可轉換債券_2024年中級會計財務管理需要掌握知識點

來源：東奧會計在線責編：zhangfan2024-07-16 14:04:29

與其臨淵羨魚，不如退而結網(wǎng)。2024年中級會計考試距離我們越來越近,，在剩余的備考時間中，大家要始終堅定自己的目標,，踏踏實實完成自己的學習計劃。

【知識點】可轉換債券

【所屬章節(jié)】第四章籌資管理（上）

中級會計知識點打卡

可轉換債券

(一)含義及分類

項目	內容	說明
含義	可轉換債券是一種混合型證券,，是公司普通債券與證券期權的組合體	可轉換債券的持有人在一定期限內，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉換比例,，自由地選擇是否轉換為公司普通股
按照轉股權是否與可轉換債券分離可分為：	不可分離的可轉換債券	其轉股權與債券不可分離,，持有者直接按照債券面額和約定的轉股價格，在約定的期限內將債券轉換為股票
按照轉股權是否與可轉換債券分離可分為：	可分離交易的可轉換債券	在發(fā)行時附有認股權證,，是認股權證和公司債券的組合,，又被稱為“可分離的附認股權證的公司債”。發(fā)行上市后公司債券和認股權證各自獨立流通,、交易

(二)基本性質

性質	說明
證券期權性	可轉換債券給予了債券持有者未來的選擇權,，在事先約定的期限內，投資者可以選擇將債券轉換為普通股票,，也可以放棄轉換權利,，持有至債券到期還本付息?？赊D換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權利,，因為可轉換債券具有買入期權的性質
資本轉換性	（1）可轉換債券在正常持有期，屬于債權性質（2）轉換成股票后，屬于股權性質（3）資本雙重性的轉換,，取決于投資者是否行權
贖回與回售	（1）贖回條款（發(fā)行公司的權力）公司股票價格在一段時間內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時（對發(fā)行公司不利）,，發(fā)行公司會按事先約定的價格買回未轉換的可轉換公司債券（2）回售條款（持有人的權力）公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時（對債券購買人不利），債券持有人可按事先約定的價格將所持債券賣回給發(fā)行公司

(三)基本要素

要素	說明
標的股票	標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票
票面利率	可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率,，有時甚至還低于同期銀行存款利率
轉換價格	轉換價格是指可轉換債券在轉換期間內據(jù)以轉換為普通股的折算價格,，即將可轉換債券轉換為普通股的每股普通股的價格【提示】由于轉換價格高于公司發(fā)債時的股價，投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉換權
轉換比率	即轉換股數(shù),，指每一份可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數(shù)量轉換比率=債券價值/轉換價格
轉換期	可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同,，也可以短于債券的期限。轉換期間的設定通常有四種情形：我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,，可轉換債券自發(fā)行結束之日起6個月后方可轉換為公司股票,，轉股期限由公司根據(jù)可轉換債券的存續(xù)期限及公司財務狀況確定
贖回條款	（1）含義：指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規(guī)定。（2）發(fā)生時機：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時（3）主要的功能：強制債券持有者積極行使轉股權,，因此又被稱為加速條款,。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失【提示】贖回條款對發(fā)行公司有利
回售條款	（1）含義：指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定（2）發(fā)生時機：回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時（3）作用：回售對于投資者而言實際上是一種賣權,，有利于降低投資者的持券風險【提示】回售條款對債券持有人有利
強制性轉換條款	（1）含義：是指在某些條件具備之后,，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債券本金的規(guī)定（2）作用：保證可轉換債券順利地轉換成股票,，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇【提示】強制性轉換條款對發(fā)行公司有利

(四)可轉換債券的籌資特點——優(yōu)點

特點	說明
籌資功能靈活	將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來,，籌資性質和時間上具有靈活性
資本成本較低	可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本,；此外,，在可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用,，又節(jié)約股票的籌資成本
籌資效率高	可轉換債券在發(fā)行時,，規(guī)定的轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉換成了股權,，這相當于在債券發(fā)行之際,，以高于當時股票市價的價格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價籌集了更多的股權資金

缺點：

特點	說明
存在財務壓力	（1）存在不轉換的財務壓力,。如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位,，持券者到期不會轉股，會造成公司的集中兌付債券本金的財務壓力
存在財務壓力	（2）存在回售的財務壓力,。若公司股價長期低迷,，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司,，加大了公司的財務支付壓力

注：以上中級會計考試學習內容選自陳慶杰老師《財務管理》2024年授課講義

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）

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