[小編“娜寫(xiě)年華”]東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供：本篇為2015年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》答疑精選：回收期法的未回收額現(xiàn)值,。

　　【原題】：案例分析題

　　1. NMS互聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NMS公司）是由計(jì)算機(jī)工程師埃德雷于1997年成立的高新技術(shù)私人企業(yè),。NMS公司位于E國(guó),，該國(guó)政治穩(wěn)定,，經(jīng)濟(jì)繁榮。E國(guó)歷任政府利用政府補(bǔ)助和稅收獎(jiǎng)勵(lì)的方式促進(jìn)科技發(fā)展。另外該國(guó)還規(guī)定用于研發(fā)的投資支出可以稅額抵免。如同全球范圍內(nèi)的其他政府一般,，E國(guó)政府也投重資用于建設(shè)國(guó)家電子通訊網(wǎng)絡(luò)。然而,，在2012年經(jīng)歷的一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退,，導(dǎo)致該國(guó)不得不推遲此項(xiàng)投資計(jì)劃。

　　截至2012年,，NMS公司已有在編雇員75人,，總部地址設(shè)在新設(shè)立的工業(yè)辦公園區(qū)。在這些雇員中,，有專(zhuān)業(yè)技術(shù)工程師從事研發(fā)工作,；有工廠員工制造和組裝產(chǎn)品；也有專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)支持團(tuán)隊(duì),。

　　產(chǎn)品領(lǐng)域：

　　在2012年,，NMS公司有三個(gè)產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域——數(shù)據(jù)通訊部分、互聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)部分以及技術(shù)支持部分,。

　　NMS公司將數(shù)據(jù)通訊部分出售給OEMs公司,，OEMs公司將其應(yīng)用于本公司硬件部。OEMs公司及其客戶(hù)均為有重大影響的大型國(guó)際公司,。NMS公司的產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)品服務(wù)具有良好的聲譽(yù),，并且其價(jià)格也具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而,，NMS只占有少于1%的本土市場(chǎng)份額,，并且面臨來(lái)自在國(guó)際市場(chǎng)上同樣競(jìng)爭(zhēng)的超過(guò)20個(gè)重要供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)壓力。另外,，OEMs的其中一個(gè)客戶(hù)占有其該領(lǐng)域40%的銷(xiāo)售份額。數(shù)據(jù)通訊部分國(guó)際市場(chǎng)份額由2001年的3300萬(wàn)美元提高到2010年的8100萬(wàn)美元,。隨著技術(shù)的進(jìn)步和日漸成熟,，產(chǎn)品的生命周期越來(lái)越短。此時(shí)經(jīng)營(yíng)的成功來(lái)自于低價(jià)生產(chǎn)大量的可靠配件,。NMS公司在一個(gè)相對(duì)發(fā)達(dá)的國(guó)家生產(chǎn)配件,，該國(guó)法律法規(guī)嚴(yán)明，規(guī)定了最大工作時(shí)間與最低工資標(biāo)準(zhǔn),。在每個(gè)NMS服務(wù)的國(guó)家,，每種新部件均需要適當(dāng)?shù)恼�府檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)予以核準(zhǔn)。這種核準(zhǔn)的過(guò)程耗時(shí)而且成本很高,。

　　另一種產(chǎn)品領(lǐng)域是互聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng),。NMS一開(kāi)始提供舞弊偵察系統(tǒng)給一小部分大型終端客戶(hù)比如銀行、公共設(shè)施提供商以及全球制造商。另外,，NMS還為每個(gè)客戶(hù)單獨(dú)識(shí)別其特殊的要求,，并且它將產(chǎn)品客制化以滿(mǎn)足這些特別的需要和要求。NMS有專(zhuān)門(mén)的模塊設(shè)計(jì)人員可以方便顧客獲得其標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)模塊所適用的特定互聯(lián)網(wǎng)需求,。NMS產(chǎn)品的成功使其獲得了一項(xiàng)頗受尊重的由政府頒發(fā)的“數(shù)據(jù)通信科技創(chuàng)新”技術(shù)獎(jiǎng),，這進(jìn)一步提升了公司知名度。隨著品牌的認(rèn)可度和名譽(yù)的提升,，NMS成為毛利率超過(guò)40%的低量市場(chǎng)的成功經(jīng)營(yíng)者之一,。在這一特定市場(chǎng)它們只有兩到三個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者。不同于零部件生產(chǎn),，新的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品無(wú)需尋求政府認(rèn)可,。

