凈現(xiàn)值_2020年中級會計財務(wù)管理每日攻克一考點
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（一）基本原理
一個投資項目完工投產(chǎn)后未來各年現(xiàn)金凈流量折成的現(xiàn)值之和與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值,。
計算公式為：凈現(xiàn)值（NPV）=完工投產(chǎn)后未來各年現(xiàn)金凈流量折成的現(xiàn)值之和-原始投資額現(xiàn)值。
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凈現(xiàn)值（NPV）=項目產(chǎn)出的總現(xiàn)值-項目投入的總現(xiàn)值
=項目現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值-項目現(xiàn)金流出量的總現(xiàn)值（1）
=項目各年現(xiàn)金凈流量折成的現(xiàn)值之和
計算凈現(xiàn)值時,，要按預(yù)定的貼現(xiàn)率對投資項目完工投產(chǎn)后的未來現(xiàn)金流量和投資期的原始投資額進(jìn)行貼現(xiàn),。預(yù)定貼現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報酬率。
凈現(xiàn)值為正數(shù),，表明項目的投資報酬率大于期望的最低投資報酬率,，該項目可以增加股東財富，應(yīng)予采納,。如凈現(xiàn)值為零,，表明項目的投資報酬率等于期望的最低投資報酬率,，不改變股東財富，可選擇采納該項目,。如凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù),，表明項目的投資報酬率小于期望的最低投資報酬率，該項目將減損股東財富,，應(yīng)予放棄,。
（二）對凈現(xiàn)值法的評價
凈現(xiàn)值法簡便易行，其主要的優(yōu)點在于：
（1）適用性強,，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策,。
（2）考慮了投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含了對投資風(fēng)險報酬率的要求,，能有效地考慮投資風(fēng)險,。
凈現(xiàn)值有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：
（1）所采用的貼現(xiàn)率不易確定,。
（2）不適用于獨立投資方案的比較決策,。由于凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)指標(biāo)，反映項目的經(jīng)濟(jì)效益,，在比較原始投資額不同的項目時有一定的局限性,。
（3）不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。某項目盡管凈現(xiàn)值小,，但其壽命期短,；另一項目盡管凈現(xiàn)值大，但其壽命期長,。兩項目由于壽命期不同,，因而凈現(xiàn)值是不可比的。
——以上中級會計考試相關(guān)練習(xí)題選自田明老師授課講義
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