單項選擇題

【2019考季】下列各項關于各種股利理論的表述中,，正確的是（　?。?/p>

信號理論認為，不存在信息不對稱

信號理論認為,，增發(fā)股利一定向股東傳遞了好消息

如果股利收益稅率高于資本利得稅率,，“一鳥在手”理論偏好低股利政策

代理理論認為,，實施高股利政策有利于降低經理人員與股東之間的沖突

正確答案：

試題解析

信號理論認為,，企業(yè)經理人員比外部投資者擁有更多的企業(yè)經營狀況與發(fā)展前景的信息，即在內部經理人員與外部投資者之間存在信息不對稱,。選項A錯誤,。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對這一點的認識是不同的,。如果考慮處于成熟期的企業(yè),，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利,，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項目,，預示著企業(yè)成長性趨緩甚至下降，此時,，隨著股利支付率提高,，股票價格應該是下降的；而當宣布減少股利,，則意味著企業(yè)需要通過增加留存收益為新增投資項目提供融資,，預示著未來前景較好,，顯然，隨著股利支付率下降,，企業(yè)股票價格應該是上升的,。選項B錯誤。根據“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風險的選擇偏好,，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得,，傾向于選擇股利支付率高的股票。選項C錯誤,。