　　NMS產(chǎn)品的復(fù)雜性意味著技術(shù)支持是它的第三個(gè)關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。在這一支持領(lǐng)域NMS也享有盛譽(yù),。然而,，要維持其所需的支持水平越來(lái)越困難而且成本越來(lái)越高，因?yàn)楣�司并沒(méi)有一個(gè)提供給支持工程師的地理區(qū)分良好的互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng),。所有的技術(shù)支持均來(lái)自其總部,。這種做法與其本國(guó)及國(guó)際大型服務(wù)支持類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)者相左。

　　現(xiàn)狀：

　　NMS現(xiàn)階段生產(chǎn)的40%的零部件用于其產(chǎn)品,。其他零部件,，包括物半導(dǎo)體和微處理器，都是從一小部分精挑細(xì)選的國(guó)際供應(yīng)商那里購(gòu)入的,。嚴(yán)峻的生產(chǎn)形勢(shì)已經(jīng)導(dǎo)致了間斷性的零部件供應(yīng)短缺,，造成生產(chǎn)、組裝和送貨的明顯滯后,。

　　NMS仍舊是個(gè)相對(duì)不成熟的組織,。它有市場(chǎng)銷(xiāo)售、技術(shù)研發(fā),、制造與采購(gòu)等比較小型的功能性部門(mén),。雷仍然是個(gè)人承擔(dān)人員招聘和雇員培訓(xùn)的角色。他發(fā)現(xiàn)NMS難以招到高水平的雇員,，因?yàn)槠湎鄬?duì)較小的規(guī)模以及地理位置的原因難以吸引到對(duì)其未來(lái)發(fā)展有利的關(guān)鍵人才,。

　　財(cái)務(wù)狀況：

　　為了應(yīng)對(duì)不良內(nèi)部投資決策，雷已經(jīng)在推行一種更為普及的方法用以將成本收益數(shù)量化,，試圖在其有限的資金和時(shí)間內(nèi)將競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目按重要性進(jìn)行排序,。近期內(nèi)NMS有A、B兩項(xiàng)新的投資項(xiàng)目,，雷需要對(duì)其進(jìn)行決策,，相關(guān)資料如下表：

　　單位：萬(wàn)美元

　　假定項(xiàng)目A與項(xiàng)目B都具有相同的風(fēng)險(xiǎn)且假定初始投資,、營(yíng)運(yùn)資本增加以及殘值所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生。

　　要求：

　　1. 簡(jiǎn)要描述PEST模型并使用該模型分析NMS公司的宏觀環(huán)境,。

　　2. 分析NMS公司所在競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的行業(yè)環(huán)境,。

　　3. 假設(shè)折現(xiàn)率為10%，請(qǐng)使用折現(xiàn)的回收期法簡(jiǎn)要分析A,、B兩個(gè)項(xiàng)目,。

　　（P/F,，10%,，1）=0.909，（P/F,，10%,，2）=0.826，（P/F,，10%,，3）=0.751，（P/F,，10%,，4）=0.683

　　正確答案：

　　1. 宏觀環(huán)境分析中的關(guān)鍵要素包括：政治和法律環(huán)境因素、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素,、社會(huì)與文化環(huán)境因素,、技術(shù)環(huán)境因素。宏觀環(huán)境分析的目的是要確定宏觀環(huán)境中影響行業(yè)和企業(yè)的關(guān)鍵因素,，預(yù)測(cè)這些關(guān)鍵因素未來(lái)的變化,，以及這些變化對(duì)企業(yè)影響的程度和性質(zhì)、機(jī)遇與威脅,。針對(duì)NMS公司,，具體分析如下：

　　（1）政治和法律環(huán)境因素：

　　一般而言公司經(jīng)營(yíng)的政治環(huán)境會(huì)非常明顯,。政府可能會(huì)通過(guò)稅收政策或者法律程序等鼓勵(lì)或者不鼓勵(lì)某些經(jīng)濟(jì)行為,。NMS所處的國(guó)家是穩(wěn)定的、繁榮的,，其歷任政府都非常重視并且鼓勵(lì)科技發(fā)展。投資科技研發(fā)的公司將會(huì)獲得稅收鼓勵(lì)和優(yōu)惠,。這些稅收優(yōu)惠對(duì)于NMS以及其國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者,、國(guó)內(nèi)客戶(hù)而言都是開(kāi)放的。同時(shí),，政府也通過(guò)一些公開(kāi)的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃促進(jìn)技術(shù)的使用,，NMS在近期就被授予其中的一項(xiàng)——“數(shù)據(jù)通訊技術(shù)創(chuàng)新”技術(shù)獎(jiǎng),。

