2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第三章價值評估基礎

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-08-04 17:08:28

CPA財管科目的考試可謂是“萬變不離其宗”，大家需要在考前多做習題，掌握命題思路和解題技巧,。以下是2021年CPA財管第三章考前沖刺習題及解析，快來做題挑戰(zhàn)一下吧,！

2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第三章

知識點：利率與利率期限結構

1、利率是資本的價格,，由無風險利率和風險溢價構成,。在確定利率時，需要考慮的風險溢價有（　?。＃?018年卷Ⅱ）

A.匯率風險溢價

B.違約風險溢價

C.期限風險溢價

D.流動性風險溢價

【答案】BCD

【解析】利率=純粹利率+通貨膨脹溢價+違約風險溢價+流動性風險溢價+期限風險溢價,。

2,、下列各項說法中，符合流動性溢價理論的是（　　）,。（2018年卷Ⅰ）

A.長期即期利率是短期預期利率的無偏估計

B.不同期限的債券市場互不相關

C.債券期限越長,，利率變動可能性越大，利率風險越高

D.即期利率水平由各個期限市場上的供求關系決定

【答案】C

【解析】選項A符合無偏預期理論,；選項B,、D符合市場分割理論；選項C符合流動性溢價理論,。

知識點：貨幣時間價值

1,、下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（　?。?。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.復利現(xiàn)值系數(shù)×復利終值系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

【答案】ABC

【解析】本題考點是系數(shù)之間的關系。

2,、假設銀行利率為i,，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為[（1+i）n-1]/i元,。如果改為每年年初存款,，存款期數(shù)不變，n年后的本例和應為（　?。┰?。（2014年）

微信截圖_20210804165707

【答案】B

【解析】預付現(xiàn)金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1,，系數(shù)減1,。

知識點：相關系數(shù)與組合風險之間的關系

1、市場上有兩種有風險證券X和Y,，下列情況下,，兩種證券組成的投資組合風險低于二者加權平均風險的有（　　）,。（2016年）

A.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是0

B.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是-1

C.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是0.5

D.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是1

【答案】ABC

【解析】當相關系數(shù)為1時,，兩種證券的投資組合的風險等于二者的加權平均數(shù)。

2,、當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時,，下列關于市場均衡點的說法中正確的是（　　）,。

A．市場均衡點是投資者根據(jù)自己風險偏好確定的組合

B．市場均衡點是風險資產機會集上最高期望報酬率點對應的組合

C．市場均衡點風險資產機會集上最小方差點對應的組合

D．市場均衡點是所有風險資產以各自的總市場價值為權數(shù)的加權平均組合

【答案】 D

【解析】市場均衡點代表唯一最有效的風險資產組合,，它是所有證券以各自的總市場價值為權數(shù)的加權平均組合。

知識點：β系數(shù)的含義及結論

1,、關于貝塔值和標準差的表述中,，正確的是（　?。?/p>

A．貝塔值測度系統(tǒng)風險,，而標準差測度非系統(tǒng)風險

B．貝塔值測度系統(tǒng)風險,，而標準差測度整體風險

C．貝塔值測度經(jīng)營風險，而標準差測度財務風險

D．貝塔值只反映市場風險,，而標準差只反映特有風險

【答案】 B

【解析】貝塔值測度系統(tǒng)風險,，而標準差測度整體風險；系統(tǒng)風險也稱為市場風險,，非系統(tǒng)風險也稱為特有風險,。因此選項B正確。

2,、影響單項資產β系數(shù)的因素有（　?。?/p>

A．該資產與市場組合之間的相關性

B．該資產自身的標準差

C．整個市場的標準差

D．該資產的期望報酬率

【答案】 A,B,C

【解析】單項資產β系數(shù)的影響因素有：（1）該股票與整個股票市場的相關性（同向）,；（2）股票自身的標準差（同向）,；（3）整個市場的標準差（反向）。

知識點：證券市場線與資本市場線的比較

1,、下列關于資本市場線的說法中,，正確的有（　　）,。

A．資本市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

B．當投資者對風險厭惡感加強時,，會導致資本市場線斜率上升

C．總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+（1-Q）×無風險利率

D．在總期望報酬率的公式中，如果是貸出資金,，Q會大于1

【答案】 A,C

【解析】資本市場線的斜率不受投資者對風險厭惡感的影響,，選項B錯誤；在總期望報酬率的公式中,，如果貸出資金,，Q將小于1；如果是借入資金,，Q會大于1,，選項D錯誤。

2,、假設其他條件不變,，下列有關證券市場線的描述中，正確的有（　?。?。

A．無風險利率變大，證券市場線向上平移

B．風險溢價變大,，證券市場線斜率變大

C．證券市場線既可以描述資產組合,，也可以描述單項資產

D．證券市場線是從無風險資產的報酬率開始做有效邊界的切線

【答案】A,B,C

【解析】資本市場線是從無風險資產的報酬率開始做有效邊界的切線,。

推薦閱讀
注會財管命題特點及答題思路點撥	詳情＞＞
CPA財管各章節(jié)歷年考題匯總	詳情＞＞
2021CPA財管考前重難點學習筆記，速速查收,！	詳情＞＞
2021年CPA機考操作說明，火速收藏,！	詳情＞＞