2022年稅務(wù)師財務(wù)與會計預(yù)習(xí)搶跑：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

來源：東奧會計在線責(zé)編：劉佳慧2022-02-11 13:38:14

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

【所屬章節(jié)】

第一章財務(wù)管理概論

【知識點】證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益

（一）證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

公式1

（二）證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險及其衡量

公式2

2.非系統(tǒng)風(fēng)險

非系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為公司風(fēng)險或可分散風(fēng)險,，是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的風(fēng)險,。它是指由于某種特定原因?qū)δ程囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性。對于特定企業(yè)而言,，公司風(fēng)險可進(jìn)一步分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,。經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性；財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險,，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來的可能影響,。

【提示】在風(fēng)險分散的過程中，不應(yīng)當(dāng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個數(shù)的作用,。實際上,，在證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時，增加資產(chǎn)的個數(shù),，分散風(fēng)險的效應(yīng)會比較明顯,，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時，風(fēng)險分散的效應(yīng)就會逐漸減弱,。經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明,，組合中不同行業(yè)的資產(chǎn)個數(shù)達(dá)到20個時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險均已被消除掉,。此時,，如果繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對分散風(fēng)險已經(jīng)沒有多大的實際意義,，

只會增加管理成本,。另外，不要指望通過資產(chǎn)多樣化達(dá)到完全消除風(fēng)險的目的,，因為系統(tǒng)風(fēng)險是不能夠通過風(fēng)險的分散來消除的,。
3.系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量

（1）系統(tǒng)風(fēng)險的含義

系統(tǒng)風(fēng)險是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險,。

公式3