資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的核心區(qū)別如下,。

1.期限差異

貨幣市場(chǎng)：交易工具期限≤1年(如隔夜拆借、3個(gè)月商業(yè)票據(jù)),。

資本市場(chǎng)：交易工具期限>1年(如股票無(wú)期限,、10年期國(guó)債)。

2.核心功能

貨幣市場(chǎng)：調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性,，滿(mǎn)足企業(yè)臨時(shí)周轉(zhuǎn),、政府財(cái)政收支平衡。

資本市場(chǎng)：支持長(zhǎng)期資本形成,，促進(jìn)企業(yè)設(shè)備購(gòu)置,、技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)重組。

金融市場(chǎng)體系包括貨幣市場(chǎng),、資本市場(chǎng),、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)，而一般根據(jù)金融市場(chǎng)上交易工具的期限,，把金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩大類(lèi),。金融市場(chǎng)體系中幾個(gè)主要的子市場(chǎng)都有其共性的東西：風(fēng)險(xiǎn)性(不確定性)：如，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),、外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。 金融市場(chǎng)體系中的相關(guān)相近或相異的內(nèi)容： （1）金融市場(chǎng)的功能，同業(yè)拆借市場(chǎng)的功能,，債券市場(chǎng)的功能,，股票市場(chǎng)的功能，外匯市場(chǎng)的功能,，期貨市場(chǎng)的功能等,。 （2）外匯市場(chǎng)參與者，期貨市場(chǎng)的參與者,，同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者,。 （3）貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn),，再貼現(xiàn)。 （4）匯票,，本票與支票的異同等等,。 金融市場(chǎng)可以從不同的角度進(jìn)行分類(lèi)： （1）按融資期限，可分為短期金融市場(chǎng)和長(zhǎng)期金融市場(chǎng),。短期金融市場(chǎng)亦叫貨幣市場(chǎng),，包括票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、短期存貸款市場(chǎng),、短期債券市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)之間的拆借市場(chǎng)等,；長(zhǎng)期金融市場(chǎng)亦稱(chēng)資本市場(chǎng),，包括長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。 （2）按交易對(duì)象,，可分為本幣市場(chǎng)(包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)),、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng),、證券市場(chǎng)等,。

金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素：盡管各國(guó)各地區(qū)金融市場(chǎng)的組織形式和發(fā)達(dá)程度有所不同，但都包含三個(gè)基本的構(gòu)成要素,，即金融市場(chǎng)主體,、金融市場(chǎng)客體和金融市場(chǎng)價(jià)格。金融市場(chǎng)主體是指在金融市場(chǎng)上交易的參與者,。一般來(lái)說(shuō),，金融市場(chǎng)主體包括家庭、企業(yè),、政府,、金融機(jī)構(gòu)、金融調(diào)控監(jiān)管機(jī)構(gòu)和服務(wù)中介,。

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一級(jí)市場(chǎng)就是俗稱(chēng)的機(jī)構(gòu)市場(chǎng),，它一般發(fā)行的股票具有小眾、量大,、便宜等特點(diǎn),，所以它又常被稱(chēng)為原始股。二級(jí)市場(chǎng)就是我們通常所操作的市場(chǎng),，即A股,，這個(gè)市場(chǎng)的股票都經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的審核，同時(shí)它向公眾開(kāi)放,。

一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的區(qū)別

類(lèi)型不同

一級(jí)市場(chǎng),，也稱(chēng)發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是資本需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng),。一級(jí)市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng)者是投資銀行,、經(jīng)紀(jì)人和證券自營(yíng)商（在我國(guó)這三種業(yè)務(wù)統(tǒng)一于證券公司）。

二級(jí)市場(chǎng)是指在證券發(fā)行后各種證券在不同的投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng),，又稱(chēng)流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng),。在二級(jí)市場(chǎng)上銷(xiāo)售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司,。

特點(diǎn)不同

一級(jí)市場(chǎng)主要特點(diǎn)：發(fā)行市場(chǎng)是一個(gè)抽象市場(chǎng),，其買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)并非局限在一個(gè)固定的場(chǎng)所。發(fā)行是一次性的行為,，其價(jià)格由發(fā)行公司決定,，并經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)核準(zhǔn),。投資人以同一價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票。

資本市場(chǎng)又稱(chēng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng),，是金融市場(chǎng)的重要組成部分,。作為與貨幣市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的理概念，資本市場(chǎng)通常是指由期限在1年以上的各種融資活動(dòng)組成的市場(chǎng),，由于在長(zhǎng)期金融活動(dòng)中,，涉及資金期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大,，具有長(zhǎng)期較穩(wěn)定收入,，類(lèi)似于資本投入，故稱(chēng)之為資本市場(chǎng),。

資本市場(chǎng)的核心組成

按交易階段劃分：

一級(jí)市場(chǎng)(發(fā)行市場(chǎng))：企業(yè)或政府首次發(fā)行證券(如股票,、債券)，直接獲得資金,。例如IPO(首次公開(kāi)募股),。

