資本成本_2022年財務(wù)與會計基礎(chǔ)知識點
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不經(jīng)一番寒徹骨,，怎得梅花撲鼻香,。想要順利通過稅務(wù)師考試，掌握稅務(wù)師重要知識點是十分重要的,。下文為《財務(wù)與會計》科目基礎(chǔ)階段的必備知識點,，希望大家能夠仔細閱讀，認真記憶,！
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
資本成本
【所屬章節(jié)】
第三章 籌資與股利分配管理
【知識點】資本成本
資本成本
資本成本的概念
資本成本是指資金使用者為籌集資金和使用資金所支付的代價,，包括籌資費用和用資費用。
資本成本=年用資費用/（籌資總額-籌資費用）=年用資費用/［籌資總額×（1-籌資費用率）］
各種資本成本的計算
(一)銀行借款資本成本（非貼現(xiàn)模式）
Kl=i（1－T）/(1－f)×100%
式中Kl表示銀行借款資本成本,，i表示銀行借款年利率,，f表示籌資費用率；T表示所得稅稅率,。
（二）公司債券的資本成本（非貼現(xiàn)模式）
Kb=I(1-T)/B(1－f)×100%
式中,，B表示公司債券籌資總額；I表示公司債券年利息,；f表示籌資費用率,；T表示所得稅稅率。
（三）普通股的資本成本
1.股利增長模型法
假定資本市場有效,，股票市場價格與價值相等,。假定某股票本期支付的股利為D0，未來各期股利按g速度增長,，目前股票市場價格為P0,，籌資費率為f，則普通股資本成本為：
K=2/[20×(1-2.5%)]+3%=13.26%
2.資本資產(chǎn)定價模型法
假定資本市場有效,股票市場價格與價值相等。假定無風(fēng)險報酬率為Rf,，市場平均報酬率為Rm,，某股票貝塔系數(shù)為β，則普通股資本成本為：
Ks＝Rf+β（Rm－Rf）
K=5%+1.5×(10%-5%)=12.5%
（四）優(yōu)先股的資本成本
優(yōu)先股要定期支付股息,，但是沒有到期日,，其股息用稅后收益支付，不能獲得稅收優(yōu)惠,。如果優(yōu)先股股利每年相等,，則可視為永續(xù)年金，其資本成本的計算公式為：
Kp=D/[P0(1-f)]
式中,，D表示優(yōu)先股年股息,；P0表示當(dāng)前每股市價；f表示優(yōu)先股籌資費用率,。
（五）留存收益的資本成本
留存收益資本成本,，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同,，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法,，不同點在于不考慮籌資費用。
注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)班授課講義
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