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【案例分析題】

資料一：

B公司現(xiàn)決定購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備,，現(xiàn)在市面上有甲,、乙兩種品牌可供選擇，相比之下，乙設(shè)備比較便宜,，但壽命期較短,。兩種設(shè)備的現(xiàn)金凈流量預(yù)測(cè)如下：

該公司要求的最低投資報(bào)酬率為12%。部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

資料二：

H公司與B公司的姐妹公司,，長(zhǎng)期從事電子產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù),，有較豐富的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。領(lǐng)導(dǎo)人王某認(rèn)為公司的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)非常成功,，保持現(xiàn)狀穩(wěn)步前進(jìn)即可,，盡量避免出現(xiàn)大的變動(dòng)使公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定。但事與愿違,，H公司沒(méi)有跟隨市場(chǎng)潮流適時(shí)地改變公司的經(jīng)營(yíng)策略,，也沒(méi)有根據(jù)大眾需求進(jìn)行產(chǎn)品更新?lián)Q代，導(dǎo)致公司產(chǎn)品大量積壓,，造成的虧損金額不可估計(jì),。面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，H公司所占的市場(chǎng)份額越來(lái)越小,，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境?，F(xiàn)在市場(chǎng)上電子產(chǎn)品的技術(shù)已經(jīng)更新數(shù)代，不斷地革新人們的認(rèn)知,，消費(fèi)者對(duì)電子產(chǎn)品的期待越來(lái)越高,，也更傾向于性價(jià)比高的產(chǎn)品。但是H公司的生產(chǎn)技術(shù)還停留在初級(jí)電子產(chǎn)品的生產(chǎn)上,，無(wú)法滿足消費(fèi)者的需求,。

領(lǐng)導(dǎo)人王某立即召集相關(guān)人員針對(duì)目前市場(chǎng)和公司的情況，進(jìn)行研究討論,，分析問(wèn)題,，找解決辦法。目前主要問(wèn)題有兩個(gè),，一是公司生產(chǎn)的產(chǎn)品大量積壓,；二是公司現(xiàn)在的生產(chǎn)技術(shù)落后，生產(chǎn)的產(chǎn)品不符合現(xiàn)在市場(chǎng)需求,。公司管理層決定,，用1/3留存資金并購(gòu)A公司，A公司是新生代電子產(chǎn)品生產(chǎn)公司,，擁有最先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù),，公司人員較少，都是研究開發(fā)技術(shù)人員,，急需資金注入開展下一步研發(fā),。H公司計(jì)劃并購(gòu)A公司后,，利用其先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)生產(chǎn)新型的產(chǎn)品，積極搶占市場(chǎng)份額,，對(duì)之前積壓產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)改造后進(jìn)行銷售,。

假設(shè)不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)資料一回答下列問(wèn)題：

（1）計(jì)算甲,、乙設(shè)備的凈現(xiàn)值,。

（2）計(jì)算甲、乙設(shè)備的等額年金,。

（3）按共同期限法,，計(jì)算乙設(shè)備重置后的凈現(xiàn)值。

（4）為B公司購(gòu)買哪種設(shè)備作出決策,，并說(shuō)明理由,。

2.根據(jù)資料二，對(duì)H公司進(jìn)行SWOT分析,。

【正確答案】

1,、（1）甲設(shè)備的凈現(xiàn)值

=8000×（P/F，12%,，1）+14000×（P/F，12%,，2）+13000×（P/F,，12%，3）+12000×（P/F,，12%,，4）+11000×（P/F，12%,，5）+10000×（P/F,，12%，6）-40000=8000×0.8929+14000×0.7972+13000×0.7118+12000×0.6355+11000×0.5674+10000×0.5066-40000=6490.8（元）

乙設(shè)備的凈現(xiàn)值

=7000×（P/F,，12%,，1）+13000×（P/F，12%,，2）+12000×（P/F,，12%，3）-20000=7000×0.8929+13000×0.7972+12000×0.7118-20000=5155.5（元）

（2）甲設(shè)備的等額年金=6490.8÷4.1114=1578.73（元）

乙設(shè)備的等額年金=5155.5÷2.4018=2146.52（元）

（3）乙設(shè)備重置后的凈現(xiàn)值=5155.5+5155.5×（P/F,，12%,，3）=5155.5+5155.5×0.7118=8825.18（元）

（4）B公司應(yīng)選擇購(gòu)買乙設(shè)備。

理由：由于甲,、乙設(shè)備的壽命期不同,，所以不能直接比較其凈現(xiàn)值的大小來(lái)決策,，而應(yīng)根據(jù)甲、乙設(shè)備的等額年金或甲,、乙設(shè)備共同期限（6年）的凈現(xiàn)值進(jìn)行決策,。乙設(shè)備的等額年金2146.52元大于甲設(shè)備的等額年金1578.73元，乙設(shè)備重置后的凈現(xiàn)值8825.18元大于甲設(shè)備的凈現(xiàn)值6490.8元,，所以應(yīng)選擇購(gòu)買乙設(shè)備,。

2、優(yōu)勢(shì)：

（1）經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng),，經(jīng)驗(yàn)豐富,。

（2）留存資金豐富。

劣勢(shì)：

（1）領(lǐng)導(dǎo)人戰(zhàn)略決策失誤,。

（2）落后技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品大量積壓,。

（3）技術(shù)落后。

（4）市場(chǎng)份額逐漸喪失,，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境,。

機(jī)會(huì)：可通過(guò)并購(gòu)A公司獲得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)。

威脅：

（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，電子產(chǎn)品更新?lián)Q代較快,。

（2）消費(fèi)者更期待性價(jià)比高的產(chǎn)品。

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