從宏觀角度看證券投資——行業(yè)生命周期分析

來源：東奧會計在線責編：付嚴慧2019-11-19 09:40:14

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證券的價格除了受公司的經(jīng)營狀況影響外,，還會因宏觀經(jīng)濟狀況而發(fā)生波動,。因此作為金融從業(yè)者，在金融實操中學會從宏觀角度來看待一個行業(yè)是十分重要的,。根據(jù)行業(yè)生命周期理論,，行業(yè)的發(fā)展可以分為初創(chuàng)期、成長期,、成熟期和衰退期,，每個階段的證券投資都各有特點。

從宏觀角度看證券投資——行業(yè)生命周期分析

一,、初創(chuàng)期

處于初創(chuàng)期的行業(yè),，企業(yè)數(shù)量并不是很多，而且大多數(shù)處在虧損狀態(tài),。其證券具有高風險,、低收益的特點。在這一階段吸引的并非投資者,，而是投機者,。他們看好的是行業(yè)的發(fā)展前景，認為將來會得到更高的回報,，并不是很在意眼前的虧損,。

二、成長期

初創(chuàng)期的行業(yè)銷售取得成功之后,，便進入了成長期,。這一階段市場需求開始上升，廠商大量增加,，生產(chǎn)廠商和產(chǎn)品相互競爭,，破產(chǎn)率與被兼并率相當高,。這一階段被稱為投資機會時期,，企業(yè)的利潤增長很快，但面臨的競爭風險也非常大,，具有高風險和高收益并存的特點,。在進行證券投資時,，需要投資者提高辨識能力，找出真正質(zhì)優(yōu)的企業(yè),。

三,、成熟期

在成熟期，基本上整個行業(yè)市場由少數(shù)幾個大廠商壟斷了,，每個廠商占有一定比例的市場份額,。廠商與產(chǎn)品之間的競爭手段逐漸從價格手段轉(zhuǎn)向各種非價格手段，行情的利潤由于一定程度的壟斷達到了很高的水平,。此時證券的價格趨于穩(wěn)定,，投資風險很低。

四,、衰退期

當產(chǎn)品不能適應(yīng)市場需求時,，整個行業(yè)也就進入了衰退期。在此階段,，消費者對產(chǎn)品的性價比要求很高,，市場供大于求，產(chǎn)品毛利很低,。企業(yè)只能采取防御戰(zhàn)略,，以獲取最后的現(xiàn)金流。這時的企業(yè)既沒有發(fā)展前景,，證券的收益率也很低,，沒有投資者會愿意買入證券。

從行業(yè)生命周期的角度來看,，證券投資的風險和收益在每個階段都有所差異,。所以在進行證券投資時，投資者不光要分析企業(yè)的現(xiàn)狀,，還需從宏觀角度分析行業(yè)的發(fā)展前景,。

（內(nèi)容選自宏宇老師《財務(wù)人需要具備的金融知識及能力》授課講義，由東奧會計在線整理發(fā)布,，轉(zhuǎn)載請注明出處）

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