財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)_2020年《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)
備考2020年稅務(wù)師考試的同學(xué)們,，雖然時(shí)間不會(huì)改變它流逝的速度,，但是我們可以改變學(xué)習(xí)的效率,，認(rèn)真學(xué)習(xí)知識(shí),，提高自己的備考效率,，就能讓自己積累更多,，收獲更多,。
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
【所屬章節(jié)】
本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章-籌資與股利分配管理
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
1.財(cái)務(wù)杠桿
是指由于固定性資本成本的存在,，而使得企業(yè)的普通股收益
(或每股收益)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。
【提示】財(cái)務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本報(bào)酬的波動(dòng)性,，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：用每股收益(EPS)表示普通股權(quán)益資本報(bào)酬,，則：
EPS=[(EBIT-I)(1-T)]/N
式中，EPS表示每股收益;I表示債務(wù)資金利息;EBIT表示息稅前利潤(rùn);T表示企業(yè)所得稅稅率;N表示普通股股數(shù),。
2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
(1)DFL的定義公式：
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)
(2)簡(jiǎn)化公式：
報(bào)告期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/基期利潤(rùn)總額
DFL=EBIT0/(EBIT0-I)
【提示1】如果企業(yè)還存在固定股息的優(yōu)先股,，則：
DFL=EBIT0/{EBIT0-I-[D/(1-T)]}
式中：D為優(yōu)先股股利;T為所得稅稅率
【提示2】在企業(yè)有正的稅后利潤(rùn)的前提下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)最低為1，不會(huì)為負(fù)數(shù);只要有固定性資本成本存在,，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1,。
3.財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高,，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
備考稅務(wù)師考試的小伙伴們,，如果你頗有天賦,，勤奮會(huì)使其更加完美;如果你資質(zhì)平平，勤奮會(huì)為你補(bǔ)之不足,，希望大家能夠保持勤奮努力,、積極上進(jìn)的學(xué)習(xí)狀態(tài)。
（注：以上內(nèi)容選自李運(yùn)河老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》授課講義）
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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