2024年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理考前30天每日一大題：8月20日
世上最快樂的事,，莫過于為理想而奮斗。2024年中級(jí)會(huì)計(jì)考試備考正在進(jìn)行中,，希望大家都能為通過中級(jí)會(huì)計(jì)考試而付出相對(duì)的努力！一起來(lái)做題吧,！
【8月20日主觀題】
M公司準(zhǔn)備新建一個(gè)投資項(xiàng)目,，現(xiàn)有甲,、乙兩個(gè)籌資方案可供選擇,，有關(guān)資料如下表所示：
籌資方式 | 甲方案 | |
籌資條件 | 資本結(jié)構(gòu) | |
銀行借款 | 借款利率5%,，籌資費(fèi)率2% | 25% |
發(fā)行債券 | 票面利率為8%，按票面價(jià)值的80%發(fā)行,，發(fā)行費(fèi)用率5% | 50% |
發(fā)行普通股 | 發(fā)行價(jià)格12元,，發(fā)行費(fèi)用率為8%，每年固定股利1元 | 25% |
籌資方式 | 乙方案 | |
籌資條件 | 資本結(jié)構(gòu) | |
銀行借款 | 借款利率4.5%,，籌資費(fèi)率3% | 30% |
發(fā)行債券 | 票面利率為10%,，平價(jià)發(fā)行，發(fā)行費(fèi)用率為5% | 20% |
發(fā)行普通股 | 發(fā)行價(jià)格15元,，發(fā)行費(fèi)用率8%,，第一年股利0.7元,，以后每年按5%的固定比例增長(zhǎng) | 50% |
公司在測(cè)算個(gè)別資本成本時(shí),，債務(wù)方式的資本成本按照一般模式計(jì)算，普通股資本成本按照股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算,。M公司適用的所得稅稅率為25%,。
要求：
(1)計(jì)算甲方案的平均資本成本;
(2)計(jì)算乙方案的平均資本成本;
(3)根據(jù)平均資本成本比較法，該公司應(yīng)該采用哪種籌資方案,？
【正確答案】
(1)甲方案：
銀行借款的資本成本=5%×(1-25%)/(1-2%)=3.83%
債券的資本成本=8%×(1-25%)/[80%×(1-5%)]=7.89%
普通股的資本成本=1/[12×(1-8%)]=9.06%
平均資本成本=3.83%×25%+7.89%×50%+9.06%×25%=7.17%
(2)乙方案：
銀行借款的資本成本=4.5%×(1-25%)/(1-3%)=3.48%
債券的資本成本=10%×(1-25%)/(1-5%)=7.89%
普通股的資本成本=0.7/[15×(1-8%)]+5%=10.07%
平均資本成本=3.48%×30%+7.89%×20%+10.07%×50%=7.66%
(3)由于乙方案的平均資本成本7.66%高于甲方案的平均資本成本7.17%,，故M公司應(yīng)采用甲籌資方案。
——以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試相關(guān)習(xí)題內(nèi)容選自陳慶杰老師授課講義
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