　　從案例給出的信息我們可以看出，政府自身也是通信技術(shù)的一個(gè)主要投資人,。使用新技術(shù)的機(jī)器必須達(dá)到可靠性和可比性的一定標(biāo)準(zhǔn),。政府已經(jīng)推行了一系列認(rèn)證措施保證這些標(biāo)準(zhǔn)得以實(shí)施，像這樣的程序可以保證技術(shù)次級(jí)產(chǎn)品不流入市場(chǎng),，實(shí)現(xiàn)源頭控制,。

　　NMS公司所在國(guó)的法律規(guī)定了雇主責(zé)任以及雇員權(quán)利。NMS公司以及E國(guó)其他類(lèi)似公司都必須在此限制條件下來(lái)評(píng)估工作的成本收益,。一些組織通過(guò)轉(zhuǎn)移到法規(guī)相對(duì)寬松的國(guó)家以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并且借此規(guī)避競(jìng)爭(zhēng)者常常發(fā)生的合規(guī)成本,。案例信息給出NMS公司有重大國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者，那么這些競(jìng)爭(zhēng)者中很可能有一些會(huì)采取這樣的策略,，即把公司設(shè)立在法律法規(guī)沒(méi)有這么嚴(yán)格的國(guó)家,。

　　（2）經(jīng)濟(jì)因素：

　　經(jīng)濟(jì)周期或者經(jīng)營(yíng)周期的階段能夠非常明顯地影響客戶(hù)的購(gòu)買(mǎi)決策,。案例信息指出2010年以來(lái)的全國(guó)性經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)導(dǎo)致客戶(hù)對(duì)長(zhǎng)期投資的熱衷度下降,。盡管創(chuàng)新產(chǎn)品可能帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)以及溝通優(yōu)勢(shì)會(huì)促使客戶(hù)最終投資于這些產(chǎn)品，然而客戶(hù)們?nèi)耘f會(huì)因?yàn)榇蟮慕?jīng)濟(jì)環(huán)境因素推遲他們的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,。

　　盡管E國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況惡化,，其人工成本仍舊很高，這使得很多公司考慮是否要在該國(guó)投資并進(jìn)行生產(chǎn)制造活動(dòng),。

　�,。�3）社會(huì)與文化因素：

　　有跡象表明，電子通訊與信息交換仍舊會(huì)持續(xù)影響公司的產(chǎn)品供應(yīng)以及滿(mǎn)足持續(xù)增長(zhǎng)需求的供應(yīng)系統(tǒng),。所有證據(jù)都顯示在該互聯(lián)網(wǎng)上的服務(wù)功能的使用會(huì)有所增加,。因此，盡管現(xiàn)階段需求下降,，其后的互聯(lián)網(wǎng)溝通系統(tǒng)的創(chuàng)新應(yīng)用也許將會(huì)帶來(lái)新的投資熱潮,。

　　（4）技術(shù)環(huán)境因素

　　技術(shù)因素是形成現(xiàn)有產(chǎn)品生命周期與新產(chǎn)品推介形式的一個(gè)重要因素,。技術(shù)的部分是極為創(chuàng)新的,，新技術(shù)與改良技術(shù)層出不窮。NMS必須瀏覽外部環(huán)境的技術(shù)變化并且評(píng)估它們將怎樣影響產(chǎn)品的未來(lái),。NMS同時(shí)也需要考慮這些技術(shù)能否被用于自身產(chǎn)品,。

　　2.

　　購(gòu)買(mǎi)者討價(jià)還價(jià)的能力：

　　NMS在兩個(gè)不相關(guān)的市場(chǎng)領(lǐng)域運(yùn)作。在數(shù)據(jù)通信零部件市場(chǎng)領(lǐng)域,，在此領(lǐng)域它只占有1%的市場(chǎng)份額,，作為供應(yīng)商的影響微乎其微�,？蛻�(hù)是OEMs,，大型產(chǎn)業(yè)購(gòu)買(mǎi)者之一,，它們很可能會(huì)要求高質(zhì)低價(jià)、高可靠性的供應(yīng)組合,，并且極可能無(wú)法忍受訂單延遲,。對(duì)于大型客戶(hù)而言隨時(shí)都有替代供應(yīng)商資源并且轉(zhuǎn)換成本非常低。這種情況表明OEMs在該市場(chǎng)中有很強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)的能力,。

