2020年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理高頻易錯(cuò)題_資本結(jié)構(gòu)理論
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試即將到來(lái)，希望廣大考生們?nèi)匀荒軌驁?jiān)守目標(biāo),，持之以恒去努力,，充分利用好最后的時(shí)間。東奧小編這里為大家?guī)?lái)高頻易錯(cuò)題解析,，希望對(duì)大家有一定的幫助,！
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【多項(xiàng)選擇題】
下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有( ),。
A.根據(jù)MM理論,，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大
B.根據(jù)權(quán)衡理論,，由于存在財(cái)務(wù)困境成本,，企業(yè)負(fù)債比例越低，企業(yè)價(jià)值越大
C.根據(jù)代理理論,，債務(wù)籌資會(huì)降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本,，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大
D.根據(jù)MM理論,，當(dāng)不考慮企業(yè)所得稅時(shí),，企業(yè)負(fù)債比例不影響企業(yè)價(jià)值
【正確答案】A,D
【答案解析】
根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ),，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;債務(wù)籌資會(huì)降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本,。但是債務(wù)籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本,。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來(lái)決定的,，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
【錯(cuò)誤率】71.00%
【解題思路】本題考核第五章籌資管理(下)中的資本結(jié)構(gòu)理論,，可以參考教材135頁(yè),。
需要學(xué)員了解MM理論、權(quán)衡理論,、代理理論以及優(yōu)序融資理論的含義及公式,。
MM理論：(不考慮企業(yè)所得稅)有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值;
修正 MM 理論:(考慮企業(yè)所得稅)有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值;
權(quán)衡理論:有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值;
代理理論:有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值。
注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試高頻易錯(cuò)題由東奧教研專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)提供
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