公司并購(gòu)_2022年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：楊晨2022-08-03 15:20:25

公司并購(gòu)

智慧源于勤奮,，偉大出自平凡,。想要順利通過(guò)稅務(wù)師考試，掌握稅務(wù)師重要知識(shí)點(diǎn)是十分重要的,。下文為《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》科目基礎(chǔ)階段的必備知識(shí)點(diǎn),，希望大家能夠仔細(xì)閱讀,，認(rèn)真記憶！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

公司并購(gòu)

【所屬章節(jié)】

第四章投資管理

【知識(shí)點(diǎn)】公司并購(gòu)

公司并購(gòu)

（一）并購(gòu)的概念

并購(gòu)是合并與收購(gòu)的簡(jiǎn)稱,，其中合并又細(xì)分為吸收合并與新設(shè)合并,。

1.合并

（1）吸收合并

吸收合并也叫兼并，是指以主并企業(yè)法人地位存續(xù)為前提,，將目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)折合為股份,，連同相應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債整合到主并企業(yè)之中的資本運(yùn)作方式。

（2）新設(shè)合并

是指兩個(gè)或兩個(gè)以上公司合并組成一個(gè)新的統(tǒng)一的法人公司,，被合并的各公司原有的法人地位均不復(fù)存在,。

2.收購(gòu)

收購(gòu)指的是主并企業(yè)對(duì)目標(biāo)公司實(shí)施的股權(quán)收購(gòu)，包括非控制權(quán)性收購(gòu)（即參股性收購(gòu)）與控制權(quán)性收購(gòu)（取得目標(biāo)公司第一大股東地位）,。在非控制權(quán)性收購(gòu)的情況下,，主并企業(yè)與目標(biāo)公司各自原有的法人地位繼續(xù)存在;在控制權(quán)性收購(gòu)的情況下,，目標(biāo)公司通常作為主并企業(yè)的一個(gè)子公司,，而繼續(xù)保持其原有的法人地位。

（二）并購(gòu)動(dòng)因

1.獲取公司控制權(quán)増效

2.取得協(xié)同效應(yīng)

3.向市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值低估的信息

4.降低代理成本

5.管理者擴(kuò)張動(dòng)機(jī)

（三）被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估

1.折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式

式中,，V表示目標(biāo)公司價(jià)值;FCF表示目標(biāo)公司自由現(xiàn)金流量;K表示折現(xiàn)率;t表示期限;n表示折現(xiàn)期,。2.非折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式

（1）非折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式包括市盈率法,、賬面資產(chǎn)凈值法和清算價(jià)值法等。

（2）市盈率法下的每股價(jià)值計(jì)算公式如下:

每股價(jià)值=預(yù)計(jì)每股收益×標(biāo)準(zhǔn)市盈率

其中:市盈率=每股價(jià)格/每股收益

3.估值模型的應(yīng)用

選用恰當(dāng)?shù)姆椒?，?duì)擬并購(gòu)的目標(biāo)公司的價(jià)值作出合理的估價(jià),，對(duì)于指導(dǎo)企業(yè)搜尋與擇取價(jià)位合理的目標(biāo)公司并獲得并購(gòu)成功非常重要。一般而言,，集團(tuán)公司可以采用非現(xiàn)金流量法對(duì)某一個(gè)或若干個(gè)備選目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行初步審查,，以大致估算備選目標(biāo)公司的投資價(jià)值并作出初步篩選。

當(dāng)并購(gòu)對(duì)象業(yè)已明確,，特別是雙方簽署了初步并購(gòu)意向書(shū),，最好是在一定程度上取得了目標(biāo)公司的協(xié)作后,再利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司的價(jià)值作岀具體的評(píng)估。

注：以上內(nèi)容選自李運(yùn)河老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)班授課講義

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