金融衍生品又稱金融衍生工具, 是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上, 其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值) 變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。按照金融衍生品合約類(lèi)型的不同, 目前最為常見(jiàn)的金融衍生品有金融遠(yuǎn)期,、金融期貨,、金融期權(quán)和金融互換等?？梢岳媒鹑谘苌愤M(jìn)行套期保值,、投機(jī)、套利等操作,。

金融衍生品定價(jià)基本原則是價(jià)值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值,。

目前較為普遍的金融衍生工具包括期貨合同、期權(quán)合同,、互換及遠(yuǎn)期協(xié)議合同等,。金融衍生品又稱金融衍生工具，是從原生性金融工具(股票,、債券,、存單、貨幣等)派生出來(lái)的金融工具,，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn),。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種,、價(jià)格,、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等,。

金融衍生品基本特征：

①跨期性,。金融衍生品是交易雙方通過(guò)對(duì)利率、匯率股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè),，約定在未來(lái)某—時(shí)間按照—定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約,。金融衍生品會(huì)影響交易者在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，體現(xiàn)跨期交易特點(diǎn),。

②杠桿性,。金融衍生品交易—般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。同時(shí),，交易者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與損失也會(huì)成倍放大,，基礎(chǔ)工具的輕微變動(dòng)也許就會(huì)帶來(lái)交易者的大盈大虧。

③聯(lián)動(dòng)性,。金融衍生品的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系,。通常金融衍生品與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征由衍生工具合約規(guī)定，其聯(lián)動(dòng)關(guān)系既可以是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系,，也可以表達(dá)為非線性函數(shù)或分段函數(shù),。

金融衍生品分類(lèi)：

1,、按照金融衍生品合約類(lèi)型的不同，目前市場(chǎng)中最為常見(jiàn)的金融衍生品有金融遠(yuǎn)期,、金融期貨,、金融期權(quán)、金融互換等,；

2,、根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)分類(lèi)，可分為股票類(lèi)(股票期貨,、股票期權(quán)),、利率類(lèi)(利率遠(yuǎn)期、利率期貨,、利率期權(quán)、利率互換,、債券期貨,、債券期權(quán)等)、貨幣類(lèi)和商品類(lèi),；

3,、根據(jù)交易地點(diǎn)分類(lèi)，可分為場(chǎng)內(nèi)交易(交易所交易)和場(chǎng)外交易(OTC市場(chǎng)交易),；

4,、根據(jù)獨(dú)立性分類(lèi)，可分為獨(dú)立衍生產(chǎn)品和嵌入式衍生產(chǎn)品,。

金融衍生品的概念：

金融衍生品又稱金融衍生工具,，是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品,。作為一個(gè)相對(duì)的概念,，基礎(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如股票、債券,、存單,、貨幣等)，也包括金融衍生工具,。金融衍生工具的基礎(chǔ)變量種類(lèi)繁多,，主要有利率、匯率,、通貨膨脹率,、價(jià)格指數(shù)、各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格及信用等級(jí)等,。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約,，合約中載明交易品種,、價(jià)格、數(shù)量,、交割時(shí)間及地點(diǎn)等,。

信用聯(lián)結(jié)票據(jù)的含義是在資產(chǎn)證券化中，發(fā)起人的債權(quán)債務(wù)未轉(zhuǎn)移給SPV時(shí),，由SPV發(fā)行信用聯(lián)結(jié)票據(jù),，使用發(fā)行票據(jù)獲得資金購(gòu)買(mǎi)高質(zhì)量低風(fēng)險(xiǎn)證券，所得收益用于支付票據(jù)本息,，剩余部分用來(lái)分散債務(wù)人違約而使發(fā)起人承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn),。在證券行業(yè)，SPV指特殊目的的載體也稱為特殊目的機(jī)構(gòu)或者公司,。

金融機(jī)構(gòu)體系是指金融機(jī)構(gòu)的組成及其相互聯(lián)系的整體,。金融機(jī)構(gòu)體系主要分為存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、投資性金融機(jī)構(gòu),、契約型金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu),。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系主要包括商業(yè)銀行、政策性銀行,、證券機(jī)構(gòu),、保險(xiǎn)公司、金融資產(chǎn)管理公司,、農(nóng)村信用合作社,、信托公司、財(cái)務(wù)公司,、金融租賃公司和小額貸款公司,。

金融機(jī)構(gòu)體系分類(lèi)：

主要分為存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)兩大類(lèi)。

1.存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu),。存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是指能夠吸收存款并以存款作為主要資金來(lái)源的金融機(jī)構(gòu),。存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)包括以下幾種：

(1)中央銀行。它是貨幣金融管理機(jī)關(guān),，具有管理金融機(jī)構(gòu)的職能,。它在發(fā)揮國(guó)家的銀行和銀行的銀行職能時(shí)，保管政府,、公共機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)的存款既是其主要的負(fù)債業(yè)務(wù),，也是其資金的主要來(lái)源。

(2)商業(yè)銀行,。也稱為存款貨幣銀行,，是最典型的銀行，以盈利為目的,，主要以吸收存款和發(fā)放貸款形式為工商企業(yè)提供融資服務(wù)并辦理結(jié)算業(yè)務(wù)的金融企業(yè),。

商業(yè)銀行具有如下特點(diǎn)：

信用違約互換(CDS)是最常用的一種信用衍生產(chǎn)品,。合約規(guī)定，信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)買(mǎi)方向信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)賣(mài)方定期支付固定的費(fèi)用或者一次性支付保險(xiǎn)費(fèi),，當(dāng)信用事件發(fā)生時(shí),，賣(mài)方向買(mǎi)方賠償因信用事件所導(dǎo)致的基礎(chǔ)資產(chǎn)面值的損失部分。如果CDS的標(biāo)的債券違約,，CDS的買(mǎi)方會(huì)受到保護(hù),。金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)入CDS合約來(lái)規(guī)避其債券投資所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。而CDS的賣(mài)方不希望CDS發(fā)生違約,，因?yàn)檫@樣他們就不用進(jìn)行違約支付,，并且能夠在合約期限內(nèi)獲得定期支付。

貨幣互換的經(jīng)濟(jì)功能有規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),、價(jià)格發(fā)現(xiàn),、管理資產(chǎn)負(fù)債、降低融資成本,、設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品等,。貨幣互換是買(mǎi)賣(mài)雙方將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換的協(xié)議。

貨幣互換協(xié)議是一種以約定的價(jià)格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議,，其本質(zhì)上代表一系列遠(yuǎn)期合約。商業(yè)銀行作為中介,，通過(guò)為供求雙方服務(wù)使貨幣互換更為便利,，有時(shí)商業(yè)銀行也會(huì)為了促成另一方的交易而持有相反的頭寸。因此,，除非商業(yè)銀行持有足以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的頭寸,，否則它們自身也將面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

金融互換市場(chǎng),，是70年代末世界匯率和利率劇烈波動(dòng)條件下的產(chǎn)物,，是國(guó)際金融衍生市場(chǎng)的重要組成部分。當(dāng)今,，全球金融互換市場(chǎng)已集外匯市場(chǎng),、證券市場(chǎng)、短期貨幣市場(chǎng)和長(zhǎng)期資本市場(chǎng)于一身,，既是融資工具的創(chuàng)新,，又是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的新手段。