影響資本成本的因素_2021年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：zhangfan2020-12-30 13:28:17

再苦再累,，只要堅持往前走,，屬于你的風(fēng)景終會出現(xiàn),。中級會計預(yù)習(xí)階段知識點已更新,，小編整理了考生需要掌握的重要知識點,，一起來學(xué)習(xí)一下吧,！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

總體經(jīng)濟環(huán)境

資本市場條件

企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況和融資狀況

企業(yè)籌資的規(guī)模和時限

【所屬章節(jié)】

第五章籌資管理（下）

【知識點】影響資本成本的因素

影響資本成本的因素

（一）總體經(jīng)濟環(huán)境

總體經(jīng)濟環(huán)境決定了整個經(jīng)濟運行中資本的供給和需求,，以及預(yù)期通貨膨脹的水平,。如果整個社會經(jīng)濟運行中的資本需求和供給發(fā)生變動,，或者通貨膨脹水平發(fā)生變化,，資本所有者也會相應(yīng)改變其所要求的收益率。具體來說,，如果資本需求大于供給,，資本所有者便會提高其要求的報酬率，企業(yè)的資本成本就會上升;反之,，則會降低其要求的報酬率,，使企業(yè)的資本成本下降。如果預(yù)期通貨膨脹上升,，貨幣購買力下降,，資本所有者也會提出更高的通貨膨脹補償率來補償預(yù)期的投資損失，導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升,。

（二）資本市場條件（證券市場條件）

資本市場條件(證券市場條件)影響證券投資的風(fēng)險,。證券市場條件包括證券的市場流動難易程度和價格波動程度。如果某種證券的市場流動性不好,，投資者想買進或賣出證券相對困難,，變現(xiàn)風(fēng)險加大，投資者要求的收益率就會提高;或者雖然存在對某證券的需求,，但其價格波動較大,，投資的風(fēng)險大，投資者要求的收益率也會提高,。那么,，籌資者發(fā)行證券籌資的資本成本就會提高。

（三）企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況和融資狀況

企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況,，指經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的大小,。經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在息稅前利潤的變動上;財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)籌資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股每股收益的變動上,。如果企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險大,，企業(yè)的總風(fēng)險就大，投資者要求的報酬率高,，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大,。

（四）企業(yè)籌資的規(guī)模和時限

企業(yè)無法以某一固定的資本成本籌集無限的資本，當(dāng)企業(yè)籌集的資本超過一定限度時,，其資本成本就會增加,。追加籌集一個單位的資本所增加的資本成本稱為邊際資本成本。根據(jù)邊際資本成本理論,，當(dāng)企業(yè)一次性籌資的規(guī)模超過某一限度時,，其資本成本也會增加。另外,，企業(yè)籌資期限越長,，未來的不確定性越大，風(fēng)險越大,，資本所有者要求的報酬率越大,，企業(yè)的資本成本越高。

注：以上中級會計考試知識點選自田明老師2020年《財務(wù)管理》授課講義

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