《中級財務管理》答疑精華：財務杠桿系數(shù)
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【例題】
某公司全部資產(chǎn)為120萬元,，資產(chǎn)負債率為40%，負債平均年利率為10%,，優(yōu)先股固定年股利為0.75萬元,，所得稅稅率為25%，當息稅前利潤為20萬元時,，財務杠桿系數(shù)為( ),。
A.1.28
B.1.41
C.1.19
D.1.56
【正確答案】B
【知識點】財務杠桿系數(shù)
【答案解析】
財務杠桿系數(shù)=EBIT÷[EBIT-I-DP/(1-T)]=20÷[20-120×40%×10%-0.75/(1-25%)]=1.41。
【問題】
利息=120×40%×10%為什么不再乘1?25%呢?
【回答】
尊敬的學員,，您好：
計算財務杠桿系數(shù)公式=息稅前利潤/(息稅前利潤-所有利息),，采用的都是息稅前數(shù)據(jù),，因為優(yōu)先股是稅后的，所以計算的時候是要換成稅前的,，也就是財務杠桿系數(shù)公式=息稅前利潤/(息稅前利潤-所有利息),，負債的利息為120*0.4*0.1=4.8，直接套公式就是20/(20-1-4.8)=1.4084507042254,，約等于1.41,，您看是否理解。
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