[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高級會計師頻道提供：本篇為2015高會考試《高級會計實務(wù)》第二章“企業(yè)投資,、融資決策與集團資金管理”第二節(jié)重點精講：融資決策,，本節(jié)內(nèi)容主要介紹融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理。

　　【“融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理”相關(guān)知識點】

　　1.單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測

　　2.銷售增長,、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負(fù)債率

　　3.融資規(guī)劃與企業(yè)增長率預(yù)測

　　4.融資規(guī)劃,、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略

　　5.企業(yè)集團融資規(guī)劃

　　【重點精講】：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理

　　（四）融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略

　　1.提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素

　　從可持續(xù)增長率公式可看出,，降低現(xiàn)金股利發(fā)放率（d）,、提高銷售凈利率水平（P）、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力（1/A）等,，都是提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素,。而驅(qū)動因素一旦受限，則將成為制約公司增長的關(guān)鍵因素,。這就說明,，企業(yè)管理層在確定未來預(yù)期增長目標(biāo)時（如選擇內(nèi)部增長、維持性增長還是“超常增長”,，即通過權(quán)益融資來推動公司增長）,，應(yīng)仔細(xì)審視公司既定的財務(wù)政策和現(xiàn)在財務(wù)資源條件，努力維持公司健康,、有序增長,。

　　2.增長管理策略

　　（1）企業(yè)實際增長率超過可持續(xù)增長率時,，將面臨資本需要和融資壓力,。超高速增長可行的財務(wù)策略：

　　①發(fā)售新股,；

　�,、谠黾咏杩钜蕴岣哓攧�(wù)杠桿比率；

　�,、巯鳒p股利,，增加留存收益；

　�,、軇冸x無效資產(chǎn),，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

　�,、莨┴浨�道選擇,，降低存貨占用資金,；

　　⑥提高產(chǎn)品價格,。

　�,。�2）實際增長低于可持續(xù)增長時，表明市場萎縮,，企業(yè)應(yīng)調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略,。緩慢增長可行的財務(wù)策略：

　　①支付股利,；

　�,、趦�(nèi)部投資；

　�,、凼召徬嚓P(guān)業(yè)務(wù),；

　　④回購股份,。

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