每股收益=凈利潤(rùn)/股數(shù),，發(fā)放股票股利導(dǎo)致股數(shù)增加，所以每股收益降低；由于市盈率不變,，市盈率=每股市價(jià)/每股收益,，每股收益降低，所以每股市價(jià)降低,；而發(fā)放股票股利只是改變股權(quán)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu),，將未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)為股本或股本與資本公積，總股權(quán)沒(méi)有改變,，所以企業(yè)資本結(jié)構(gòu)沒(méi)有發(fā)生變化,。