并購的動機_2019年注會《戰(zhàn)略》答疑精華

來源：東奧會計在線責編：于亞男2019-06-26 10:30:37

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2019年注冊會計師備考已經(jīng)開始了,，一些同學在備考注會戰(zhàn)略時對并購的動機不是特別理解，為了幫助同學們學習,，東奧小編整理了注會戰(zhàn)略相關(guān)知識點答疑精華,，同學們快來看吧,。

并購的動機_2019年注會《戰(zhàn)略》答疑精華

【例題】匯鑫公司是C國最大的肉類加工企業(yè),，在屠宰和肉制品加工領(lǐng)域的市場地位和管理能力均居于國內(nèi)第一位,。

S公司是世界第一大豬肉生產(chǎn)商，是發(fā)達國家U國排名第一的豬肉制品供應(yīng)商和出口商,，擁有U國十幾個領(lǐng)先品牌。但是近年來由于企業(yè)內(nèi)部管理存在諸多問題,，公司經(jīng)營一直處于舉步維艱的境地,。匯鑫公司和S公司在2002年開始業(yè)務(wù)上的接觸。S公司擁有國際一流的品牌,、技術(shù),、渠道以及規(guī)模和市場地位，都令匯鑫公司極為感興趣,。此外,，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地，如果匯鑫公司并購S公司,，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場,。

為慎重起見，匯鑫公司聘請了在跨國并購方面有著豐富經(jīng)驗的國際知名會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所擔任財務(wù)顧問和法律顧問,，對S公司的經(jīng)營,、財務(wù)、法律進行全面的調(diào)查,。

匯鑫公司于2013年5月29日發(fā)表聲明與S公司達成收購要約,。根據(jù)U國股市信息估算，S公司當時的市價約為36億美元,，而匯鑫公司收購所有股東股票的價款為47億美元,，溢價31%。

考慮到未來資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)價值及共同分享國內(nèi)外巨大的市場等因素,，會計師事務(wù)所專家認為,，匯鑫公司溢價收購S公司100%的控股股權(quán),，收購價格屬于正常范圍。

匯鑫公司收購S公司,，采用了杠桿融資的模式,。參與此次銀團貸款的銀行包括8家信譽很高的中外資銀行。采用這種模式可以使銀行分散一些風險,，但高額利息支付使匯鑫公司短期內(nèi)財務(wù)壓力增加,，對企業(yè)未來現(xiàn)金流量的需求會很大。

匯鑫公司曾發(fā)表聲明,，一是承諾收購后不裁員不關(guān)廠;二是S公司的原管理團隊和職工隊伍將繼續(xù)保留原位;三是S公司的經(jīng)營管理方式不變,。匯鑫公司期望通過這些政策措施防止技術(shù)人員及客戶流失，降低在管理,、文化,、經(jīng)營方面的整合風險。

但是,，也有專家指出,，匯鑫公司在收購協(xié)議中承諾不裁員不關(guān)廠，而隨著整合的進行,，后期匯鑫公司若要裁員會面臨重大阻力,，會造成企業(yè)人力成本居高不下。

要求：簡要分析匯鑫公司并購S公司的動機;

正確答案 :

動機： ①避開進入壁壘,，迅速進入,，爭取市場機會，規(guī)避各種風險,?！癝公司擁有國際一流的品牌、技術(shù),、渠道以及規(guī)模和市場地位,，都令匯鑫公司極為感興趣。此外,，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地,，如果匯鑫公司并購S公司，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場”,。

②獲得協(xié)同效應(yīng),。“匯鑫公司是C國最大的肉類加工企業(yè),，在屠宰和肉制品加工領(lǐng)域的市場地位和管理能力均居于國內(nèi)第一位”“S公司是世界第一大豬肉生產(chǎn)商,，是發(fā)達國家U國排名第一的豬肉制品供應(yīng)商和出口商，擁有U國十幾個領(lǐng)先品牌”“S公司擁有國際一流的品牌,、技術(shù),、渠道以及規(guī)模和市場地位,，都令匯鑫公司極為感興趣。此外,，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地,，如果匯鑫公司并購S公司，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場”,。

③克服企業(yè)負外部性,，減少競爭，增強對市場的控制力,?！癝公司擁有國際一流的品牌、技術(shù),、渠道以及規(guī)模和市場地位,，都令匯鑫公司極為感興趣。此外,，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地,，如果匯鑫公司并購S公司，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場”,。

【知識點】并購的動機

【問題】我看題目的答案寫的是發(fā)展中國家企業(yè)國際化經(jīng)營的動因,。這個提問題的時候是怎么區(qū)分出不同的。因為我這個就很容易理解成發(fā)展戰(zhàn)略里并購的動因

【答疑】要注意題干的問法,。如果是“根據(jù)發(fā)展中國家跨國公司對外投資決策的四大動機”開頭的問法，毫無疑問就回答發(fā)展中國家企業(yè)國際化經(jīng)營的動因,，另外還有一種問法是“簡述某發(fā)展中國家企業(yè)進入發(fā)達國家市場的動機",這也要回答發(fā)展中國家企業(yè)國際化經(jīng)營的動因知識點,。并購的動因知識點一般的問法是“簡要分析X并購X的動機”，一般會比較直接,，不會有跨國字眼,。

以上內(nèi)容是東奧分享的注會戰(zhàn)略并購的動機相關(guān)知識點答疑精華，希望能夠助力同學們備考,，東奧祝同學們順利通關(guān)注冊會計師考試,。

注：答疑內(nèi)容出自東奧《戰(zhàn)略》教研團隊

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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