股利分配政策_(dá)2023年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：姜喆2023-07-25 14:03:03

2023年稅務(wù)師考試備考正在進(jìn)行中，失敗源于忽視細(xì)處，成功始于重視小事,，在備考時(shí)小的知識(shí)點(diǎn)也不要放過(guò),。下面是東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)整理的《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》的高頻考點(diǎn)，同學(xué)們快來(lái)打卡學(xué)習(xí)吧,！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

股利分配政策

【所屬章節(jié)】

第三章籌資與股利分配管理

【知識(shí)點(diǎn)】股利分配政策

股利分配政策

在企業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)一定的情況下,，選擇股利分配政策就是要尋求股利與企業(yè)留存收益之間的最佳比例關(guān)系。

（一）剩余股利分配政策

剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí),，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用,，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分配,，即凈利潤(rùn)首先滿(mǎn)足公司的資金需求，如果還有剩余,，就派發(fā)股利,；如果沒(méi)有，則不派發(fā)股利,。

	剩余股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)	留存收益優(yōu)先滿(mǎn)足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本,，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化
缺點(diǎn)	若完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策,，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出,，也不利于公司樹(shù)立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段

（二）低正常股利加額外股利政策

低正常股利加額外股利政策,，是指公司事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額,，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外,，還在公司盈余較多,、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。但是,，額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了股利支付額,。

低正常股利加額外股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地,，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況,，選擇不同的股利發(fā)放水平,，以穩(wěn)定和提高股價(jià),，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化

②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東

缺點(diǎn)

①由于各年度之間公司盈利的波動(dòng)使額外股利不斷變化,，造成分派的股利不同，容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺(jué)

②當(dāng)公司在較長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)發(fā)放額外股利后,，可能會(huì)被股東誤認(rèn)為“正常股利”，一旦取消,，傳遞出的信號(hào)可能會(huì)使股東認(rèn)為這是公司財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)下跌

（三）固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策

固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長(zhǎng),。

（四）固定股利支付率政策

固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤(rùn)的某一固定百分比作為股利分派給股東,。

固定股利支付率政策的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

①股利與公司盈余緊密地配合,，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分,、無(wú)盈不分”的股利分配原則

②公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)的支付能力的角度分析,，這是一種穩(wěn)定的股利政策

缺點(diǎn)

①大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導(dǎo)致年度間的股利額波動(dòng)較大,，由于股利的信號(hào)傳遞作用,，波動(dòng)的股利很容易給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定,、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為影響股價(jià)的不利因素

②容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力,，這是因?yàn)楣緦?shí)現(xiàn)的盈利多,，并不能代表公司有足夠的現(xiàn)金流用來(lái)支付較多的股利額

③合適的固定股利支付率的確定難度比較大

（五）不同股利政策的選擇

公司應(yīng)根據(jù)自己所處的發(fā)展階段來(lái)確定相應(yīng)的股利政策,。

	分析	應(yīng)選擇的股利政策
初創(chuàng)階段	公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都很高，公司急需大量資金投入,，融資能力差，即使獲得了外部融資,，資金成本一般也很高。因此,，為降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，公司應(yīng)貫徹先發(fā)展后分配的原則	剩余股利政策
高速增長(zhǎng)階段	公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售急劇上升,，投資機(jī)會(huì)快速增加,，資金需求大而緊迫，不宜宣派股利,。但此時(shí)公司的發(fā)展前景已相對(duì)較明朗,，投資者有分配股利的要求	正常股利加額外股利政策,，股利支付方式應(yīng)采用股票股利的形式，避免現(xiàn)金支付
穩(wěn)定增長(zhǎng)階段	公司產(chǎn)品的市場(chǎng)容量,、銷(xiāo)售收入穩(wěn)定增長(zhǎng),，對(duì)外投資需求減少，公司已具備持續(xù)支付較高股利的能力	固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策
成熟階段	產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和，銷(xiāo)售收入不再增長(zhǎng),，利潤(rùn)水平穩(wěn)定。此時(shí),，公司通常已積累了一定的盈余和資金	固定股利支付率政策
衰退階段	產(chǎn)品銷(xiāo)售收入減少,，利潤(rùn)下降,，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域,，因此,，公司已不具備較強(qiáng)的股利支付能力	剩余股利政策