二級(jí)市場(chǎng)(流通市場(chǎng))：已發(fā)行證券的買(mǎi)賣(mài)場(chǎng)所(如證券交易所)，提供流動(dòng)性,，影響資產(chǎn)價(jià)格,。

按產(chǎn)品類(lèi)型劃分：

股票市場(chǎng)：公司通過(guò)發(fā)行股票籌集資金，投資者獲得股權(quán)和潛在收益(如股息,、股價(jià)上漲),。

弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)是認(rèn)為證券價(jià)格僅能反映最近的價(jià)格運(yùn)動(dòng)。弱式有效市場(chǎng)的效率最低判斷弱勢(shì)有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影響,。這些歷史信息已經(jīng)在過(guò)去被投資者充分使用,，分析這些歷史信息不能帶來(lái)超額收益的假說(shuō)理論。

弱式有效市場(chǎng)的信息處理能力又次于半強(qiáng)式有效市場(chǎng),。在該市場(chǎng)上,不僅僅信息從產(chǎn)生到被公開(kāi)的效率受到損害,即存在內(nèi)幕信息,，而且,投資者對(duì)信息進(jìn)行價(jià)值判斷的效率也受到損害。并不是每一位投資者對(duì)所披露的信息都能作出全面,、正確,、及時(shí)和理性的解讀和判斷。只有那些掌握專(zhuān)門(mén)分析工具的專(zhuān)業(yè)人員才能對(duì)所披露的信息作出全面,、正確,、及時(shí)和理性的解讀和判斷。

半強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)指的是認(rèn)為價(jià)格已充分反應(yīng)出所有已公開(kāi)的有關(guān)公司營(yíng)運(yùn)前景的信息.這些信息有成交價(jià),成交量,盈利資料,盈利預(yù)測(cè)值,公司管理狀況及其它公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)信息等.假如投資者能迅速獲得這些信息,股價(jià)應(yīng)迅速作出反應(yīng)的假說(shuō)理論,。

半強(qiáng)有效率市場(chǎng)的效率程度要高于弱有效率市場(chǎng)，在半強(qiáng)有效率市場(chǎng)上,，證券價(jià)格不但完全反映了所有歷史信息,，而且完全反映了所有公開(kāi)發(fā)表的信息,。在半強(qiáng)有效率市場(chǎng)上，各種信息一經(jīng)公布,，證券價(jià)格將迅速調(diào)整到其應(yīng)有的水平上,，使得任何利用這些公開(kāi)信息對(duì)證券價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)所做的預(yù)測(cè)對(duì)投資者失去指導(dǎo)意義，從而使投資者無(wú)法利用對(duì)所有公開(kāi)發(fā)表的信息的分析來(lái)始終如一地獲取超額利潤(rùn),。

市場(chǎng)效率是指一個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)其相應(yīng)的功能(促進(jìn)交易和收集發(fā)布信息)的效率,。市場(chǎng)效率取決于轉(zhuǎn)移商品或者勞務(wù)的所有權(quán)的難易程度(也就是交易成本)和有關(guān)交易信息的質(zhì)量。

市場(chǎng)效率與資源配置方式的關(guān)系是資源配置的優(yōu)化會(huì)提高市場(chǎng)效率,，而資源配置的優(yōu)化在于配置方式的綜合運(yùn)用,。資源配置的方式有兩種：市場(chǎng)和計(jì)劃。市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格機(jī)制優(yōu)化資源配置,，提高市場(chǎng)效率;計(jì)劃通過(guò)對(duì)市場(chǎng)信息的獲取,，制定出各種措施調(diào)節(jié)資源配置，改進(jìn)市場(chǎng)效率,。

資本市場(chǎng)效率的定義

市場(chǎng)的含義：

市場(chǎng),，指買(mǎi)賣(mài)商品的場(chǎng)所，把貨物的買(mǎi)主和賣(mài)主正式組織在一起進(jìn)行交易的地方,。

狹義上的市場(chǎng)是買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行商品交換的場(chǎng)所,。市場(chǎng)起源于古時(shí)人類(lèi)對(duì)于固定時(shí)段或地點(diǎn)進(jìn)行交易的場(chǎng)所的總稱(chēng)。

廣義上的市場(chǎng)是指為了買(mǎi)賣(mài)商品而與其他廠商和個(gè)人相聯(lián)系的人群,。市場(chǎng)的規(guī)模即市場(chǎng)的大小,。營(yíng)銷(xiāo)學(xué)上將市場(chǎng)定義為一群具有相同需求的潛在顧客，他們?cè)敢庖阅撤N有價(jià)值的東西來(lái)?yè)Q取賣(mài)家所提供的商品或服務(wù),。

市場(chǎng)可以從不同的角度來(lái)定義,，主要有以下幾種概念：

從地理角度來(lái)定義：市場(chǎng)是產(chǎn)品交換的場(chǎng)所，即買(mǎi)主和賣(mài)主發(fā)生作用的地點(diǎn)或地區(qū),。

從產(chǎn)品供給者的角度來(lái)定義：市場(chǎng)是某一種產(chǎn)品的所有現(xiàn)實(shí)和潛在買(mǎi)主的總和,，即消費(fèi)需求總和。