2018《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：杠桿效應(yīng)（2）

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王興超2018-02-08 14:17:21

稅務(wù)師備考學(xué)習(xí)對(duì)于基礎(chǔ)薄弱的考生會(huì)有一定的難度,，可以借助各種輔助手段進(jìn)行學(xué)習(xí)，如輔導(dǎo)課程,、輔導(dǎo)書等。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

杠桿效應(yīng)

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》籌資與分配管理

【知識(shí)點(diǎn)】杠桿效應(yīng)

杠桿效應(yīng)

(2)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)(FinancialLeverage)

1.含義

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定性資本成本(利息、優(yōu)先股利等)的存在,，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。

每股收益(Earnings per share)=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利)/普通股股數(shù)

稅務(wù)師

2.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標(biāo)—財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(Degree Of FinancialLeverage)

定義公式：

稅務(wù)師

計(jì)算公式推導(dǎo)：

①基期

稅務(wù)師

②預(yù)計(jì)期

稅務(wù)師

②-①=

稅務(wù)師

(2)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標(biāo)—財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(Degree Of Financial Leverage)

定義公式：

稅務(wù)師

計(jì)算公式(不考慮優(yōu)先股時(shí))：

稅務(wù)師

【擴(kuò)展】如果企業(yè)既存在固定利息的債務(wù)，也存在固定股息的優(yōu)先股時(shí)：

稅務(wù)師

3.結(jié)論

存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的前提	只要企業(yè)融資方式中存在固定性資本成本,，就存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),。如固定利息,、固定優(yōu)先股股利等的存在,，都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)	財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高,，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大
影響財(cái)務(wù)杠桿的因素	債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高,、息稅前利潤(rùn)水平越低,，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然

財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)不斷更新中,，財(cái)務(wù)管理部分的公式一定要在理解的基礎(chǔ)上記憶,，不能死記硬背，可以通過(guò)習(xí)題進(jìn)行強(qiáng)化記憶。

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