縱觀CPA戰(zhàn)略近幾年的考題可以看出,，該科考試具有考核全面,、結(jié)合實際、與管理學和經(jīng)濟學結(jié)合較強等特點,。透過案例看考點,，對于CPA戰(zhàn)略備考非常有幫助。下面通過一個案例,，我們一起來學習五力模型,、一體化戰(zhàn)略、并購戰(zhàn)略,。

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方宇潤滑油有限公司是一家以生產(chǎn)潤滑油基礎(chǔ)油和成品潤滑油為主的生產(chǎn)加工型企業(yè),。由于潤滑油產(chǎn)品屬于石油化工中的成品油業(yè)務(wù)，屬于危險化學品范疇,，國家對該行業(yè)的準入有較高的標準限制,。

潤滑油作為一種特殊石化產(chǎn)品，主要應(yīng)用于液壓油,、齒輪油,、汽輪機油、壓縮機油,、冷凍機油等領(lǐng)域,。潤滑油的購買者主要包括個人車用油購買者和企業(yè)工業(yè)用油購買者，分布較為零散,。

全球潤滑油生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多,，產(chǎn)品具有較大同質(zhì)性。潤滑油生產(chǎn)主要源于基礎(chǔ)油（原油）和添加劑,。因此,，潤滑油行業(yè)的主要供應(yīng)商為基礎(chǔ)油生產(chǎn)廠商和添加劑生產(chǎn)廠商。其中,，基礎(chǔ)油生產(chǎn)廠商主要為全球五大石油公司和國內(nèi)國有石油公司,。由于原油價格受政治、經(jīng)濟,、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響,，并且基礎(chǔ)油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè)，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者,。添加劑生產(chǎn)主要由國內(nèi)外幾家知名企業(yè)壟斷,。而添加劑的質(zhì)量對潤滑油產(chǎn)品的品質(zhì)具有決定性影響,。

方宇公司為逐步改變供應(yīng)環(huán)節(jié)受制于人的“卡脖子”現(xiàn)狀，抓住國際市場石油價格低迷時機,，對中東L國S石油公司發(fā)起收購,，對價約30億美元，其中22億美元由中國銀行提供并購項目貸款,。雖然前期雙方高級管理層溝通非常順暢愉快,，但L國政府最終否決了該收購方案，主要原因:一是收購資金大部分源于所在國國有銀行貸款,，涉嫌存在政府背景,，對本國能源安全存在潛在影響;二是在收購過程中，始終未與工會等組織進行接觸,，未取得充分理解和支持,，或?qū)⒂绊懯召徍笃髽I(yè)的可持續(xù)運營。

要求：

（1）根據(jù)波特五種競爭力分析模型,，對方宇公司所在的潤滑油行業(yè)進行分析;

（2）簡要分析方宇公司實施的發(fā)展戰(zhàn)略類型（如能細分,，請進一步細分）及其動因（優(yōu)點）;

（3）簡要分析方宇公司所實施收購的類型及最終未能成功收購的原因。

（1）

①潛在進入者的進入威脅,。”屬于危險化學品范疇,，國家對該行業(yè)的準入有較高的標

準限制”,。

②供應(yīng)者討價還價的能力?！庇捎谠蛢r格受政治,、經(jīng)濟、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響,，并且基礎(chǔ)油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè),，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者”“添加劑生產(chǎn)主要由國內(nèi)外幾家知名企業(yè)壟斷”。

③購買者討價還價的能力,?！睗櫥偷馁徺I者主要包括個人車用油購買者和企業(yè)工業(yè)用油購買者，分布較為零散”“全球潤滑油生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多,，產(chǎn)品具有較大同質(zhì)性”,。

④產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭?！比驖櫥蜕a(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多,，產(chǎn)品具有較大同質(zhì)性”。

（2）

方宇公司實施的發(fā)展戰(zhàn)略類型為一體化戰(zhàn)略,，具體為縱向一體化戰(zhàn)略中的后向一體化

戰(zhàn)略,?！睘橹鸩礁淖児?yīng)環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀……對中東L國S石油公司發(fā)起收購”。其動因是有利于企業(yè)有效控制關(guān)鍵原材料等投入的成本,、質(zhì)量及供應(yīng)可靠性,，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動穩(wěn)步進行?！庇捎谠蛢r格受政治,、經(jīng)濟、自然環(huán)境及突發(fā)事件等因素的直接影響,，并且基礎(chǔ)油生產(chǎn)企業(yè)通常為超大規(guī)模企業(yè),，潤滑油企業(yè)只能作為價格的接受者”“為逐步改變供應(yīng)環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀”。

（3）

①并購類型:

a.按并購雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類:縱向并購——后向并購,?！睘橹鸩礁淖児?yīng)環(huán)節(jié)受制于人的‘卡脖子’現(xiàn)狀……對中東L國S石油公司發(fā)起收購”。

b.按被并購方的態(tài)度分類:友善并購,?！鼻捌陔p方高級管理層溝通非常順暢愉快”。c.按并購方的身份分類:產(chǎn)業(yè)資本并購,?！狈接顫櫥陀邢薰臼且患乙陨a(chǎn)潤滑油基礎(chǔ)油和成品潤滑油為主的生產(chǎn)加工型企業(yè)”。d.按收購資金來源分類:杠桿收購,?！睂r約30億美元，其中22億美元由中國銀行提供并購項目貸款”,。

②并購失敗的原因:a.并購后不能很好地進行企業(yè)整合,。”在收購過程中,，始終未與工會等組織進行接觸,，未取得充分理解和支持，或?qū)⒂绊懯召徍笃髽I(yè)的可持續(xù)運營”,。b.跨國并購面臨政治風險,。“收購資金大部分源于所在國國有銀行貸款,，涉嫌存在政府背景,，對本國能源安全存在潛在影響”。

東奧名師：田明

名師簡介：

經(jīng)濟學博士,、副教授,。持有注冊會計師、注冊資產(chǎn)評估師,、稅務(wù)師,、證券期貨資格四大高含金量證書,，從事財會輔導(dǎo)近二十年。

授課特點：

長于歸納,，善于總結(jié),。能夠引導(dǎo)學員快速建立知識體系。運用經(jīng)典案例,，使抽象問題具體化,，復(fù)雜原理簡單化，冗雜考點清晰化,。

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東奧名師：呂鵬

名師簡介：

國際注冊會計師,、國際注冊內(nèi)部審計師、注冊金融分析師,、國際保理商聯(lián)合會成員,，就職于某全國性股份制商業(yè)總行，負責風險管理,、巴塞爾新資本協(xié)議以及批發(fā)信貸資產(chǎn)負債管理等業(yè)務(wù),。2005年起開始財經(jīng)類考試輔導(dǎo)工作。

授課特點：

邏輯嚴密,、思路清晰,，善于總結(jié)、敢于創(chuàng)新,。能夠用樸實,、“接地氣”的語言去詮釋深奧的知識原理，能夠從點滴入手,，循序漸進、潛移默化的傳授解題方法,。對考試教材,、考試方向有很強的駕馭能力。

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（本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線）