[小編“娜寫年華”] 東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供：本篇為2015高會(huì)考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》第二章“企業(yè)投資,、融資決策與集團(tuán)資金管理”第二節(jié)重點(diǎn)精講：融資決策,，本節(jié)內(nèi)容主要介紹融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理。

　　【“融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理”相關(guān)知識(shí)點(diǎn)】

　　1.單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測(cè)

　　2.銷售增長,、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負(fù)債率

　　3.融資規(guī)劃與企業(yè)增長率預(yù)測(cè)

　　4.融資規(guī)劃,、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略

　　5.企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃

　　【重點(diǎn)精講】：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理

　　（四）融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略

　　1.提高公司增長速度的主要驅(qū)動(dòng)因素

　　從可持續(xù)增長率公式可看出,，降低現(xiàn)金股利發(fā)放率（d）,、提高銷售凈利率水平（P）、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力（1/A）等,，都是提高公司增長速度的主要驅(qū)動(dòng)因素,。而驅(qū)動(dòng)因素一旦受限，則將成為制約公司增長的關(guān)鍵因素,。這就說明，企業(yè)管理層在確定未來預(yù)期增長目標(biāo)時(shí)（如選擇內(nèi)部增長,、維持性增長還是“超常增長”,，即通過權(quán)益融資來推動(dòng)公司增長），應(yīng)仔細(xì)審視公司既定的財(cái)務(wù)政策和現(xiàn)在財(cái)務(wù)資源條件,，努力維持公司健康,、有序增長。

　　2.增長管理策略

　�,。�1）企業(yè)實(shí)際增長率超過可持續(xù)增長率時(shí),，將面臨資本需要和融資壓力。超高速增長可行的財(cái)務(wù)策略：

　�,、侔l(fā)售新股,；

　　②增加借款以提高財(cái)務(wù)杠桿比率,；

　�,、巯鳒p股利，增加留存收益,；

　�,、軇冸x無效資產(chǎn)，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,；

　�,、莨┴浨�道選擇，降低存貨占用資金,；

　�,、尢岣弋a(chǎn)品價(jià)格。

　�,。�2）實(shí)際增長低于可持續(xù)增長時(shí),，表明市場(chǎng)萎縮,，企業(yè)應(yīng)調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略。緩慢增長可行的財(cái)務(wù)策略：

　�,、僦Ц豆衫�,；

　　②內(nèi)部投資,；

　�,、凼召徬嚓P(guān)業(yè)務(wù)；

　�,、芑刭徆煞�,。

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