
市場效率是指一個市場實現(xiàn)其相應(yīng)的功能(促進交易和收集發(fā)布信息)的效率,。市場效率取決于轉(zhuǎn)移商品或者勞務(wù)的所有權(quán)的難易程度(也就是交易成本)和有關(guān)交易信息的質(zhì)量。
更新時間:2023-09-22 14:37:19 查看全文>>
市場效率是指一個市場實現(xiàn)其相應(yīng)的功能(促進交易和收集發(fā)布信息)的效率,。市場效率取決于轉(zhuǎn)移商品或者勞務(wù)的所有權(quán)的難易程度(也就是交易成本)和有關(guān)交易信息的質(zhì)量。
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資本市場與貨幣市場的核心區(qū)別如下,。
1.期限差異
貨幣市場:交易工具期限≤1年(如隔夜拆借,、3個月商業(yè)票據(jù))。
資本市場:交易工具期限>1年(如股票無期限,、10年期國債),。
2.核心功能
貨幣市場:調(diào)節(jié)短期流動性,滿足企業(yè)臨時周轉(zhuǎn),、政府財政收支平衡,。
資本市場:支持長期資本形成,促進企業(yè)設(shè)備購置,、技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)重組,。
有效市場假說三種形式:
1.弱勢有效市場假說;
2.半強式有效市場假說,;
3.強式有效市場假說,。
有效市場假說是被尤金·法瑪深化并提出的在金融學(xué)中最重要的理念之一,它認為如果股票市場的所有規(guī)定和機制都是良性,、完善且健全的情況下,,一切有價值的信息都是可以準確。
市場導(dǎo)向定價法是一種根據(jù)消費者對產(chǎn)品價值的認知和需求的強度,,即消費者的價值觀來決定價格的方法。產(chǎn)品的定價方法是企業(yè)為實現(xiàn)其定價目標所采取的具體方法,,可以歸納為成本導(dǎo)向,,(市場導(dǎo)向)需求導(dǎo)向和競爭導(dǎo)向三類。
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優(yōu)點:
按照市場價格定價, 最符合市場運作規(guī)律;
有效地衡量部門的經(jīng)營成果;
部門決策更符合企業(yè)的總體目標要求某些中間產(chǎn)品沒有合適的市場價格
缺點:
資本市場又稱長期資金市場,,是金融市場的重要組成部分,。作為與貨幣市場相對應(yīng)的理概念,資本市場通常是指由期限在1年以上的各種融資活動組成的市場,,由于在長期金融活動中,,涉及資金期限長、風險大,,具有長期較穩(wěn)定收入,,類似于資本投入,,故稱之為資本市場。
資本市場的核心組成
按交易階段劃分:
一級市場(發(fā)行市場):企業(yè)或政府首次發(fā)行證券(如股票,、債券),,直接獲得資金。例如IPO(首次公開募股),。
二級市場(流通市場):已發(fā)行證券的買賣場所(如證券交易所),,提供流動性,影響資產(chǎn)價格,。
按產(chǎn)品類型劃分:
股票市場:公司通過發(fā)行股票籌集資金,,投資者獲得股權(quán)和潛在收益(如股息、股價上漲),。
強式有效市場假說指的是認為價格已充分地反應(yīng)了所有關(guān)于公司營運的信息,這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息的理論,。
強式有效市場表示信息處理能力最強的證券市場。在該市場上,有關(guān)證券產(chǎn)品的任何信息一經(jīng)產(chǎn)生,就得以及時公開,一經(jīng)公開就能得到及時處理,一經(jīng)處理,就能在市場上得到反饋,。信息的產(chǎn)生,、公開、處理和反饋幾乎是同時的,。同時,有關(guān)信息的公開是真實的,、信息的處理是正確的、反饋也是準確的,。
市場風險是產(chǎn)品或服務(wù)的價格及供需變化帶來的風險,。能源、原材料,、配件等物資供應(yīng)的充足性,、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風險。主要客戶,、主要供應(yīng)商的信用風險,。稅收政策和利率、匯率,、股票價格指數(shù)的變化帶來的風險,。
稅收風險指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風險。
利率風險是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風險,。
匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性,,以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。
股票價格風險影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者,,其表現(xiàn)是與股票價格相聯(lián)系的,。
潛在進入者、競爭者與替代品的競爭帶來的風險。
市場風險主要包括四種
重建市場邊界的基本法則:
路徑一:跨越他擇產(chǎn)業(yè)看市場,。
他擇品的概念要比替代品更廣,。形式不同但功能或者核心效用相同的產(chǎn)品或服務(wù),屬于替代品,。而他擇品則還包括了功能和形式都不同而目的卻相同的產(chǎn)品或服務(wù),。
紅海思維:人云亦云為產(chǎn)業(yè)定界,并一心成為其中最優(yōu),。
藍海觀點:一家企業(yè)不僅與自身產(chǎn)業(yè)對手競爭,,而且與他擇產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)業(yè)對手競爭。
路徑二:跨越產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同的戰(zhàn)略集團看市場,。
紅海思維:受制廣為接受的戰(zhàn)略集團概念(例如豪華車,、經(jīng)濟型車、家庭車),,并努力在集團中技壓群雄,。
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美國注冊管理會計師(CMA),、高級經(jīng)濟師、中國注冊造價工程師,,曾擔任“世界500強”央企高級管理職務(wù),,10多家知名企業(yè)特約咨詢培訓(xùn)師、上海財經(jīng)大學(xué)特聘講師
白默《戰(zhàn)略財務(wù)管理》
南開大學(xué)會計學(xué)博士,,教授,,碩士生導(dǎo)師,CMA,,ACCA,;中國會計協(xié)會財務(wù)與成本分會理事;機械工業(yè)出版社財經(jīng)類專著的審稿人,。
Jenny Liu《財務(wù)規(guī)劃,、績效與分析》
英國華威商學(xué)院碩士,CPA,、ACCA,、AICPA、CMA持證者,,中國石油、中國銀行特約培訓(xùn)師,、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)特聘講師,。
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