅率)/(1?籌資費(fèi)率)
=借款稅后利息率/(1?籌資費(fèi)率)
2.貼現(xiàn)模式
借款資本成本率是使借款稅后利息現(xiàn)值與本金現(xiàn)值合計(jì)等于借款凈額的折現(xiàn)率,。
針對(duì)分期付息,、到期還本的銀行借款：
借款本金×(1-籌資費(fèi)用率)=借款本金×借款年利率×(1-所得稅稅率)×(P/A，Kb,，n)+借款本金×(P/F,，Kb，n)
借款的資本成本率Kb=所采用的折現(xiàn)率
(三)公司債券的資本成本率
1.一般模式
債券資本成本率Kb=
債券的發(fā)行價(jià)格可能等于面值,、大于面值或者小于面值,。
當(dāng)債券按面值發(fā)行時(shí)：債券資本成本率Kb=
若不考慮籌資費(fèi)用，按面值發(fā)行的債券資本成本率就是債券的稅后利息率,。
2.貼現(xiàn)模式
債券資本成本率：是使債券稅后利息現(xiàn)值與債券面值現(xiàn)值合計(jì)等于債券籌資凈額的折現(xiàn)率,。
針對(duì)分期付息、到期還本的債券：
債券發(fā)行價(jià)格×(1-籌資費(fèi)率)=債券面值×債券票面利率×(1-所得稅稅率)×(P/A,，Kb,，n)+債券面值×(P/F，Kb,，n)
債券的資本成本率Kb=所采用的折現(xiàn)率
【聚焦點(diǎn)】
債券資本成本的總結(jié)
(四)優(yōu)先股的資本成本率
1.固定股息率優(yōu)先股(各期股利是相等的)
優(yōu)先股資本成Ks=
[巧記憶](méi)
固定股息率的優(yōu)先股資本成本的計(jì)算,，直接套用資本成本的一般模式即可。
或者用永續(xù)年金求現(xiàn)值的公式倒推出折現(xiàn)率即可,，這里的優(yōu)先股年固定股息就是永續(xù)年金,，現(xiàn)值就是籌資凈額。
2.浮動(dòng)股息率優(yōu)先股(各期股利是波動(dòng)的)
資本成本率只能按照貼現(xiàn)模式計(jì)算,，并假定各期股利的變化呈一定的規(guī)律性,。
此類(lèi)浮動(dòng)股息率優(yōu)先股的資本成本率計(jì)算，與普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型計(jì)算方式相同。
(五)普通股的資本成本率
1.股利增長(zhǎng)模型法
在股利增長(zhǎng)率固定的情況下,，采用股利折現(xiàn)模型計(jì)算普通股資本成本的公式為：
【提示】
股利增長(zhǎng)模型下,，普通股資本成本率計(jì)算的關(guān)鍵：
判斷題目所給股利是本期支付的股利還是預(yù)期第一年的股利
股利增長(zhǎng)模型下普通股資本成本的推導(dǎo)：
計(jì)算思路：籌資凈額=未來(lái)股利的現(xiàn)值=∑[股利×(P/F，Ks,，n)]
計(jì)算方法：等比數(shù)列求和
2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型法
普通股資本成本Ks=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf+股票β系數(shù)×(市場(chǎng)平均收益率Rm-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf)
(六)留存收益的資本成本率
以上就是為大家整理的關(guān)于個(gè)別資本成本的計(jì)算相關(guān)內(nèi)容,。考生們要合理安排時(shí)間,，充分利用預(yù)習(xí)階段的學(xué)習(xí)時(shí)間,，積極備考， 希望大家都能取得中級(jí)會(huì)計(jì)師資格證,！
注：以上內(nèi)容選自劉艷霞老師24年《財(cái)務(wù)管理》基礎(chǔ)階段課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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