2020年高級會計師考試案例分析10.21

來源：東奧會計在線責(zé)編：張麗娜2020-10-21 10:42:39

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【案例分析】

甲公司是一家從事硬盤開發(fā)的技術(shù)類高新企業(yè)，處于國內(nèi)市場壟斷地位,。公司總經(jīng)理提出,，為尋求新的利潤增長點，擬進軍C國硬盤開發(fā)市場,，目前已與C國的W公司洽淡,，合資設(shè)立新公司R公司，甲公司與W公司的持股比例分別為51%和49%,。

為加快R公司的設(shè)立,，擬采用發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌集所需資金，總經(jīng)理就可轉(zhuǎn)換債券籌資的內(nèi)容,，發(fā)表如下觀點：

(1)為加速資金籌集,，可轉(zhuǎn)換債券的票面利率應(yīng)高于普通債券的票面利率，以吸引投資人投資,。

(2)可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格應(yīng)低于當(dāng)前普通股的市價,，從而迅速籌集資金，以便于公司戰(zhàn)略發(fā)展,。

(3)簽訂贖回條款：當(dāng)股價在連續(xù)30個交易日中至少20個交易日的收盤價低于轉(zhuǎn)換價格的70%,，則甲公司有權(quán)贖回可轉(zhuǎn)換債券,。

(4)簽訂回售條款：當(dāng)股價在連續(xù)30個交易日中至少20個交易日的收盤價高于轉(zhuǎn)換價格的130%，則可轉(zhuǎn)換債券持有人有權(quán)將可轉(zhuǎn)換債券賣回給甲公司,。

甲公司財務(wù)總監(jiān)就總經(jīng)理的各項發(fā)言一一給予回應(yīng),，并擬定新的可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行計劃。

要求：

(1)指出甲公司海外發(fā)展計劃,，屬于境外直接投資的哪種方式(能夠細(xì)分則進一步細(xì)分),。

(2)指出境外直接投資的動機有哪些。

(3)判斷總經(jīng)理的觀點是否正確,，如不正確,，請說明理由。

1,、正確答案 :

甲公司的海外發(fā)展計劃屬于合資經(jīng)營中的控股境外投資方式,。

2,、正確答案 :

境外直接投資的動機：

①獲取原材料;

②降低成本;

③分散和降低經(jīng)營風(fēng)險;

④發(fā)揮自身優(yōu)勢,，提高競爭力;

⑤獲取先進技術(shù)和管理經(jīng)驗;

⑥實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

3,、正確答案 :

觀點(1)不正確,。

理由：由于可轉(zhuǎn)換債券為投資者提供轉(zhuǎn)股選擇權(quán)，使其擁有分享公司利潤的機會,，所以一般可轉(zhuǎn)換債券的票面利率低于普通債券的票面利率,。

觀點(2)不正確。

理由：發(fā)債公司一般是以發(fā)行前一段時期的股價的均價為基礎(chǔ),，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)換價格,，所以轉(zhuǎn)換價格應(yīng)高于當(dāng)前普通股的市價。

觀點(3)不正確,。

理由：贖回條款是指允許公司在債券發(fā)行一段時間后,，無條件或有條件地在贖回期內(nèi)提前購回可轉(zhuǎn)換債券的條款。有條件贖回下,，贖回條件通常為股價在一段時間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格所設(shè)定的某一幅度,。

觀點(4)不正確。

理由：回售條款是指允許債券持有人在約定的回售期內(nèi)享有按約定條件將債券賣給(回售)發(fā)債公司的權(quán)利,，且發(fā)債公司應(yīng)無條件接受可轉(zhuǎn)換債券,。約定的回售條件通常為股價在一段時間內(nèi)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到一定幅度時，也可以是諸如公司股票未達(dá)到上市目的等其他條件,。

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