2023年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析11月10日
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【案例分析題】
甲公司為一家境內(nèi)上市的集團(tuán)企業(yè),主要從事超市批發(fā)零售業(yè)務(wù),。2023年初,,甲公司召開(kāi)投融資評(píng)審會(huì),有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下:
(1)華北大區(qū)經(jīng)理:X項(xiàng)目為一個(gè)二線城市超市覆蓋項(xiàng)目,,2022年二線城市市場(chǎng)調(diào)查,、選址等費(fèi)用為0.2億元,針對(duì)該投資項(xiàng)目有如下兩個(gè)方案可供選擇:
方案一:購(gòu)入超市用地用以經(jīng)營(yíng),,初始投資額為10億元,,建設(shè)期期初一次投入。建設(shè)期為2年,,運(yùn)營(yíng)期為8年,。該項(xiàng)目經(jīng)估計(jì)凈現(xiàn)值為6.09億元。
方案二:租入超市用地,,初始投資額為5億元,,租入后可以立即投入運(yùn)營(yíng),運(yùn)營(yíng)期為10年,,各年產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為1.7億元,,期末無(wú)殘值,。
甲公司的加權(quán)平均資本成本為8%,考慮風(fēng)險(xiǎn)后該項(xiàng)目的資本成本為9%,。
(2)規(guī)劃部經(jīng)理:鑒于公司2023年資金需求較高,,公司利潤(rùn)留存不能滿足全部資金需求,擬通過(guò)發(fā)行公司債券或增發(fā)新股方式籌集企業(yè)所需資金,。
(3)董事會(huì)秘書(shū):超市批發(fā)零售行業(yè)的龍頭企業(yè)丙公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%,,目前本公司資產(chǎn)總額為50億元,負(fù)債總額為30億元,,為更好地與龍頭企業(yè)靠近,,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),董事會(huì)設(shè)置的資產(chǎn)負(fù)債率警戒線為60%,。
相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下:
i | 8% | 9% |
(P/A,,i,10) | 6.7101 | 6.4177 |
假定不考慮其他因素,。
要求:
1. 根據(jù)資料(1),,指出在進(jìn)行方案選擇時(shí),是否考慮2022年二線城市市場(chǎng)調(diào)查,、選址等費(fèi)用0.2億元,,并說(shuō)明理由。
2. 根據(jù)資料(1),,計(jì)算方案二的凈現(xiàn)值,。
3. 根據(jù)資料(1),,采用擴(kuò)大投資規(guī)模法對(duì)項(xiàng)目投資方案進(jìn)行決策,,并說(shuō)明理由。
4. 根據(jù)資料(2)和資料(3),,判斷甲公司2023年能否采用發(fā)行公司債券方式籌集資金,,并說(shuō)明理由,。
5. 判斷甲公司與丙公司的資產(chǎn)負(fù)債率相比,,應(yīng)該采取哪種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整措施(該公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況良好),。
【正確答案】
1、 正確答案 :
不考慮,。
理由:2022年二線城市市場(chǎng)調(diào)查、選址等費(fèi)用0.2億元屬于沉沒(méi)成本,,不影響擬考慮項(xiàng)目的現(xiàn)金流量,所以不考慮,。
2,、 正確答案 :
方案二凈現(xiàn)值=1.7×(P/A,9%,,10)-5=1.7×6.4177-5=5.91(億元)
3,、 正確答案 :
采用擴(kuò)大投資規(guī)模法決策下,,應(yīng)選擇方案二,。
理由:擴(kuò)大投資規(guī)模后的方案二凈現(xiàn)值=5.91×10/5=11.82(億元),,大于方案一的凈現(xiàn)值6.09億元,,所以應(yīng)該選擇方案二,。
4、 正確答案 :
不能采用發(fā)行公司債券方式籌集資金,。
理由:籌資前公司的資產(chǎn)負(fù)債率=30/50×100%=60%,,已達(dá)到董事會(huì)設(shè)置的資產(chǎn)負(fù)債率警戒線,,如果再進(jìn)行公司債券籌資會(huì)增加債務(wù)比重,從而導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)警戒線,,所以不能采用,。
5、 正確答案 :
資本結(jié)構(gòu)調(diào)整措施:采用留存收益,、增發(fā)新股投資好的項(xiàng)目,。
說(shuō)明:以上內(nèi)容選自東奧名師授課題庫(kù),。本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)參考,,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載,。生命中最值得投資的是自己,給自己最佳的投資是學(xué)習(xí),,祝大家高級(jí)會(huì)計(jì)師考試輕松過(guò)關(guān),。