教你在短時間內搞懂注會財管的財務分析體系
3科
日均>3h
文/東奧撰稿人詩雨
注冊會計師財管這一科最大的特點就是公式太多，理解和記憶都很困難。小編現(xiàn)在為你總結注會財管這一科會經(jīng)常用到的財務分析體系,，希望你可以好好的理解。
1.杜邦分析體系
杜 邦分析法利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況,，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用,，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來評價 公司盈利能力和股東權益回報水平,，從財務角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法,。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分 析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績,。
權益凈利率為：
(1) 杜邦分析的基本框架
(2)權益凈利率驅動因素
邦分析法說明凈資產(chǎn)收益率受三類因素影響：
-利潤率,，用銷售利潤率衡量，表明企業(yè)的盈利能力,。
-總資產(chǎn)周轉率，用資產(chǎn)周轉率衡量,，表明企業(yè)的營運能力,。
-財務杠桿，用權益乘數(shù)衡量,表明企業(yè)的資本結構,。
(3)杜邦分析的局限
1)計算總資產(chǎn)凈利率的總資產(chǎn)和凈利潤不匹配,。
2)沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益。
3)沒有區(qū)分經(jīng)營負債和金融負債,。
2.改進的財務分析體系的核心公式
權益凈利率
依據(jù)上述體系,，權益凈利率的驅動因素包括：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率,、凈財務杠桿,。
杠桿貢獻率(經(jīng)營差異率×凈財務杠桿)分析——金融活動(債務籌資活動)對權益凈利率的貢獻
(1)經(jīng)營差異率的分析
經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率
含義：每借入1元債務資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益償還利息后的余額
應用：衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一
(2)凈財務杠桿分析：提高凈財務杠桿→財務風險上升→債務利率提高→經(jīng)營差異率縮小
注會備考最忌諱的就是死記硬背，注會財管的公式也是這樣,，記住財管公式依靠的是不斷的理解,，只有做到真正理解才能熟記公式。
本文作者：東奧撰稿人詩雨
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