資產(chǎn)收益率_2020年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：ZF2019-11-11 11:01:16

精誠所至,，金石為開，想要順利通關(guān)中級會計,，就踏實認(rèn)真的備考吧,！以下內(nèi)容是今天的財務(wù)管理科目預(yù)習(xí)階段知識點，大家快來開始今天的學(xué)習(xí)吧,！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

實際收益率

預(yù)期收益率

必要收益率

【所屬章節(jié)】

第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)

【知識點】資產(chǎn)收益率

資產(chǎn)收益率

1.實際收益率

實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,，表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。當(dāng)然,，當(dāng)存在通貨膨脹時,，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響,，才是真實的收益率,。

2.預(yù)期收益率

預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下,，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率,。最常用到的預(yù)期收益率的計算公式如下：

預(yù)期收益率E(R)=∑Pi×Ri

式中，E(R)為預(yù)期收益率;Pi表示情況i出現(xiàn)的概率;Ri表示情況i出現(xiàn)時的收益率,。

	R_i	P_i
繁榮	30%	60%
正常	12%	30%
疲軟	5%	10%

預(yù)期收益率 =22.1%

3.必要收益率

必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率,，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

必要收益率由兩部分構(gòu)成：

（1）無風(fēng)險收益率

無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率，它是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率,，它的大小由純粹利率(貨幣的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成,。一般用國債的利率表示無風(fēng)險利率，該國債應(yīng)該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限,。一般情況下,，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險收益率,。

（2）風(fēng)險收益率

風(fēng)險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益率,。風(fēng)險收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風(fēng)險的大小;二是投資者對風(fēng)險的偏好,。

必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率=純粹利率(資金的時間價值)+通貨膨脹補償率+風(fēng)險收益率

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注：以上內(nèi)容選自田明老師《財務(wù)管理》授課講義

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