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2018年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《工商管理》考點(diǎn)：企業(yè)價(jià)值評(píng)估

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：wzq2018-09-17 16:41:33

北京

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腳下的路都要靠自己走，無(wú)論如何選擇,，只要是自己選擇的,，就不存在對(duì)錯(cuò),，更不必后悔。希望選擇中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試備考的小伙伴們,，能夠有一個(gè)良好的學(xué)習(xí)態(tài)度,，全力以赴備考。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

一,、收益法

二,、市盈率法

三、市凈率法

四,、市銷率估值法

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《工商管理》科目第八章企業(yè)投融資決策及重組

【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)價(jià)值評(píng)估

企業(yè)價(jià)值評(píng)估

一,、收益法

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn),，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法,。與其他常用的評(píng)價(jià)模型比,，現(xiàn)金流折現(xiàn)模型框架最嚴(yán)謹(jǐn),，但模型復(fù)雜，需要的信息量大,，數(shù)據(jù)估算具有高度的主觀性與不確定性,。

二、市盈率法

1. 市盈率是某種股票普通股每股市價(jià)(或市值)與每股盈利(或凈利潤(rùn)總額)的比率,。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值即企業(yè)凈利潤(rùn)總額乘以標(biāo)準(zhǔn)市盈率,。

2. 市盈率法的缺點(diǎn)：一是交易雙方對(duì)標(biāo)準(zhǔn)市盈率容易產(chǎn)生分歧，而市場(chǎng)上可供參考的上市公司因市價(jià)變動(dòng)較大而使市盈率很不穩(wěn)定;二是易受到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響;三是凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)或因企業(yè)自身因素(如非正常收益變化劇烈)或宏觀經(jīng)濟(jì)因素(如蕭條時(shí)期)變化明顯而發(fā)生扭曲時(shí),，市盈率法估值的準(zhǔn)確性會(huì)受到影響;四是沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn),、增長(zhǎng)、股息支付等重要因素,。

三,、市凈率法

1. 市凈率是股價(jià)與賬面價(jià)值的比率。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值即企業(yè)賬面價(jià)值乘以標(biāo)準(zhǔn)市凈率,。

2. 市凈率法的優(yōu)點(diǎn)是賬面價(jià)值數(shù)據(jù)容易獲取,，較權(quán)益數(shù)據(jù)穩(wěn)定和直觀，估值結(jié)果更為可靠,。此方法的局限性在于：賬面價(jià)值受折舊方法及會(huì)計(jì)政策影響大,，當(dāng)公司間采用不同的會(huì)計(jì)政策時(shí)，可比性較差;賬面價(jià)值對(duì)于沒(méi)有太多固定資產(chǎn)的服務(wù)類企業(yè)意義不大,，所以此方法不適合此類公司;不適合賬面價(jià)值為負(fù)數(shù)的企業(yè),。

四、市銷率估值法

1. 市銷率也稱價(jià)格營(yíng)收比,，是股票市值與銷售收入(營(yíng)業(yè)收入)的比率,。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值即銷售收入(營(yíng)業(yè)收入)乘以標(biāo)準(zhǔn)市銷率,。

2. 市銷率估值法的優(yōu)點(diǎn)是公司凈利潤(rùn)為負(fù)時(shí)也可用，可以和市盈率估值法形成良好補(bǔ)充,。

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