【2021考季】某企業(yè)以1100元的價(jià)格,，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元,、期限5年,、票面年利率為7%的公司債券一批,。每年年末付息一次,，到期一次還本,，發(fā)行費(fèi)用率3%，所得稅稅率25%,，按照貼現(xiàn)模式計(jì)算該批債券的資本成本率為（ ?。已知：（P/A,，4%,，5）=4.4518，（P/A,，3%,，5）=4.5797，（P/F,，4%,，5）=0.8219，（P/F,，3%,，5）=0.8626]
正確答案：
1100×（1-3%）=1000×7%×（1-25%）×（P/A，Kb,，5）+1000×（P/F,，Kb，5）
1067=52.5×（P/A,，Kb,，5）+1000×（P/F，Kb,，5）
當(dāng)Kb=4%時(shí),，52.5×（P/A，4%,，5）+1000×（P/F,，4%，5）=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62
當(dāng)Kb=3%時(shí),，52.5×（P/A,，3%，5）+1000×（P/F,，3%,，5）=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03
（Kb-4%）/（3%-4%）=（1067-1055.62）/（1103.03-1055.62）
解得：Kb=3.76%。
個(gè)別資本成本的計(jì)算
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第五章 籌資管理（下）
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2021年考試教材第121,122,123,124頁(yè)
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