談企業(yè)籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因及規(guī)避措施

　　雷蔚慧

　　摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)的崛起，企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動時需要大量的資金,，籌資活動就勢在必行,，籌資風(fēng)險也是在這個階段產(chǎn)生的,。目前我國的企業(yè)普遍資金緊張,，籌資是維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的必然途徑,，如何降低籌資風(fēng)險,，保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的順利進(jìn)行,，是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展面臨的重要問題之一,。企業(yè)籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多方面的，既有內(nèi)在原因,，也有外在原因,，本文總結(jié)了企業(yè)籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因，并針對這些原因提出了規(guī)避籌資風(fēng)險的措施,，希望對企業(yè)管理有所幫助,。

　　關(guān)鍵字：籌資風(fēng)險 產(chǎn)生原因 規(guī)避措施

　　籌資風(fēng)險指的是企業(yè)為了保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的順利進(jìn)行而籌集資金，失去償債能力或者失去對企業(yè)控制權(quán)的能力而產(chǎn)生的危險,，即企業(yè)發(fā)生資不抵債的現(xiàn)象,。隨著企業(yè)籌資方式的改變，企業(yè)承擔(dān)籌資風(fēng)險的責(zé)任也越來越大,，規(guī)避籌資風(fēng)險是企業(yè)發(fā)展必須面臨的問題,。

　　一、企業(yè)籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因

　　(一)企業(yè)籌資風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)部原因

　　1.負(fù)債的利息率過高

　　負(fù)債利息率是增加企業(yè)籌資風(fēng)險的重要原因,，在負(fù)債規(guī)模相同的情況下,，負(fù)債利息率越高，企業(yè)承擔(dān)的利息費(fèi)用的支出就越多,，企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險也就越大,。利息率也直接影響著企業(yè)股東的收益，假如稅息前利潤是一定的,，那么負(fù)債的利息率就越高,，股東的利益受影響就越大,。

　　2.負(fù)債的規(guī)模過大

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是稅息前利潤與稅息前利潤和利息的差額之間的比例,，負(fù)債的規(guī)模是指負(fù)債資金在總額資金中所占的比例,，是企業(yè)負(fù)債總額度的多少，企業(yè)的負(fù)債規(guī)模越大,，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就越大,，股東的利潤收益幅度也變化的較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險就增加,。同時,，如果企業(yè)的負(fù)債規(guī)模過大，就會有更多的利息費(fèi)用的支出,，企業(yè)本身的收益就在降低,，又增加了這些費(fèi)用支出，使企業(yè)逐漸失去了償付能力,，甚至?xí)�造成企業(yè)的破產(chǎn),，因此，負(fù)債規(guī)模過大增加企業(yè)籌資的風(fēng)險,。

　　3.負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不合理

　　負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)使用的長期和短期借款的比重,，目前我國很多企業(yè)的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)都存在不合理的現(xiàn)象，比如長期資金和短期資金的籌集不合理,，使籌資風(fēng)險增加,。有的企業(yè)利用長期借款的方式來籌資，利息費(fèi)用就能夠在很長的時間內(nèi)固定不變,，如果用短期借款的方式來籌資,，利息費(fèi)用的變動幅度就會增大。有的企業(yè)用短期借款來籌資,，把短期借款當(dāng)做長期資產(chǎn),，一旦短期借款到期，企業(yè)往往沒有足夠的資金來還款,，如果債權(quán)人不愿意延期還款時間,，那么企業(yè)就有面臨破產(chǎn)的危險。

　　(二)企業(yè)籌資風(fēng)險產(chǎn)生的外部原因

　　1.金融市場存在的風(fēng)險

　　金融市場是融通資金的主要場所,，企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營狀況很大程度上受到金融市場的影響,，金融市場的資金供求情況能夠決定企業(yè)負(fù)債利息率，金融市場的波動能夠引起匯率,、利率的波動,，從而影響企業(yè)的籌資情況。如果企業(yè)把短期借款當(dāng)成主要的籌資方式來進(jìn)行籌資,，一旦金融市場出現(xiàn)變動,，導(dǎo)致短期借款的利率上升，那么企業(yè)需要支付的利息就會更大,，企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力也會變大,，一些小企業(yè)就會因?yàn)椴荒艹惺芨哳~的利息而破產(chǎn),。

　　2.企業(yè)經(jīng)營存在的風(fēng)險

　　經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)固有的一種風(fēng)險，只要企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動,，這種風(fēng)險就會存在,，經(jīng)營風(fēng)險有很大的不確定性，特別表現(xiàn)在稅息前利潤上,。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險對籌資風(fēng)險的影響很大,，如果企業(yè)用所有的股本進(jìn)行融資，那么企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就完全由股東承擔(dān),，如果企業(yè)用股本與負(fù)債來融資,，加上財(cái)務(wù)杠桿的擴(kuò)張作用，股東的利益波動就會更大,，股東承擔(dān)的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了經(jīng)營承擔(dān)的風(fēng)險,，一旦企業(yè)經(jīng)營不善，企業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生的利潤不夠償還債務(wù),，那么企業(yè)就要面臨破產(chǎn),。

　　3.資產(chǎn)的整體流動性

　　資產(chǎn)的整體流動性能夠反映企業(yè)的償債能力，企業(yè)負(fù)債的資金一般都要以現(xiàn)金的方式償還,，企業(yè)的償還能力要看企業(yè)的現(xiàn)金是否足夠,，資產(chǎn)的流動性是否夠強(qiáng)，如果企業(yè)在償還期內(nèi)沒有足夠的現(xiàn)金,，那么即使企業(yè)的經(jīng)營狀況良好,，也同樣承擔(dān)很大的籌資風(fēng)險，如果企業(yè)由于自身投資或決策失誤不能及時把本息以現(xiàn)金的方式償還,，那么企業(yè)就會面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī),。

　　二、企業(yè)籌資風(fēng)險的規(guī)避措施

　　(一)增強(qiáng)風(fēng)險規(guī)避意識

　　改革開放以來,，企業(yè)的經(jīng)營方式一直在不斷的發(fā)展與變化著,，由過去的國家經(jīng)營逐漸演變成企業(yè)自主經(jīng)營，企業(yè)在享有自主經(jīng)營權(quán)力的同時,，也承擔(dān)著獨(dú)立的風(fēng)險,。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境是不斷變化發(fā)展的，企業(yè)之間的競爭也越來越激烈,，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中難免會遇到種種風(fēng)險,，如果企業(yè)沒有做好風(fēng)險防范的準(zhǔn)備，那么在風(fēng)險到來時只會讓損失更重,。因此,，企業(yè)應(yīng)該重視培養(yǎng)員工規(guī)避風(fēng)險的意識，加強(qiáng)對員工的教育，使員工們正確認(rèn)識風(fēng)險的客觀性和可規(guī)避性,，員工的風(fēng)險意識提高了,，在平時的工作中就能更加認(rèn)真負(fù)責(zé)。