教你在短時間內搞懂注會財管的財務分析體系
3科
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文/東奧撰稿人詩雨
注冊會計師財管這一科最大的特點就是公式太多，理解和記憶都很困難,。小編現(xiàn)在為你總結注會財管這一科會經常用到的財務分析體系,，希望你可以好好的理解,。
1.杜邦分析體系
杜 邦分析法利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況,，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用,，故名杜邦分析法,。杜邦分析法是一種用來評價 公司盈利能力和股東權益回報水平,，從財務角度評價企業(yè)績效的一種經典方法,。其基本思想是將企業(yè)凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積,，這樣有助于深入分 析比較企業(yè)經營業(yè)績。
權益凈利率為：
(1) 杜邦分析的基本框架
(2)權益凈利率驅動因素
邦分析法說明凈資產收益率受三類因素影響：
-利潤率,，用銷售利潤率衡量,，表明企業(yè)的盈利能力。
-總資產周轉率,，用資產周轉率衡量,，表明企業(yè)的營運能力。
-財務杠桿,，用權益乘數(shù)衡量,表明企業(yè)的資本結構,。
(3)杜邦分析的局限
1)計算總資產凈利率的總資產和凈利潤不匹配。
2)沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益,。
3)沒有區(qū)分經營負債和金融負債,。
2.改進的財務分析體系的核心公式
權益凈利率
依據(jù)上述體系，權益凈利率的驅動因素包括：凈經營資產凈利率,、稅后利息率,、凈財務杠桿。
杠桿貢獻率(經營差異率×凈財務杠桿)分析——金融活動(債務籌資活動)對權益凈利率的貢獻
(1)經營差異率的分析
經營差異率=凈經營資產凈利率-稅后利息率
含義：每借入1元債務資本投資于經營資產所產生的收益償還利息后的余額
應用：衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一
(2)凈財務杠桿分析：提高凈財務杠桿→財務風險上升→債務利率提高→經營差異率縮小
注會備考最忌諱的就是死記硬背,，注會財管的公式也是這樣,，記住財管公式依靠的是不斷的理解，只有做到真正理解才能熟記公式,。
本文作者：東奧撰稿人詩雨
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