風(fēng)險中性原理_2019年注會《財管》每日一練
一個人有生就有死,，但只要你活著,，就要以最好的方式活下去。小奧會堅持整理注冊會計師每日一練習(xí)題,，希望能夠幫助考生高效備考,，輕松過關(guān),。
【單選】
假設(shè)某公司股票現(xiàn)行市價為55元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),，執(zhí)行價格為60元,，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33.33%,，或者下降25%,。年無風(fēng)險利率為4%，則利用風(fēng)險中性原理所確定的期權(quán)價值為( )元,。
A.6.05
B.5.93
C.6.37
D.7.44
【答案】 A
【解析】上行股價=55×（1+33.33%）=73.3315（元）
下行股價=55×（1-25%）=41.25（元）
股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=上行股價-執(zhí)行價格=73.3315-60=13.3315（元）
股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0
期望回報率=2%=上行概率×33.33%+下行概率×（-25%）
2%=上行概率×33.33%+（1-上行概率）×（-25%）
上行概率=0.4629
下行概率=1-0.4629=0.5371
期權(quán)6個月后的期望價值=0.4629×13.3315+0.5371×0=6.1712（元）
期權(quán)的現(xiàn)值=6.1712/1.02=6.05（元）,。
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如果一個人不知道他要駛向哪個碼頭,，那么任何風(fēng)都不會是順風(fēng)。小奧為考生整理了注會考試習(xí)題,，希望考生每日堅持練習(xí),。
注：以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊
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