
半強(qiáng)式有效市場假說指的是認(rèn)為價格已充分反應(yīng)出所有已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息.這些信息有成交價,成交量,盈利資料,盈利預(yù)測值,公司管理狀況及其它公開披露的財務(wù)信息等.假如投資者能迅速獲得這些信息,股價應(yīng)迅速作出反應(yīng)的假說理論,。
更新時間:2023-09-24 16:30:30 查看全文>>
半強(qiáng)式有效市場假說指的是認(rèn)為價格已充分反應(yīng)出所有已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息.這些信息有成交價,成交量,盈利資料,盈利預(yù)測值,公司管理狀況及其它公開披露的財務(wù)信息等.假如投資者能迅速獲得這些信息,股價應(yīng)迅速作出反應(yīng)的假說理論,。
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一級市場就是俗稱的機(jī)構(gòu)市場,,它一般發(fā)行的股票具有小眾,、量大,、便宜等特點(diǎn),,所以它又常被稱為原始股,。二級市場就是我們通常所操作的市場,,即A股,,這個市場的股票都經(jīng)過了一段時間的審核,同時它向公眾開放,。
一級市場和二級市場的區(qū)別
類型不同
一級市場,,也稱發(fā)行市場或初級市場,是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場,。一級市場主要經(jīng)營者是投資銀行,、經(jīng)紀(jì)人和證券自營商(在我國這三種業(yè)務(wù)統(tǒng)一于證券公司)。
二級市場是指在證券發(fā)行后各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場,,又稱流通市場或次級市場,。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者,而不屬于發(fā)行該證券的公司,。
特點(diǎn)不同
一級市場主要特點(diǎn):發(fā)行市場是一個抽象市場,,其買賣活動并非局限在一個固定的場所。發(fā)行是一次性的行為,,其價格由發(fā)行公司決定,,并經(jīng)過有關(guān)部門核準(zhǔn)。投資人以同一價格購買股票,。
市場導(dǎo)向定價法是一種根據(jù)消費(fèi)者對產(chǎn)品價值的認(rèn)知和需求的強(qiáng)度,,即消費(fèi)者的價值觀來決定價格的方法。產(chǎn)品的定價方法是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其定價目標(biāo)所采取的具體方法,,可以歸納為成本導(dǎo)向,(市場導(dǎo)向)需求導(dǎo)向和競爭導(dǎo)向三類,。
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定價決策的方法
優(yōu)點(diǎn):
按照市場價格定價, 最符合市場運(yùn)作規(guī)律;
有效地衡量部門的經(jīng)營成果;
部門決策更符合企業(yè)的總體目標(biāo)要求某些中間產(chǎn)品沒有合適的市場價格
缺點(diǎn):
資本市場又稱長期資金市場,,是金融市場的重要組成部分。作為與貨幣市場相對應(yīng)的理概念,,資本市場通常是指由期限在1年以上的各種融資活動組成的市場,,由于在長期金融活動中,涉及資金期限長,、風(fēng)險大,,具有長期較穩(wěn)定收入,類似于資本投入,,故稱之為資本市場,。
資本市場的核心組成
按交易階段劃分:
一級市場(發(fā)行市場):企業(yè)或政府首次發(fā)行證券(如股票,、債券),直接獲得資金,。例如IPO(首次公開募股),。
二級市場(流通市場):已發(fā)行證券的買賣場所(如證券交易所),提供流動性,,影響資產(chǎn)價格,。
按產(chǎn)品類型劃分:
