【2020考季】由于通貨緊縮,，A公司不打算從外部融資,，而主要靠調(diào)整股利分配政策,，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資本需求。歷史資料表明,，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系，且不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60%,，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20%，預(yù)計(jì)下年?duì)I業(yè)凈利率為10%,，預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率為25%,。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年股利支付率為（ ?。?。
正確答案：
由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率,，則
0=60%-20%-（1+25%）/25%×10%×（1-股利支付率）
解得：股利支付率=20%,。
內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算
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第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
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2020年考試教材第66頁(yè)
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