2023年高級會計師考試案例分析4.27
想要在高級會計師考試中取得理想的成績，就要在學習的時候堅持下去,！準考證打印正在進行中,，能學習的時間非常有限了，下面為大家準備了案例分析題,，一起練習吧,！
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甲公司、丙公司均為國內知名的智能手機生產商,。甲公司目前財務狀況良好,，其管理層的戰(zhàn)略目標是成為國內外智能手機的龍頭企業(yè)，在營銷和品牌影響力上有著競爭優(yōu)勢,。2022年12月,，為實現戰(zhàn)略目標甲公司開始積極籌備收購丙公司。
甲公司準備收購丙公司100%的股權,，為此聘請專業(yè)資產評估機構對丙公司進行價值評估,，資產評估機構運用市場法評估丙公司的市場價值為11億元。
甲公司與丙公司的股東協(xié)商后,，將以每股15元的價格購買丙公司所有股東的股票,。甲公司目前的市值為150億元，收購丙公司后,，兩家公司經過整合,，預計公司整體市值將達到170億元。丙公司普通股股數為1億股,。甲公司預計除收購價款外,，還需要支付評估費、審計費,、中介費等1.5億元,。
為籌集并購所需資金，財務總監(jiān)提交兩種籌資方案可供選擇,，一種籌資方案為增發(fā)新股,，另外一種籌資方案為向商業(yè)銀行申請并購貸款。總經理提出,，當前公司財務狀況良好,，資金籌集應盡可能優(yōu)先選擇具有財務杠桿效應的籌資方式，并且應將籌資效率問題作為方案選擇的標準之一,。
假定不考慮其他因素,。
要求：
1.從行業(yè)相關性角度分析，判斷甲公司并購丙公司的類型,，并簡要說明理由,。
2.計算甲公司并購丙公司的并購收益、并購溢價率和并購凈收益,，并從財務管理角度分析該并購是否可行,。
3.假設丙公司托賓Q值為0.6，并購溢價率不變,，采用托賓Q值理論判斷開展并購是否可行,，并簡要說明理由。
4.結合總經理的發(fā)言,，指出甲公司應選擇哪種籌資方案,，并說明理由。
【正確答案】
1.正確答案：
從行業(yè)相關性角度分析,，甲公司并購丙公司屬于橫向并購,。
理由：甲公司與丙公司屬于生產經營相同（或相似）產品的企業(yè)之間的并購。
2.正確答案：
并購收益=170-(150+11)=9（億元）
并購溢價=15×1-11=4（億元）
并購溢價率=4/11×100%=36.36%
并購凈收益=9-4-1.5=3.5（億元）
甲公司并購丙公司能夠產生3.5億元的并購凈收益,，從財務管理角度分析該并購是可行的,。
3.正確答案：
開展并購可行。
理由：溢價并購的托賓Q=0.6×(1+36.36%)=0.82,，仍然小于1,，說明該并購的價格仍然低于重置成本，所以開展并購可行,。
4.正確答案：
應選擇向商業(yè)銀行申請并購貸款,。
理由：向商業(yè)銀行申請并購貸款，屬于債務籌資,，具有財務杠桿效應,。并且，增發(fā)新股須通過中國證監(jiān)會或交易所審批,，可能導致并購實施的時間被延長,，而向商業(yè)銀行申請并購貸款在效率上具有明顯優(yōu)勢。
成功就是在你堅持不下去的時候,，咬牙再堅持一下,。想了解高級會計師考試的更多資訊,，敬請關注東奧會計在線高級會計職稱頻道！
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