　　在第二個(gè)市場(chǎng),，即互聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)提供給大型終端客戶(hù)的市場(chǎng)，購(gòu)買(mǎi)者擁有更小的討價(jià)還價(jià)的能力,。NMS為每個(gè)顧客的特定需求提供特定產(chǎn)品,，從一定程度上來(lái)說(shuō)是訂制產(chǎn)品的一種。這使得顧客很難和其他潛在供應(yīng)商比較產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格,。另外,，此種產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)方式也只屬于一小部分顧客，較低的討價(jià)還價(jià)水平使得此類(lèi)產(chǎn)品具有較少的價(jià)格敏感度,，因此具有更高的利潤(rùn)空間,。

　　供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)的能力：

　　NMS對(duì)其供應(yīng)商沒(méi)有什么影響力。NMS從精挑細(xì)選的國(guó)際公司購(gòu)買(mǎi)零部件,，而NMS作為一個(gè)小公司幾乎沒(méi)有討價(jià)還價(jià)的能力,，也就是說(shuō)其供應(yīng)商的議價(jià)能力非常強(qiáng)。

　　新進(jìn)入者的威脅：

　　NMS所在的行業(yè)進(jìn)入成本非常高,。因?yàn)樗�所需要的資本以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)較高,，政府的支持也必不可少，然而政府針對(duì)技術(shù)的許可也極大限制了新的進(jìn)入者,。另外,，退出成本也是新進(jìn)入者需要考慮的因素。

　　替代品威脅：

　　高新技術(shù)行業(yè)本身而言因?yàn)樾录夹g(shù)的出現(xiàn)就會(huì)替代現(xiàn)有產(chǎn)品及技術(shù),。因此在此行業(yè)的公司就需要特別關(guān)注外部技術(shù)變化并且識(shí)別此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn),。NMS由于規(guī)模小，反而成為其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，變化更靈活,，能夠更快的掌握新變化新技術(shù)。

　　產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)狀況：

　　NMS兩個(gè)不同市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況非常不同,。我們可以很明顯看出以高價(jià)低利經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)份額其競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,，NMS只占有市場(chǎng)份額的1%，NMS可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新,、產(chǎn)品差異化等獲得更高利潤(rùn)和市場(chǎng)份額,。

　　在互聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度明顯減少,，因?yàn)樵谶@個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域中只有一到兩個(gè)少量的競(jìng)爭(zhēng)者,。用波特的理論來(lái)說(shuō)，NMS在該領(lǐng)域采用的是差別集中化戰(zhàn)略,，因?yàn)樗�能夠�(yàn)轭櫩吞峁┛椭苹�的產(chǎn)品和服務(wù),。在這個(gè)低量并且高利潤(rùn)的領(lǐng)域，NMS應(yīng)該同時(shí)確保擁有足夠的資源去滿(mǎn)足新顧客的要求,。

　　3.

　　A,、B兩個(gè)項(xiàng)目各年情況如下表所示：

　　項(xiàng)目A的回收期：2+215.10/225.30=2.95（年）

　　項(xiàng)目B的回收期：3+360.90/409.80=3.88（年）

　　根據(jù)以上計(jì)算，如果項(xiàng)目A和項(xiàng)目B是獨(dú)立項(xiàng)目,，則項(xiàng)目A因投資回收期短而優(yōu)于項(xiàng)目B,；如果這兩個(gè)項(xiàng)目是互斥項(xiàng)目，則應(yīng)選擇項(xiàng)目A,。

　　【學(xué)員提問(wèn)】

　　我算的A項(xiàng)目第二年末,，未回收額為100，乘以2年的折現(xiàn)率,，應(yīng)為82.6,，B項(xiàng)目第三年末的未回收額為200，乘以3年的折現(xiàn)率,，應(yīng)為150.2,，與答案不同。請(qǐng)指教,，謝謝

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　第一年回收額的現(xiàn)值=500*0.909=454.50，第一年末的未回收額=1000-454.50=545.5,，第二年回收額的現(xiàn)值=400*0.826=330.4,，第二年末的未回收額=545.5-330.4=215.1.第三年回收額的現(xiàn)值=300*0.751=225.3>第二年末未回收額215.1，因此第三年末未回收額為0,。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快,！

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