企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論_2020年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：ZF2019-10-29 11:52:13

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考,，希望大家能夠克服困難，養(yǎng)成好的學(xué)習(xí)習(xí)慣,，并且在堅(jiān)持中不斷突破和沉淀,。小編為大家整理了中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理科目的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，快來(lái)學(xué)習(xí)吧,！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

【所屬章節(jié)】

第一章　總論

【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有如下幾種具有代表性的理論：利潤(rùn)最大化,、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化,。

各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的主張及特點(diǎn)

目標(biāo)	主張	優(yōu)點(diǎn)或存在的問(wèn)題
利潤(rùn) 最大化	是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)	存在的問(wèn)題：（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值（2）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題（3）沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向,，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
股東財(cái)富最大化	是指通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。在上市公司,，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定,。在股票數(shù)量一定時(shí),，股票價(jià)格達(dá)到最高,，股東財(cái)富也就達(dá)到最大	與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)有：（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素,。因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng) （2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為,，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響（3）對(duì)上市公司而言,，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化,，便于考核和獎(jiǎng)懲以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題有：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用,，因?yàn)榉巧鲜泄緹o(wú)法像上市公司一樣隨時(shí)準(zhǔn)確獲得公司股價(jià) （2）股價(jià)受眾多因素的影響,，特別是企業(yè)外部的因素,，有些還可能是非正常因素。股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況,，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣,，但由于可能存在某些機(jī)會(huì)，其股票市價(jià)可能還在走高（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益,，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠
企業(yè)價(jià)值最大化	是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大為目標(biāo),。企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,，包含了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大	以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間,，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,；（3）將企業(yè)長(zhǎng)期,、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為,，因?yàn)椴粌H目前利潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值,，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)價(jià)值增加也會(huì)產(chǎn)生重大影響（4）用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多受外界市場(chǎng)因素的干擾,，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為,。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題是：（1）過(guò)于理論化，不易操作,；（2）對(duì)于非上市公司而言,，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí),，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響,，很難做到客觀和準(zhǔn)確
相關(guān)者利益最大化	股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中擁有最高的權(quán)力,，并承擔(dān)著最大的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn),，但是債權(quán)人、員工,、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn),。企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東,，然后是債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,、客戶,、供應(yīng)商,、員工、政府等,。因此,，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益,。強(qiáng)調(diào)股東的首要地位,，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系	以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展,；（2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念,，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；（3）這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化,、多層次的目標(biāo)體系,，較好地兼顧了各利益主體的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一

【提示1】利潤(rùn)最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化,。每股收益最大化的觀點(diǎn)認(rèn)為,，應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考查，用每股收益(或權(quán)益資本凈利率)來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo),。除了反映所創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系外,，每股收益最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。但如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同,、每股收益時(shí)間相同,，每股收益的最大化也是衡量公司業(yè)績(jī)的一個(gè)重要指標(biāo)。

【提示2】利潤(rùn)最大化,、股東財(cái)富最大化,、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ),。以股東財(cái)富最大化為核心和基礎(chǔ),，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。其他利益相關(guān)者的要求先于股東被滿足,，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益,，因此股東權(quán)益是剩余權(quán)益。沒(méi)有股東財(cái)富最大化的目標(biāo),，利潤(rùn)最大化,、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)也就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。因此,，在強(qiáng)調(diào)公司承擔(dān)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許企業(yè)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo),。

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注：以上內(nèi)容選自田明老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義

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