縱觀CPA戰(zhàn)略近幾年的考題可以看出,，該科考試具有考核全面,、結合實際,、與管理學和經(jīng)濟學結合較強等特點。透過案例看考點,，對于CPA戰(zhàn)略備考非常有幫助,。下面通過一個案例，我們一起來學習五力模型,、一體化戰(zhàn)略,、并購戰(zhàn)略。

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方宇潤滑油有限公司是一家以生產(chǎn)潤滑油基礎油和成品潤滑油為主的生產(chǎn)加工型企業(yè),。由于潤滑油產(chǎn)品屬于石油化工中的成品油業(yè)務,，屬于危險化學品范疇，國家對該行業(yè)的準入有較高的標準限制,。

潤滑油作為一種特殊石化產(chǎn)品,，主要應用于液壓油、齒輪油,、汽輪機油,、壓縮機油、冷凍機油等領域,。潤滑油的購買者主要包括個人車用油購買者和企業(yè)工業(yè)用油購買者,，分布較為零散。

全球潤滑油生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多,，產(chǎn)品具有較大同質性,。潤滑油生產(chǎn)主要源于基礎油（原油）和添加劑。因此,，潤滑油行業(yè)的主要供應商為基礎油生產(chǎn)廠商和添加劑生產(chǎn)廠商,。其中，基礎油生產(chǎn)廠商主要為全球五大石油公司和國內國有石油公司,。由于原油價格受政治,、經(jīng)濟、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響,，并且基礎油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè),，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者,。添加劑生產(chǎn)主要由國內外幾家知名企業(yè)壟斷。而添加劑的質量對潤滑油產(chǎn)品的品質具有決定性影響,。

方宇公司為逐步改變供應環(huán)節(jié)受制于人的“卡脖子”現(xiàn)狀,，抓住國際市場石油價格低迷時機，對中東L國S石油公司發(fā)起收購,，對價約30億美元,，其中22億美元由中國銀行提供并購項目貸款。雖然前期雙方高級管理層溝通非常順暢愉快,，但L國政府最終否決了該收購方案,，主要原因:一是收購資金大部分源于所在國國有銀行貸款，涉嫌存在政府背景,，對本國能源安全存在潛在影響;二是在收購過程中,，始終未與工會等組織進行接觸，未取得充分理解和支持,，或將影響收購后企業(yè)的可持續(xù)運營,。

要求：

（1）根據(jù)波特五種競爭力分析模型，對方宇公司所在的潤滑油行業(yè)進行分析;

（2）簡要分析方宇公司實施的發(fā)展戰(zhàn)略類型（如能細分,，請進一步細分）及其動因（優(yōu)點）;

（3）簡要分析方宇公司所實施收購的類型及最終未能成功收購的原因,。

（1）

①潛在進入者的進入威脅?！睂儆谖ｋU化學品范疇,，國家對該行業(yè)的準入有較高的標

準限制”。

②供應者討價還價的能力,?！庇捎谠蛢r格受政治、經(jīng)濟,、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響,，并且基礎油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè)，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者”“添加劑生產(chǎn)主要由國內外幾家知名企業(yè)壟斷”,。

③購買者討價還價的能力,。”潤滑油的購買者主要包括個人車用油購買者和企業(yè)工業(yè)用油購買者,，分布較為零散”“全球潤滑油生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多,，產(chǎn)品具有較大同質性”。

④產(chǎn)業(yè)內現(xiàn)有企業(yè)的競爭,?！比驖櫥蜕a(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)品具有較大同質性”。

（2）

方宇公司實施的發(fā)展戰(zhàn)略類型為一體化戰(zhàn)略,，具體為縱向一體化戰(zhàn)略中的后向一體化

戰(zhàn)略,。”為逐步改變供應環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀……對中東L國S石油公司發(fā)起收購”,。其動因是有利于企業(yè)有效控制關鍵原材料等投入的成本、質量及供應可靠性,，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動穩(wěn)步進行,。”由于原油價格受政治,、經(jīng)濟,、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響，并且基礎油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè),，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者”“為逐步改變供應環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀”,。

（3）

①并購類型:

a.按并購雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類:縱向并購——后向并購?！睘橹鸩礁淖児h(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀……對中東L國S石油公司發(fā)起收購”,。

b.按被并購方的態(tài)度分類:友善并購?！鼻捌陔p方高級管理層溝通非常順暢愉快”,。c.按并購方的身份分類:產(chǎn)業(yè)資本并購?！狈接顫櫥陀邢薰臼且患乙陨a(chǎn)潤滑油基礎油和成品潤滑油為主的生產(chǎn)加工型企業(yè)”,。d.按收購資金來源分類:杠桿收購?！睂r約30億美元,，其中22億美元由中國銀行提供并購項目貸款”。

②并購失敗的原因:a.并購后不能很好地進行企業(yè)整合,?！痹谑召忂^程中，始終未與工會等組織進行接觸,，未取得充分理解和支持,，或將影響收購后企業(yè)的可持續(xù)運營”。b.跨國并購面臨政治風險,?！笆召徺Y金大部分源于所在國國有銀行貸款，涉嫌存在政府背景,，對本國能源安全存在潛在影響”,。

東奧名師：田明

名師簡介：

經(jīng)濟學博士、副教授,。持有注冊會計師,、注冊資產(chǎn)評估師,、稅務師、證券期貨資格四大高含金量證書,，從事財會輔導近二十年,。

授課特點：

長于歸納，善于總結,。能夠引導學員快速建立知識體系,。運用經(jīng)典案例，使抽象問題具體化,，復雜原理簡單化,，冗雜考點清晰化。

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東奧名師：呂鵬

名師簡介：

國際注冊會計師,、國際注冊內部審計師,、注冊金融分析師、國際保理商聯(lián)合會成員,，就職于某全國性股份制商業(yè)總行,，負責風險管理、巴塞爾新資本協(xié)議以及批發(fā)信貸資產(chǎn)負債管理等業(yè)務,。2005年起開始財經(jīng)類考試輔導工作,。

授課特點：

邏輯嚴密、思路清晰,，善于總結,、敢于創(chuàng)新。能夠用樸實,、“接地氣”的語言去詮釋深奧的知識原理,，能夠從點滴入手，循序漸進,、潛移默化的傳授解題方法,。對考試教材、考試方向有很強的駕馭能力,。

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（本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章,，轉載請注明來自東奧會計在線）