股票市場:公司通過發(fā)行股票籌集資金,投資者獲得股權(quán)和潛在收益(如股息,、股價上漲),。
弱式有效市場假說是認(rèn)為證券價格僅能反映最近的價格運(yùn)動。弱式有效市場的效率最低判斷弱勢有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對證券的現(xiàn)在和未來價格變動沒有任何影響,。這些歷史信息已經(jīng)在過去被投資者充分使用,,分析這些歷史信息不能帶來超額收益的假說理論。
弱式有效市場的信息處理能力又次于半強(qiáng)式有效市場,。在該市場上,不僅僅信息從產(chǎn)生到被公開的效率受到損害,即存在內(nèi)幕信息,,而且,投資者對信息進(jìn)行價值判斷的效率也受到損害。并不是每一位投資者對所披露的信息都能作出全面,、正確,、及時和理性的解讀和判斷。只有那些掌握專門分析工具的專業(yè)人員才能對所披露的信息作出全面,、正確,、及時和理性的解讀和判斷。
市場效率用交易成本和有關(guān)交易信息的質(zhì)量來衡量,,市場效率是指一個市場實(shí)現(xiàn)其相應(yīng)的功能(促進(jìn)交易和收集發(fā)布信息)的效率,。
市場效率與資源配置方式的關(guān)系是資源配置的優(yōu)化會提高市場效率,而資源配置的優(yōu)化在于配置方式的綜合運(yùn)用,。資源配置的方式有兩種:市場和計劃,。市場通過價格機(jī)制優(yōu)化資源配置,提高市場效率;計劃通過對市場信息的獲取,,制定出各種措施調(diào)節(jié)資源配置,,改進(jìn)市場效率。
市場營銷所包含的內(nèi)容:
1.生產(chǎn)觀念:以企業(yè)增加生產(chǎn)為中心,,生產(chǎn)什么產(chǎn)品就銷售什么產(chǎn)品,,企業(yè)銷售什么產(chǎn)品顧客就購買什么產(chǎn)品。
2.產(chǎn)品觀念:企業(yè)在產(chǎn)品上下功夫,,沒有重視研究顧客的新需要,,忽視在新品開發(fā)上做準(zhǔn)備。
3.推銷觀念:產(chǎn)品出現(xiàn)供過于求,,廠家競爭激烈,,企業(yè)組織銷售人員走出廠門推銷產(chǎn)品,。
4.市場營銷觀念:企業(yè)以市場需求為導(dǎo)向,顧客需要什么就生產(chǎn)什么,,銷售什么,,完全把顧客的需求做為出發(fā)點(diǎn),按顧客的需要和要求去組織產(chǎn)品開發(fā),。
5.社會營銷觀念:兼顧社會,、顧客和企業(yè)三方利益的觀念,要實(shí)現(xiàn)企業(yè)和顧客的雙贏,,實(shí)現(xiàn)企業(yè),、顧客和社會的“多贏”。現(xiàn)在很多的什么綠色營銷,、責(zé)任營銷,、公益營銷等,其實(shí)都是屬于社會營銷觀念的,,就是綜合考慮多方利益實(shí)施的,。
其中,前三種是傳統(tǒng)的市場營銷觀念,,“以生產(chǎn)者為導(dǎo)向”的觀念,,后兩種是現(xiàn)代市場營銷觀念。
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周默《財務(wù)規(guī)劃,、績效與分析》,、 《戰(zhàn)略財務(wù)管理》
美國注冊管理會計師(CMA)、高級經(jīng)濟(jì)師,、中國注冊造價工程師,,曾擔(dān)任“世界500強(qiáng)”央企高級管理職務(wù),10多家知名企業(yè)特約咨詢培訓(xùn)師,、上海財經(jīng)大學(xué)特聘講師
白默《戰(zhàn)略財務(wù)管理》
南開大學(xué)會計學(xué)博士,,教授,碩士生導(dǎo)師,,CMA,,ACCA;中國會計協(xié)會財務(wù)與成本分會理事,;機(jī)械工業(yè)出版社財經(jīng)類專著的審稿人,。
Jenny Liu《財務(wù)規(guī)劃,、績效與分析》
英國華威商學(xué)院碩士,,CPA、ACCA,、AICPA,、CMA持證者,,中國石油、中國銀行特約培訓(xùn)師,、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)特聘講師,。
知識導(dǎo)航
初級會計師