2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開(kāi)始了,，一些同學(xué)在備考注會(huì)戰(zhàn)略時(shí)對(duì)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)不是特別理解,，為了幫助同學(xué)們學(xué)習(xí),，東奧小編整理了注會(huì)戰(zhàn)略相關(guān)知識(shí)點(diǎn)答疑精華,，同學(xué)們快來(lái)看吧。

【例題】匯鑫公司是C國(guó)最大的肉類(lèi)加工企業(yè),，在屠宰和肉制品加工領(lǐng)域的市場(chǎng)地位和管理能力均居于國(guó)內(nèi)第一位,。

S公司是世界第一大豬肉生產(chǎn)商,，是發(fā)達(dá)國(guó)家U國(guó)排名第一的豬肉制品供應(yīng)商和出口商,，擁有U國(guó)十幾個(gè)領(lǐng)先品牌。但是近年來(lái)由于企業(yè)內(nèi)部管理存在諸多問(wèn)題,，公司經(jīng)營(yíng)一直處于舉步維艱的境地,。匯鑫公司和S公司在2002年開(kāi)始業(yè)務(wù)上的接觸。S公司擁有國(guó)際一流的品牌,、技術(shù),、渠道以及規(guī)模和市場(chǎng)地位，都令匯鑫公司極為感興趣,。此外,，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地，如果匯鑫公司并購(gòu)S公司,，有助于開(kāi)拓和鞏固C國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng),。

為慎重起見(jiàn)，匯鑫公司聘請(qǐng)了在跨國(guó)并購(gòu)方面有著豐富經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)和法律顧問(wèn),，對(duì)S公司的經(jīng)營(yíng),、財(cái)務(wù),、法律進(jìn)行全面的調(diào)查,。

匯鑫公司于2013年5月29日發(fā)表聲明與S公司達(dá)成收購(gòu)要約,。根據(jù)U國(guó)股市信息估算,，S公司當(dāng)時(shí)的市價(jià)約為36億美元,，而匯鑫公司收購(gòu)所有股東股票的價(jià)款為47億美元,，溢價(jià)31%。

考慮到未來(lái)資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)價(jià)值及共同分享國(guó)內(nèi)外巨大的市場(chǎng)等因素,，會(huì)計(jì)師事務(wù)所專(zhuān)家認(rèn)為,，匯鑫公司溢價(jià)收購(gòu)S公司100%的控股股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格屬于正常范圍,。

匯鑫公司收購(gòu)S公司，采用了杠桿融資的模式,。參與此次銀團(tuán)貸款的銀行包括8家信譽(yù)很高的中外資銀行,。采用這種模式可以使銀行分散一些風(fēng)險(xiǎn)，但高額利息支付使匯鑫公司短期內(nèi)財(cái)務(wù)壓力增加,，對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的需求會(huì)很大,。

匯鑫公司曾發(fā)表聲明，一是承諾收購(gòu)后不裁員不關(guān)廠;二是S公司的原管理團(tuán)隊(duì)和職工隊(duì)伍將繼續(xù)保留原位;三是S公司的經(jīng)營(yíng)管理方式不變,。匯鑫公司期望通過(guò)這些政策措施防止技術(shù)人員及客戶(hù)流失,，降低在管理、文化,、經(jīng)營(yíng)方面的整合風(fēng)險(xiǎn),。

但是，也有專(zhuān)家指出,，匯鑫公司在收購(gòu)協(xié)議中承諾不裁員不關(guān)廠,，而隨著整合的進(jìn)行，后期匯鑫公司若要裁員會(huì)面臨重大阻力,，會(huì)造成企業(yè)人力成本居高不下,。

要求：簡(jiǎn)要分析匯鑫公司并購(gòu)S公司的動(dòng)機(jī);

正確答案 :

動(dòng)機(jī)： ①避開(kāi)進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入,，爭(zhēng)取市場(chǎng)機(jī)會(huì),，規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)?！癝公司擁有國(guó)際一流的品牌,、技術(shù)、渠道以及規(guī)模和市場(chǎng)地位,，都令匯鑫公司極為感興趣,。此外，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地,，如果匯鑫公司并購(gòu)S公司,，有助于開(kāi)拓和鞏固C國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”。

②獲得協(xié)同效應(yīng)?！皡R鑫公司是C國(guó)最大的肉類(lèi)加工企業(yè),，在屠宰和肉制品加工領(lǐng)域的市場(chǎng)地位和管理能力均居于國(guó)內(nèi)第一位”“S公司是世界第一大豬肉生產(chǎn)商，是發(fā)達(dá)國(guó)家U國(guó)排名第一的豬肉制品供應(yīng)商和出口商,，擁有U國(guó)十幾個(gè)領(lǐng)先品牌”“S公司擁有國(guó)際一流的品牌,、技術(shù)、渠道以及規(guī)模和市場(chǎng)地位,，都令匯鑫公司極為感興趣,。此外，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地,，如果匯鑫公司并購(gòu)S公司,，有助于開(kāi)拓和鞏固C國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”。

③克服企業(yè)負(fù)外部性,，減少競(jìng)爭(zhēng),，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制力?！癝公司擁有國(guó)際一流的品牌,、技術(shù)、渠道以及規(guī)模和市場(chǎng)地位,，都令匯鑫公司極為感興趣,。此外，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地,，如果匯鑫公司并購(gòu)S公司,，有助于開(kāi)拓和鞏固C國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”。

【知識(shí)點(diǎn)】并購(gòu)的動(dòng)機(jī)

【問(wèn)題】我看題目的答案寫(xiě)的是發(fā)展中國(guó)家企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因,。這個(gè)提問(wèn)題的時(shí)候是怎么區(qū)分出不同的,。因?yàn)槲疫@個(gè)就很容易理解成發(fā)展戰(zhàn)略里并購(gòu)的動(dòng)因

【答疑】要注意題干的問(wèn)法。如果是“根據(jù)發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司對(duì)外投資決策的四大動(dòng)機(jī)”開(kāi)頭的問(wèn)法,，毫無(wú)疑問(wèn)就回答發(fā)展中國(guó)家企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因,，另外還有一種問(wèn)法是“簡(jiǎn)述某發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)",這也要回答發(fā)展中國(guó)家企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因知識(shí)點(diǎn)。并購(gòu)的動(dòng)因知識(shí)點(diǎn)一般的問(wèn)法是“簡(jiǎn)要分析X并購(gòu)X的動(dòng)機(jī)”,，一般會(huì)比較直接，不會(huì)有跨國(guó)字眼,。

以上內(nèi)容是東奧分享的注會(huì)戰(zhàn)略并購(gòu)的動(dòng)機(jī)相關(guān)知識(shí)點(diǎn)答疑精華,，希望能夠助力同學(xué)們備考，東奧祝同學(xué)們順利通關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試,。

注：答疑內(nèi)容出自東奧《戰(zhàn)略》教研團(tuán)隊(duì)

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