中級會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)-資產(chǎn)收益率

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：moyang2019-11-04 11:52:09

想要通過中級會(huì)計(jì)考試，就必須擁有勤奮的態(tài)度,，和知識(shí)的積累,。下面，東奧小編就為大家準(zhǔn)備了《財(cái)務(wù)管理》科目的重要考點(diǎn)詳解,，快來看看吧,！

【重要考點(diǎn)詳解】資產(chǎn)收益率

一、實(shí)際收益率

實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和,。當(dāng)然,，當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響,，才是真實(shí)的收益率,。

二、預(yù)期收益率

預(yù)期收益率也稱為期望收益率,，是指在不確定的條件下,，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。最常用到的預(yù)期收益率的計(jì)算公式如下：

預(yù)期收益率E（R）=∑P i×R i

式中,，E（R）為預(yù)期收益率,；P i表示情況i出現(xiàn)的概率；R i表示情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率,。

三,、必要收益率

必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率,。

必要收益率由兩部分構(gòu)成：

1,、無風(fēng)險(xiǎn)收益率

無風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率,，它的大小由純粹利率（貨幣的時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成,。一般用國債的利率表示無風(fēng)險(xiǎn)利率，該國債應(yīng)該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限,。一般情況下,，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率,。

2,、風(fēng)險(xiǎn)收益率

風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”,，它的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大?。欢峭顿Y者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好,。

必要收益率

=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

【例題?單選題】已知純粹利率為3%,，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資某證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,，則該證券的必要收益率為（）,。（2018年第Ⅱ套）

A.5%

B.11%

C.7%

D.9%

【答案】B

【解析】無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率=3%+2%=5%，必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=5%+6%=11%,。

【例題?判斷題】必要收益率與投資者認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān),。如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低，那么投資者對該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就較高,。（）（2015年）

【答案】×

【解析】必要報(bào)酬率與投資者認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān),，人們對資產(chǎn)的安全性有不同的看法,。如果某公司陷入財(cái)務(wù)困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大,，那么投資于該公司股票將會(huì)要求一個(gè)較高的收益率,，所以該股票的必要收益率就會(huì)較高。反之,，如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低,，那么投資者對該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就較低。

注：以上中級會(huì)計(jì)考試的重要考點(diǎn)由東奧名師講義及東奧教研團(tuán)隊(duì)提供

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