【2020考季】假設(shè)該公司的股票現(xiàn)在市價(jià)為45元,。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為48元,，到期時(shí)間是6個(gè)月,。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升33.33%，或者下降25%,，年無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)價(jià)利率為4%,，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價(jià)格時(shí)，下列說法錯(cuò)誤的有（ ?。?。
正確答案：
上行股價(jià)Su=股票現(xiàn)價(jià)×上行乘數(shù)=45×（1+33.33%）=60（元）
下行股價(jià)Sd=股票現(xiàn)價(jià)×下行乘數(shù)=45×（1-25%）=33.75（元）
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=60-48=12（元）
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0
套期保值比率H=期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化=（12-0）/（60-33.75）=0.4571
購(gòu)買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價(jià)=0.4571×45=20.57（元）
借款=（到期日下行股價(jià)×套期保值比率-股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值）/（1+r）=（33.75×0.4571-0）/（1+2%）=15.12（元）。
金融期權(quán)價(jià)值的評(píng)估方法
知識(shí)點(diǎn)出處
第七章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估
知識(shí)點(diǎn)頁(yè)碼
2020年考試教材第178,179,180,181,182,183,184,185,186,187,188,189,190,191,192,193頁(yè)
金融期權(quán)價(jià)值的評(píng)估方法
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