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個別資本成本的計算——2025年中級會計財務管理預習階段考點

來源:東奧會計在線責編:王興2024-11-13 17:33:51

勝利不是戰(zhàn)勝敵人,,而是提高自己。2025年中級會計考試備考開啟,本文整理了《財務管理》科目的“個別資本成本的計算”的預習考點,,東奧會計在線陪伴大家一起預習

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個別資本成本的計算——2025年中級會計財務管理預習階段考點

【第五章  籌資管理(下)

個別資本成本的計算

星級:★★

難度:中

歷年:客觀題和主觀題

(一)個別資本成本的計算模式

2025年中級會計財務管理預習階段考點

個別資本成本的計算模式如下:

2025年中級會計財務管理預習階段考點

2025年中級會計財務管理預習階段考點

提示關于個別資本成本的計算模式中,,一般模式既簡單又重要。

請務必記住一般模式的基本公式:年資金用資費用/籌資凈額

(二)銀行借款的資本成本率

1.一般模式

銀行借款資本成本率Kb=借款稅后利息/借款籌資凈額

=借款本金×借款年利率×(1?所得稅稅率)/[借款本金×(1?籌資費率)]

=借款年利率×(1?所得稅稅率)/(1?籌資費率)

=借款稅后利息率/(1?籌資費率)

2.貼現(xiàn)模式

借款資本成本率是使借款稅后利息現(xiàn)值與本金現(xiàn)值合計等于借款凈額的折現(xiàn)率,。

針對分期付息,、到期還本的銀行借款:

借款本金×(1-籌資費用率)=借款本金×借款年利率×(1-所得稅稅率)×(P/A,Kb,,n)+借款本金×(P/F,,Kb,n)

借款的資本成本率Kb=所采用的折現(xiàn)率

2025年中級會計財務管理預習階段考點

(三)公司債券的資本成本率

1.一般模式

債券資本成本率Kb=2025年中級會計財務管理預習階段考點

債券的發(fā)行價格可能等于面值,、大于面值或者小于面值,。

當債券按面值發(fā)行時:債券資本成本率Kb=2025年中級會計財務管理預習階段考點

若不考慮籌資費用,按面值發(fā)行的債券資本成本率就是債券的稅后利息率,。

2.貼現(xiàn)模式

債券資本成本率:是使債券稅后利息現(xiàn)值與債券面值現(xiàn)值合計等于債券籌資凈額的折現(xiàn)率,。

針對分期付息、到期還本的債券:

債券發(fā)行價格×(1-籌資費率)=債券面值×債券票面利率×(1-所得稅稅率)×(P/A,,Kb,,n)+債券面值×(P/F,Kb,,n)

債券的資本成本率Kb=所采用的折現(xiàn)率

2025年中級會計財務管理預習階段考點

聚焦點

債券資本成本的總結


2025年中級會計財務管理預習階段考點

(四)優(yōu)先股的資本成本率

1.固定股息率優(yōu)先股(各期股利是相等的)

優(yōu)先股資本成Ks=2025年中級會計財務管理預習階段考點

[巧記憶]


固定股息率的優(yōu)先股資本成本的計算,,直接套用資本成本的一般模式即可。

或者用永續(xù)年金求現(xiàn)值的公式倒推出折現(xiàn)率即可,,這里的優(yōu)先股年固定股息就是永續(xù)年金,,現(xiàn)值就是籌資凈額。

2.浮動股息率優(yōu)先股(各期股利是波動的)

資本成本率只能按照貼現(xiàn)模式計算,,并假定各期股利的變化呈一定的規(guī)律性,。

此類浮動股息率優(yōu)先股的資本成本率計算,與普通股資本成本的股利增長模型計算方式相同,。

(五)普通股的資本成本率

1.股利增長模型法

在股利增長率固定的情況下,,采用股利折現(xiàn)模型計算普通股資本成本的公式為:

2025年中級會計財務管理預習階段考點

【提示】

股利增長模型下,普通股資本成本率計算的關鍵:

判斷題目所給股利是本期支付的股利還是預期第一年的股利

2025年中級會計財務管理預習階段考點

股利增長模型下普通股資本成本的推導:

計算思路:籌資凈額=未來股利的現(xiàn)值=∑[股利×(P/F,,Ks,,n)]

計算方法:等比數(shù)列求和

2025年中級會計財務管理預習階段考點

2.資本資產(chǎn)定價模型法

普通股資本成本Ks=無風險收益率Rf+股票β系數(shù)×(市場平均收益率Rm-無風險收益率Rf)

(六)留存收益的資本成本率

2025年中級會計財務管理預習階段考點

以上就是為大家整理的關于個別資本成本的計算相關內(nèi)容。考生們要合理安排時間,,充分利用預習階段的學習時間,,積極備考, 希望大家都能取得中級會計師資格證,!

注:以上內(nèi)容選自劉艷霞老師24年《財務管理》基礎階段課程講義

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,,僅供考生學習使用,禁止任何形式的轉載)

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